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作者：（美）巴里·埃森格林
出版：機械工業(yè)出版社 |
提起“貨幣戰(zhàn)爭”，相信大多數(shù)讀者都會想到那部曾熱賣的暢銷書。書中濃彩重抹的“陰謀論”，以及對美聯(lián)儲、華爾街的爆料，滿足了不少讀者的好奇心，也引發(fā)了不少受過專業(yè)訓(xùn)練的經(jīng)濟工作者的調(diào)侃和批判。事實上，就本質(zhì)屬性而言，那些敘述有著太多的小說筆法，但誰也沒法否認，“貨幣戰(zhàn)爭”是真實存在的。自人類發(fā)生大規(guī)模的跨洋貿(mào)易，有了“全球經(jīng)濟”的概念以來，對國際貨幣的爭奪就沒有停止過。從白銀、黃金到英鎊、美元，國際貨幣的更替演進史，儼然就是一部“貨幣戰(zhàn)爭”史。這種“戰(zhàn)爭”，源于各國在政治上獨立的同時，在經(jīng)濟上卻不得不相互依存、相互競爭，而正是其中的利益博弈，影響甚而決定了國際貨幣體系的發(fā)展演變。
現(xiàn)任加州大學(xué)伯克利分校經(jīng)濟系GeorgeC.PardeeandHelenN.Pardee講座教授，美國藝術(shù)科學(xué)學(xué)院院士、美國國家經(jīng)濟研究局(NBER)研究員的巴里·埃森格林，是國際經(jīng)濟政策歷史(宏觀經(jīng)濟史的分支)的學(xué)術(shù)奠基人，他的這本《資本全球化——
一部國際貨幣體系史》，細致描繪了從金幣本位制開始至今的國際貨幣體系演變歷史，分析了各種形態(tài)國際貨幣體系的產(chǎn)生與發(fā)展，以及本位貨幣、國際收支調(diào)節(jié)機制、匯率安排、國際金融一體化、美元危機等問題。在第2版中，又加入了對亞洲金融危機，歐元區(qū)的形成等近十幾年來貨幣市場新變化的評述。
經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼曾說過：“經(jīng)濟學(xué)家唯一的樣本是歷史�！彪m然埃森格林是卓有成就的經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)家，但《資本全球化》并非經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)著作，而是關(guān)于國際貨幣體系發(fā)展的史學(xué)作品。埃森格林在占有大量文獻的基礎(chǔ)上，簡潔扼要而不失生動地揭示出國際貨幣的演變既是世界經(jīng)濟格局變化的必然反映，也是大國經(jīng)濟利益博弈的最終結(jié)果，更是貨幣形態(tài)、匯率安排以及國際收支調(diào)節(jié)手段改進的演進過程。
20世紀初得以建成的真正意義上的以黃金為基準的國際貨幣體系，結(jié)束了貨幣領(lǐng)域的無序狀態(tài)。而在此前，瑞典在1625年就建立了銅本位制，英國在1819年實行了金本位制，19世紀的許多國家實施的則是黃金和白銀的復(fù)本位制。隨著在19世紀后期基本完成工業(yè)革命，英國不但擁有世界上最先進的技術(shù)和生產(chǎn)力，而且是世界上經(jīng)濟實力最強大的國家。鑒于英國經(jīng)濟上的成功，在德國于1871年效法實施金本位制后，丹麥、荷蘭、瑞典和拉丁貨幣同盟國家為了克服國內(nèi)貨幣秩序的混亂，紛紛加入金本位制。雖然美國白銀礦業(yè)利益集團曾試圖恢復(fù)銀本位制，但也終因“應(yīng)和者寡”而以失敗告終。
兩次大戰(zhàn)的間歇期，也是國際貨幣體系高度不穩(wěn)定的時期。那時候，國際間的金融關(guān)系極度混亂和動蕩，各國政府幾乎均以出口為政策目標，貿(mào)易保護主義盛行，幾大貨幣集團展開了激烈的貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)，各國貨幣競爭性貶值，國際經(jīng)濟合作的努力也基本都以失敗告終。埃森格林將戰(zhàn)爭間歇期的國際貨幣體系歸結(jié)為三大變化：競爭性經(jīng)濟政策目標之間的沖突白熱化，國際資本流動成為一把雙刃劍，國際貨幣體系重心從英國轉(zhuǎn)移到了美國。而在取代英國成為商業(yè)和金融領(lǐng)域的引領(lǐng)者之后，美國與各國的金融與商業(yè)關(guān)系尚未磨合，影響了國際貨幣體系的運轉(zhuǎn)。
1944年7月確立的布雷頓森林體系，開創(chuàng)了國際貨幣體系發(fā)展史的新時期。而這一體系的建立過程，伴隨的是英美兩國的激烈博弈，代表新霸權(quán)美國利益的“懷特計劃”最終戰(zhàn)勝了代表老霸權(quán)英國利益的“凱恩斯計劃”，通過了《國際貨幣基金協(xié)定》，決定成立國際復(fù)興開發(fā)銀行（即世界銀行）和國際貨幣基金組織。埃森格林再現(xiàn)了英美之間的角逐，重現(xiàn)了以美國為主導(dǎo)的各國間在貿(mào)易和貨幣體系上的波折。他的分析讓世人看到，布雷頓森林體系給我們的主要教訓(xùn)是：在資本高度流動的世界里，釘住匯率體系很難運行；國際合作及國際援助是不可或缺的。
埃森格林也論述了后布雷頓森林體系時代的國際貨幣狀況，尤其重點剖析了重建可調(diào)整釘住匯率制嘗試的失敗根源。正是由于勢不可擋的國際資本流動的增加和各國利益的放大，使得貨幣釘住變得越來越脆弱，周期性調(diào)整愈加困難，弱幣國家要釘住匯率壓力過大；而由于干預(yù)規(guī)模大得前所未有，強幣國家也怯于施加援手。貨幣浮動由此成為國際共識。20世紀70年代的歐洲蛇形浮動體系、歐洲貨幣體系的廣場協(xié)議-盧浮宮會議的干預(yù)留給世人的教訓(xùn)，就是在無限的資本流動世界里，沒有什么措施能夠如愿以償。
瞻望國際貨幣新世界，是埃森格林這本論著的又一個亮點。他分析了人民幣在亞洲和全球的地位、新興經(jīng)濟體（巴西、土耳其、阿根廷等）貨幣的不穩(wěn)定性、歐元的不斷擴張，由此指出全球失衡背景下，國際貨幣的競爭將進一步加劇。美元將何去何從？埃森格林沒有給出答案。而今，歐元已經(jīng)成為儲備新寵，人民幣正在強勢崛起，更為激烈的“貨幣戰(zhàn)爭”其實早已打響，美元的明天或許只能留待時間去檢驗了。
書中的一些觀點，埃森格林從專業(yè)角度作了發(fā)揮。比如，他認為一種貨幣之所以具有吸引力，原因在于發(fā)行該貨幣的國家富國、強大、安全，而且發(fā)展前景良好，但一國貨幣是否在國際上通用，與該國的經(jīng)濟表現(xiàn)和前景之間只存在有限的關(guān)聯(lián)；又比如，他還認為，國際貨幣體系的變遷通常會與金融危機的發(fā)生相伴相生，并具有“網(wǎng)絡(luò)外部性”和路徑依賴，舊的國際貨幣體系通常會終結(jié)于一次大的金融危機。這些觀點，為我們探討國際貨幣與貨幣發(fā)行國政治經(jīng)濟地位之間的關(guān)系提供了新的視角。當(dāng)然，他的某些觀點，如認為英國當(dāng)初實行金本位制只是出于“機緣巧合”，或許并不能得到廣泛認可。
