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| 2007-06-07 皮海洲（資深財(cái)經(jīng)評(píng)論員） 來源:新京報(bào) |
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受印花稅上調(diào)消息的影響，從5月30日到6月5日，股市出現(xiàn)暴跌走勢(shì)，其中僅6月4日一天，上證指數(shù)就暴跌了330點(diǎn)，創(chuàng)出自股市設(shè)立以來滬指單日下跌點(diǎn)數(shù)之最。
從一個(gè)大牛市的全過程來看，這次下跌只是牛市過程中的一次正常調(diào)整而已。雖然這波下跌行情的跌勢(shì)有些急，但這種暴跌正是與此前大盤的瘋狂上漲相對(duì)應(yīng)的。因?yàn)樽匀ツ?月份以來，除了今年1月末、2月初有過短暫的回調(diào)及“2·27”的一日暴跌之外，股指并沒有一次嚴(yán)格意義上的調(diào)整。
特別是“2·27”之后，股指更是一路高歌猛進(jìn)，即便是股市有什么利空消息，也都是在一日之內(nèi)予以消化，然后繼續(xù)踏上升途，進(jìn)而把3000點(diǎn)、4000點(diǎn)都踩在了腳下。正是由于股指上漲時(shí)的這種瘋狂，此次股指下跌時(shí)出現(xiàn)暴跌的走勢(shì)，實(shí)際上并不意外。
從此次下跌的幅度來看，股指下跌的空間同樣也很正常。從5月29日的最高點(diǎn)4335.96點(diǎn)下跌到6月5日的最低點(diǎn)3404.15點(diǎn)，股指下跌了約932點(diǎn)，跌幅僅為21.50%，這樣的跌幅在一次真正意義上的回調(diào)過程中其實(shí)是很正常的，甚至屬于強(qiáng)勢(shì)回調(diào)的范圍。
那么，為什么這種正常的調(diào)整給人一種慘烈的感覺呢？一方面是大盤確實(shí)跌得很急。因?yàn)榇蟊P一直都沒有一個(gè)深幅的調(diào)整，投資者的獲利盤很重；而且大盤又處在4000點(diǎn)以上的高位，因此遇到利空襲來，投資者自然是爭(zhēng)相出逃，形成一種多殺多的局面。
另一方面在此次暴跌前的炒作行情中，一些缺少業(yè)績(jī)支撐的股票，在各種題材的炒作下，甚至僅僅只是因?yàn)榈蛢r(jià)的緣故，就受到市場(chǎng)的瘋狂炒作，形成一種雞犬升天的局面。因此，在股市大跌之時(shí)，這類個(gè)股明顯遭到了大量的拋壓，因而形成連續(xù)四跌停、五跌停的走勢(shì)。雖然從表面上看甚為慘烈，但實(shí)際上這種下跌還是有其合理性的。
當(dāng)然，之所以這次下跌是正常的，還有一個(gè)原因就是，一個(gè)健康的牛市是需要調(diào)整的，調(diào)整是牛市不可缺少的一個(gè)重要過程。
首先，通過調(diào)整可以消化一定的獲利籌碼，提高投資者的成本，減輕股指上漲的壓力。同時(shí)，通過調(diào)整來吸引新資金的加盟，可以為行情的進(jìn)一步上升積蓄新的做多力量。
其次，通過調(diào)整也可以消除投資者的恐懼感，堅(jiān)定投資者的持股信心。每當(dāng)股指上升到一定高位的時(shí)候，投資者心中的擔(dān)心與恐懼總是難免的。如果通過適當(dāng)?shù)幕卣{(diào)整理，股指再回到這一高位時(shí)，投資者的內(nèi)心就會(huì)坦然許多，投資者也就可以進(jìn)一步增強(qiáng)持股的信心。而那些不堅(jiān)定者，正好也可以借回調(diào)之機(jī)，把他們清洗出局。
此外，通過調(diào)整也有利于增強(qiáng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使投資者變得成熟起來。投資者尤其是近年來進(jìn)入股市的新股民，他們根本就沒有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，以為買股票就能賺錢，甚至不論什么股票只要買進(jìn)就都可以賺錢，這顯然是不利于投資者走向成熟的。相反，通過調(diào)整，讓股價(jià)的漲跌來告訴投資者投資風(fēng)險(xiǎn)之所在，這樣投資者在經(jīng)過了活生生的風(fēng)險(xiǎn)課教育之后，其風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)自然會(huì)逐步提高，這對(duì)投資者的成長(zhǎng)是有利的。
從6月5日開始，股市大的下跌基本上已宣告結(jié)束，牛市的新階段拉開了序幕。而從5日、6日這兩天的走勢(shì)來看，在絕大多數(shù)個(gè)股上漲的情況下，那些缺少業(yè)績(jī)支撐的ST股、*ST股們?nèi)匀槐粔涸诘０宓奈恢蒙�，這顯然是對(duì)之前雞犬升天現(xiàn)象的一種矯正。所以，人們有理由相信，經(jīng)過了“5·30”以來的調(diào)整，牛市的腳步有望變得更穩(wěn)健，同時(shí)也多一份健康。 |
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