2013年8月初，正是中國公眾全民狂歡，歌舞升平的時刻，中國好聲音，中國夢之聲，快樂男聲，最美和聲，大地飛歌，歌聲傳奇……各大衛(wèi)視使出渾身解數(shù)，用各種綺麗歌聲粉飾繁榮太平，殊不知，一場大多數(shù)中國人難以想象的經(jīng)濟金融危機正逼近中國，中國有可能遭遇與20世紀(jì)90年代日本同等級別的危機。
這是危言聳聽嗎？這是杞人憂天嗎？本人希望是，但理智告訴我們——非也！因為過去兩三年來，我們一直在預(yù)警中國爆發(fā)這場危機的風(fēng)險。遺憾的是，隨著時間的推移，各種力量博弈，爆發(fā)危機的各種要素——經(jīng)濟基本面、金融政策、競爭對手策略、地緣政治危機等逐漸到位。2013年年初以來，中國經(jīng)濟金融危機的征兆愈發(fā)明顯，出現(xiàn)了我們此前預(yù)警的先兆。
2013年上半年，中國經(jīng)濟出現(xiàn)了罕見的不妙現(xiàn)象：GDP、出口、財政收入、居民收入同步下降。6月GDP增速下降到7.4%；第二季度出口同比下降3.1%；上半年財政收入和居民收入增速也同步下降，分別降至7.5%和6.5%；這四個數(shù)據(jù)的同步惡化，是21世紀(jì)以來從未出現(xiàn)過的，在改革開放以來也極為罕見。而在2010年10月，本人就通過《未來2～3年中國經(jīng)濟將探大底》一文發(fā)出預(yù)警：這個底部不僅深過2008年美國金融危機，也將深過1997年亞洲金融危機。
中國銀行間市場爆發(fā)了流動性危機。6月20日中國銀行間市場隔夜拆借利率飆漲到13.44%，隔夜回購利率一度上漲到30%，一度引發(fā)了中國商業(yè)銀行系統(tǒng)的流動性短缺危機。這是自中國銀行間市場形成以來前所未見的。雖然央行指責(zé)商業(yè)銀行資金錯配和不知節(jié)制，但根本原因是熱錢開始大量外流，而央行拒絕補充流動性，同時緊縮貨幣。此外，2013年6月，中國外匯占款凈減少412億元人民幣，即資本凈流出66.5億美元�？紤]到當(dāng)月貿(mào)易順差243億美元，外商直接投資143億美元，國際熱錢實際外流453億美元。而本人在2011年11月就撰文《人民幣升值的最危險方式》發(fā)出警告，一邊熱錢大量外流，另一邊人民幣繼續(xù)升值，同時央行拒絕向國內(nèi)補充流動性，這將導(dǎo)致雙重惡果：一是國內(nèi)流動性短缺的危機；二是中國勞工辛勤汗水換來的貿(mào)易順差將成為熱錢匯率投機的“美餐”。
隨著國債期貨即將推出，做空中國的工具進一步完善到位。7月5日，中國證監(jiān)會正式宣布國債期貨獲得批準(zhǔn)，8月30日宣布國債期貨于9月6日正式推出。這是做空中國的最重要的工具，另外一個做空股市的重要工具——轉(zhuǎn)融券已經(jīng)推出，然由于金融部門權(quán)力分割，目前做空者很難向基金、保險、上市公司等大股東借股票，但隨著金融部門聯(lián)席制度在8月下旬啟動，相信轉(zhuǎn)融券也將在不遠的將來由“空轉(zhuǎn)”進入“實轉(zhuǎn)”。而在2013年3月11日，本人撰文《索羅斯做空中國還需要什么政策》預(yù)警：以索羅斯為代表的國際熱錢，現(xiàn)在最需要中國推出國債期貨、轉(zhuǎn)融券和外匯期貨掉期等做空工具，從而最大程度地增強做空中國的力度。
埃及陷入嚴(yán)重內(nèi)亂，美國、以色列襲擊伊朗后顧無憂，中東石油危機將升級，可能帶動糧食危機，引發(fā)中國嚴(yán)重的輸入性通脹，對房地產(chǎn)泡沫產(chǎn)生重大沖擊。中國房地產(chǎn)泡沫是全球最后一個最大的資產(chǎn)泡沫，也是國際熱錢做空中國的重要目標(biāo)。它是一個硬泡沫——因樓市泡沫與政府土地財政息息相關(guān)，樓市崩盤將意味著地方政府財政危機，能夠刺破這個硬泡沫的是石油危機和糧食危機。而能造成石油危機的是美國、以色列襲擊伊朗，并封鎖波斯灣——這是本人一再預(yù)警的。2013年8月，埃及軍方血腥鎮(zhèn)壓穆斯林兄弟會示威者，使得這個國家社會徹底分裂，令阿拉伯世界更成一盤散沙，為襲擊伊朗創(chuàng)造了最佳地緣政治環(huán)境……
此外，2013年8月發(fā)生的光大證券（光大集團子公司）烏龍指事件，與美國證券交易委員會調(diào)查摩根大通雇用光大集團董事長之子以獲得光大生意的變相行賄事件，幾乎同時發(fā)生，過于巧合還是敲山震虎？中國南方旱災(zāi)和東北澇災(zāi)，使2013年中國秋糧收成面臨挑戰(zhàn)，這可能成為國際糧價暴漲的導(dǎo)火索……
諸般危險征兆如此集中而至，在同一時間窗口逼近到位，著實令人擔(dān)憂。然而，仍有人對中國懷抱樂觀態(tài)度，特別是深信政府救市的神奇功效。
第四輪救市仍能脫險嗎？
2013年7月，中國政府啟動再一輪救市。
中國經(jīng)濟在2013年上半年的減速，尤其是6月的急速惡化，特別是6月20日商業(yè)銀行間爆發(fā)的流動性危機，顯然有些出乎當(dāng)局的意料，令中國宏觀調(diào)控在2013年一年第三次轉(zhuǎn)變：2013年1月至4月，中國宏觀調(diào)控延續(xù)了2012年11月開始的大力推進城鎮(zhèn)化和土地流轉(zhuǎn)的激進態(tài)勢；2013年5月和6月，隨著城鎮(zhèn)化受到非議和阻力，宏觀經(jīng)濟政策急劇轉(zhuǎn)向以“經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整”和“盤活存量”的相對緊縮基調(diào)，在6月20日的銀行間市場危機爆發(fā)后達到頂峰；7月，由于6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)全面惡化，銀行間流動性危機引發(fā)震動，宏觀調(diào)控再度急轉(zhuǎn)為穩(wěn)增長，進入新一輪的救市狀態(tài)。
這新一輪的救市要點如下：從目標(biāo)上，要“使經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間，經(jīng)濟增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。具體措施包括如下幾類：①釋放有效需求，推動消費升級，而消費升級的主力顯然是家用轎車業(yè)；②推進以人為核心的新興城鎮(zhèn)化，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展；③暫免征收部分小微企業(yè)增值稅和營業(yè)稅，政府一律停建樓堂館所；④促進貿(mào)易便利化推動出口穩(wěn)定發(fā)展，批準(zhǔn)上海（中國）自由貿(mào)易區(qū)；⑤加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設(shè)，下放城市軌道交通審批權(quán)……
受這一輪救市政策喊話的刺激，上證指數(shù)從6月25日的1
849點上漲到8月16日最高的2198.84點，漲幅18.87%；另外兩個與宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)的指數(shù)，螺紋主力合約1
401從6月3日的最低3482上漲到8月16日的3 845，漲幅10.42%；焦炭主力合約1 401從7月10日的1
451上漲到8月15日的1634，漲幅12.61%。
而7月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)得更加神奇，尤其是進口和出口，分別由6月的下降0.7%和3.1%逆轉(zhuǎn)為7月的增長5.1%和10.9%。公共財政收入也急速好轉(zhuǎn)，同比增長11%，比6月多增3.5%，其中中央財政收入增長8.8%，比6月多增7.3%。
在7月至8月再次轉(zhuǎn)入新一輪的“救市”狀態(tài)。這一輪救市，可稱是中國政府自2008年以來的第四輪救市：第一輪是美國金融危機爆發(fā)后，2008年年底至2009年的四萬億救市；第二輪是歐債危機爆發(fā)后，2011年的“穩(wěn)增長”；2012年11月的城鎮(zhèn)化是第三輪。
鑒于此前中國的每一輪救市，都讓國際上唱空中國的預(yù)期落空，人們似乎有理由相信，一場經(jīng)濟衰退會再次被神奇的救市逆轉(zhuǎn)。中國經(jīng)濟社會潛伏的各種問題就此可以高枕無憂了，中國人又可以繼續(xù)歌舞升平了。
人不能兩次踏入同一條河流，2008年年底面對美國金融危機沖擊時，本人是一個戰(zhàn)略樂觀者，然而，隨著中國浪費了美國金融危機給中國帶來的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的戰(zhàn)略機遇，巨量資金和財富揮霍在了“鐵公雞”（鐵路、公路和基建）上，尤其是將房地產(chǎn)泡沫推到了極致，使中國固有的各種矛盾和問題急劇惡化。因此，這一次才是真正的中國危機的迫近，正是因為此前救市一而再地透支政府和社會資源，已經(jīng)到了“一鼓作氣、再而衰、三而竭”的狀態(tài)。