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媒體兩條消息引人注目：人民幣兌美元再次破7——對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.9993元，較前一交易日小幅走高19個基點(diǎn)(新華網(wǎng)4月15日)；美國次貸危機(jī)惡化引發(fā)全球股市暴跌，A股為最——上證綜指跌穿3300點(diǎn)大關(guān)，再創(chuàng)近一年來的收市新低，深證成指的跌勢更為猛烈，跌幅高達(dá)7.39%，創(chuàng)2007年6月4日以來最大單日跌幅。(《深圳商報(bào)》4月15日)
這兩條消息聯(lián)在一起，傳遞了什么樣的信息？美國次貸危機(jī)惡化導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退，給中國經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。然而，人民幣匯率再次破7，全球股市暴跌A股為最，還只是美國次貸危機(jī)惡化、美元走弱對中國經(jīng)濟(jì)的顯性影響，更值得注意的是潛在的、不顯形的影響。而在眾多隱形的影響中，尤其需要特別警惕的是國際“熱錢”涌向中國經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的潛在威脅。
有媒體報(bào)道，今年前兩個月中國外匯儲備增量超過1100億美元，高于2007年全年外匯儲備增量的1／4。但一二月份，我國出口減少，進(jìn)口增長，貿(mào)易順差是在減少，同比減少10%左右。顯然，外匯儲備大幅增長不正常。商務(wù)部公布，今年一季度我國新批設(shè)立外商投資企業(yè)6949家，同比下降了25.26%；但實(shí)際使用外資金額274.14億美元，同比卻增長了61.26%；而實(shí)際使用外資金額中，用于固定資產(chǎn)投資的比例下降到20%左右，比最高時(shí)期下降了約40個百分點(diǎn)。這幾組信息，分明告訴我們：“熱錢”已通過各種途徑、變換花樣涌入中國。中國，正在成為國際“熱錢”攻擊的目標(biāo)。
從理論上講，“熱錢”流入有利也有弊。但眼下中國，尤其需要警惕的是“熱錢”的禍害。這是因?yàn)椋半p防”是我們當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，而“熱錢”大量涌入，不但會使中國成為外國投機(jī)者的“提款機(jī)”，國民財(cái)富大量流失，并且導(dǎo)致已經(jīng)太大的流動性更加泛濫，制造股市房市資產(chǎn)泡沫，給一些商品的現(xiàn)貨和期貨價(jià)格造成劇烈震蕩，同時(shí)也會加大外匯占款，迫使增加貨幣發(fā)行，助長通貨膨脹。
更為重要的是，“熱錢”流入中國的數(shù)量已然巨大，關(guān)乎中國金融安全，“熱錢”的流動具有突然性、爆發(fā)性和短期性的特點(diǎn)，“熱錢”在套利之后突然大規(guī)模撤退，對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊可能造成巨大災(zāi)難。
對于熱錢進(jìn)入的渠道、流向、流入總量、流入流出波動和可能的危害，我們在多大程度上了然于胸？不要說中國沒有貨幣遠(yuǎn)期、期貨和期權(quán)市場，游資采取原始的方法套利然后換成外幣大規(guī)模出逃不太可能，也不要說，即使“熱錢”真的抽離了，也未必對中國經(jīng)濟(jì)造成多大影響。亞洲金融危機(jī)的慘痛教訓(xùn)提醒我們，對“熱錢”可能產(chǎn)生的禍害怎么預(yù)估、警惕都不為過。
“熱錢”的本性，決定了它最缺少忠誠度；有大規(guī)模的爭相涌入，就必有大規(guī)模的奪門而出。危機(jī)，客觀潛伏著。越往后，危險(xiǎn)越大。正如一位學(xué)者所言，要想“熱錢”不作為，恐怕很難。對之，我們必須有清醒的認(rèn)識。
以最好的結(jié)果期望，從最壞的情況打算，做到有備無患，當(dāng)是我們應(yīng)對巨量“熱錢”的基本策略和戰(zhàn)略；一手防范流入，一手警惕撤出，多管齊下，盯緊重點(diǎn)監(jiān)管領(lǐng)域，有效防范“熱錢”興風(fēng)作浪，將風(fēng)險(xiǎn)降低到最小程度，應(yīng)是中國金融監(jiān)管的當(dāng)務(wù)之急。
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