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| 經(jīng)歷大調(diào)整后的中國(guó)股市將更健康 |
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| 2007-06-26 作者：袁秀明 來源:上海證券報(bào) |
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在“新興+轉(zhuǎn)軌”的中國(guó)證券市場(chǎng)還很不成熟的情況下，如果沒有良好的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，任何機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人都可能為股市的成長(zhǎng)付出慘重的代價(jià)。經(jīng)歷了大調(diào)整后的中國(guó)股市，將演變得愈加健康，投資者也將更為理性與謹(jǐn)慎。盡管股市波動(dòng)不斷，但是我們還是期待著中國(guó)股市這輪牛市在理性的投資者、業(yè)績(jī)良好的上市公司、完善的監(jiān)管制度和穩(wěn)健的政策的共同支持與作用下，能夠走得更好、更穩(wěn)，以保證市場(chǎng)的牛氣不衰，牛市能夠走得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。
今年以來，伴隨中國(guó)股市股權(quán)分置改革的基本完成，總體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步快速增長(zhǎng)，上市公司業(yè)績(jī)大幅提升，投資者信心有了較大的恢復(fù)與增強(qiáng)，滬深
A股市場(chǎng)進(jìn)入了蓬勃發(fā)展時(shí)期。前一段時(shí)期，滬深股指連續(xù)不斷大幅上漲，股票投資出現(xiàn)了前所未有的活躍局面，股票投資者迅速增多，股民們迎來了令人期盼的紅紅火火的時(shí)光。從股票指數(shù)上看，股指先后從1000多點(diǎn)躍上2000點(diǎn)，再?gòu)?000多點(diǎn)躍上3000點(diǎn)，最后不到3個(gè)月的時(shí)間直抵4000多點(diǎn)。股民數(shù)量巨幅攀升，2007年上半年滬深日均開戶數(shù)超過30萬，股民開戶總數(shù)超過1億戶。我們欣喜于中國(guó)股市的快速成長(zhǎng)，這是投資者對(duì)幾年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)極大的肯定，也是對(duì)我國(guó)股市前幾年不能反映宏觀經(jīng)濟(jì)基本面極大的矯正。
但是，應(yīng)當(dāng)看到，中國(guó)股市牛市的到來來之不易，需要特別精心呵護(hù)，要看到盡管投資者的信心已經(jīng)恢復(fù)，但是許多投資者心理還相當(dāng)脆弱。特別是幾經(jīng)我國(guó)股市沉浮的老股民，他們面對(duì)日益高漲的股市不覺感到眩暈。自去年以來，股市歷經(jīng)幾次大的調(diào)整，讓人不得不承認(rèn)，盡管牛市已實(shí)實(shí)在在地來臨，但是沒有只漲不跌的股市，如果漲得過快或漲過了頭，無論什么樣的長(zhǎng)牛股市，終究要進(jìn)行調(diào)整。面對(duì)牛市，也應(yīng)居安思危、理性投資。
將近一個(gè)月來的股市大調(diào)整，給我們以深刻的警示，股市如果過于火熱，漲勢(shì)太猛，勢(shì)必要經(jīng)歷調(diào)整。印花稅的上調(diào)只不過是股市調(diào)整的一個(gè)導(dǎo)火索，即使沒有這個(gè)政策出臺(tái)，迅速攀升的股指遲早也會(huì)碰釘子，到那時(shí)調(diào)整可能幅度會(huì)更大，對(duì)股票投資者的傷害也更大。任何時(shí)候都不能得意忘形，好日子需慢慢品味，細(xì)水長(zhǎng)流才能走得更遠(yuǎn)，股市也是這個(gè)道理。牛市只有穩(wěn)步前進(jìn)才能走得更長(zhǎng)遠(yuǎn)。
“5·30”股市大調(diào)整給人們留下的教訓(xùn)是深刻的。在“新興+轉(zhuǎn)軌”的中國(guó)證券市場(chǎng)還很不成熟的情況下，如果沒有良好的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，任何機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人都可能為股市的成長(zhǎng)付出慘重的代價(jià)。而且，近期以來，股市的頻繁調(diào)整不斷警醒投資者，今后如果股指增長(zhǎng)太快，大調(diào)整可能還會(huì)發(fā)生。無論對(duì)于投資者、對(duì)于管理層或上市公司，從股市調(diào)整中都可以悟到很多值得汲取的東西。
首先，股市大調(diào)整給趕上這輪牛市的新股民上了生動(dòng)的一課，股市不僅僅意味著賺錢，股市的風(fēng)險(xiǎn)性很大，如果盲目跟風(fēng)炒作，追漲殺跌，拉高指數(shù)，最終很可能深陷其中，難以自拔。只有穩(wěn)扎穩(wěn)打，理性投資才可能在股市調(diào)整中立于不敗之地。
其次，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是股市成長(zhǎng)的基礎(chǔ)。上市公司只有堅(jiān)定地走業(yè)績(jī)成長(zhǎng)之路，才能在股市上有良好表現(xiàn)。沒有基礎(chǔ)的題材炒作促使股價(jià)大增，最終只能以泡沫崩潰收?qǐng)�。�?jiān)持以業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的理性投資，公司的價(jià)值才能在股市中體現(xiàn)，這樣的投資者也才能成為股市的大贏家，上市公司也才會(huì)有更好的發(fā)展前景。
再次，監(jiān)管層的作用對(duì)股市的健康發(fā)展很重要。尤其在牛市之時(shí)，應(yīng)當(dāng)特別注意對(duì)違法違規(guī)行為的監(jiān)管，因?yàn)楦邼q的股市特別容易滋生內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，而且這些行為也特別容易被繁榮的景象所掩蓋。因此，證券監(jiān)管部門當(dāng)起到股市“警察”的作用，對(duì)于違法違規(guī)事件，應(yīng)發(fā)現(xiàn)一起，查處一起。只有嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，才能保證市場(chǎng)有良好的交易秩序，也才能保證絕大多數(shù)投資者的利益不受損害。
最后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于穩(wěn)步快速轉(zhuǎn)軌時(shí)期，為保證市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制的健全與完善以及保障經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行，國(guó)家各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策不斷調(diào)整是必要的，而且國(guó)家各項(xiàng)宏觀調(diào)控政策在規(guī)范市場(chǎng)發(fā)展中也應(yīng)起到重要作用。但是，這些政策出臺(tái)難免會(huì)影響到股市的走勢(shì)與發(fā)展。故此，國(guó)家在出臺(tái)政策時(shí)，應(yīng)特別考慮到政策對(duì)股市的影響，避免過激的政策使股市大起大落、暴漲暴跌。新興市場(chǎng)，往往比較脆弱，因此，中國(guó)股市需要規(guī)范，也特別需要呵護(hù)。
經(jīng)歷了大調(diào)整后的中國(guó)股市，將演變得愈加健康，投資者也將更為理性與謹(jǐn)慎。盡管股市波動(dòng)不斷，但是我們還是期待著中國(guó)股市這輪牛市在理性的投資者、業(yè)績(jī)良好的上市公司、完善的監(jiān)管制度和穩(wěn)健的政策的共同支持與作用下，能夠走得更好、更穩(wěn)，以保證市場(chǎng)的牛氣不衰，牛市能夠走得更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。 |
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