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| 2007-10-15 吳學(xué)安 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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日前，國內(nèi)首只股票類QDII基金——南方全球精選配置基金的認(rèn)購吸引了市場各方人士高度關(guān)注。此前，華夏基金旗下的第16只公募基金華夏復(fù)興基金，限售50億元，且采取封閉一年的運(yùn)作方式，一上市立即受到投資者的追捧。近期，光大保德信優(yōu)勢配置股票型基金、中郵核心成長基金、華安策略優(yōu)選基金等新基金上市認(rèn)購，都會(huì)引發(fā)投資者新的一輪搶購風(fēng)。
從一日售完告罄到開門斷貨，伴隨股市新一輪漲勢，基金認(rèn)購或申購出現(xiàn)“高燒不退”態(tài)勢，基金發(fā)行之火暴令人咋舌。近期基金集中認(rèn)購和申購資金節(jié)節(jié)攀高，從350億元一路走高至700億元以上，已經(jīng)逼近今年4月上投摩根內(nèi)需動(dòng)力發(fā)行時(shí)的歷史峰值。尤其是近期連續(xù)幾只新基金發(fā)行的低中簽率，強(qiáng)力刺激了投資者認(rèn)購或申購基金的熱情，各地銀行等基金代銷網(wǎng)點(diǎn)再次出現(xiàn)“5·30”以前才會(huì)有的基民排隊(duì)認(rèn)購新基金的熱鬧景象。
新基金發(fā)行認(rèn)購或申購資金的節(jié)節(jié)攀高，固然是一種可喜的行業(yè)表現(xiàn)。但是，當(dāng)認(rèn)購資金攀上700億元大關(guān)、甚至有可能攀高1000億元的時(shí)候，整個(gè)市場的發(fā)行不能不說已經(jīng)呈現(xiàn)出些許不夠理性的氣氛。而面對基民對于新基金認(rèn)購或申購的熱情，讓基金公司有喜也有憂。據(jù)基金業(yè)內(nèi)人士稱，由于新基金必須按照規(guī)定在一定時(shí)間內(nèi)完成建倉，發(fā)售得越快意味著基金建倉速度就要越快，而很多基金經(jīng)理更喜歡看到平穩(wěn)的新基金發(fā)售過程。
一方面，基金銷售持續(xù)高燒，已經(jīng)開始對基金投資理念產(chǎn)生負(fù)面影響。從目前情況看，部分新基金在建倉時(shí)，已經(jīng)出現(xiàn)了淡化價(jià)值判斷，注重資金間博弈的狀況。個(gè)別機(jī)構(gòu)甚至抱著與后來者搶籌碼的思維和心態(tài)來打理新基金。而以往的經(jīng)驗(yàn)表明，這種急功近利的博弈心態(tài)，往往會(huì)給后續(xù)的基金管理埋下隱患。
另一方面，基民購買基金只青睞股票基金。盡管近期基金發(fā)行的熱度持續(xù)攀高，認(rèn)購資金動(dòng)輒以百億計(jì)，但是其中一個(gè)明顯的特征就是基金發(fā)行惟“股”獨(dú)愛，只要是股票型基金不論是怎樣的管理團(tuán)隊(duì)，不論是何種投資風(fēng)格，都會(huì)被基民們搶得一干二凈。而相對股票型基金投資比例較為穩(wěn)健的平衡型基金產(chǎn)品，則一概遭受冷落。這種低估投資“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”的傾向，和近期境外市場發(fā)生的市場風(fēng)險(xiǎn)有許多相似之處。
此外，基民們“喜新厭舊”，獨(dú)愛“新基金”。近期新基金發(fā)行(含封轉(zhuǎn)開和老基金集中申購)的認(rèn)購資金屢創(chuàng)新高，從350億元至600億元，再到700億元，可謂是沒有最高只有更高。但與此同時(shí)，老基金的申購，甚至同一公司旗下的老基金的持續(xù)申購卻顯得很平淡�；鸬陌l(fā)行申購冷熱不均，不能不說是基民們一種非理性投資的表現(xiàn)。 |
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