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| 2010-03-19 來源:經(jīng)濟參考報 |
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近年來，中國企業(yè)進行海外并購的案例每年都在遞增，并購規(guī)模也在逐步擴大。金融危機一方面讓許多國外的大企業(yè)受到不小的沖擊，而另一方面卻在某種程度上引起了中國企業(yè)的海外并購熱情。收購價格的誘惑力，讓很多中國企業(yè)蠢蠢欲動，都想趁機“撿漏”，吉利也不是第一家。
然而，中國企業(yè)海外并購案例中“成功”的并不多，失敗的倒是“一籮筐”，諸如上海汽車、中國平安等頗具實力的企業(yè)。面對如此多的敗局，一些業(yè)內(nèi)人士分析稱，部分是由于企業(yè)的投機心態(tài)；更重要的是后期整合所面臨的困難，并購方和被并購方無法克服文化、法律等方面的障礙。曾有數(shù)據(jù)稱，中國海外并購70%的失敗案例是由于文化管理的沖突形成的。
上海汽車收購韓國雙龍就是典型的失敗案例。2004年，上汽耗資5億美元控股雙龍，在當時也是一件被吹噓的前景美好的并購案。當時有這樣的描述：10月28日下午，上汽集團董事長陳祥麟與朝興銀行行長崔東洙的手終于緊緊地握到了一起。他們分別代表上汽集團與韓國雙龍汽車公司債權(quán)委員會于漢城簽署了最終協(xié)議，上汽集團以5億美元正式收購雙龍汽車48.92%股權(quán)。這是中國汽車企業(yè)首次成功并購國外同行業(yè)企業(yè)。
可是這場聯(lián)姻一路坎坷，并最終在2009年初以失敗告終，上汽“韓國公司中國化”的計劃成為了泡影。專家分析稱，上汽并購雙龍之所以落到今天的地步，一是和雙龍工會的關(guān)系沒有處理好，無法對雙龍進行正常而且有效的管理；第二是現(xiàn)在全球汽車市場銷售都不景氣，更激化了勞資雙方的矛盾；第三是上汽沒有辦法應(yīng)對韓國人的民族主義情緒，包括韓國產(chǎn)業(yè)銀行、雙龍工會等機構(gòu)，都覺得上汽是在偷竊雙龍的技術(shù)。
除了上汽，中國平安收購富通的失敗也被人們稱為是“沖動的懲罰”。2007年興高采烈收購富通的中國平安，當時馬明哲還評價與富通集團的合作是一次非常難得、穩(wěn)健的投資機會，具有“里程碑式”的重大意義，它將幫助平安保險推動保險資金運用的創(chuàng)新，“資產(chǎn)管理市場在全球特別是中國具有巨大的發(fā)展空間，這項業(yè)務(wù)將迅速成為中國平安新的利潤增長點。也是沒多久，平安的惡夢就來了，隨著富通集團的巨額虧損，其股價已從當初中國平安投資時的均價19歐元下跌到不足1歐元，投資價值幾乎被全部抽空。
一位美國專家在談到中國企業(yè)的海外并購時表示，并購首先要有財力，許多中國公司具備這一點；但財力不是唯一因素，更重要的是管理能力和人才，而這正是中國企業(yè)欠缺的；此外文化不同和經(jīng)營環(huán)境不同使得整合海外業(yè)務(wù)格外困難，聯(lián)想集團收購IBM電腦業(yè)務(wù)以來，虧損之大遠遠超出原來估計就是一例。
針對海外并購，國資委也曾連續(xù)發(fā)出預(yù)警，要求在海外投資并購、高風(fēng)險投資、主業(yè)經(jīng)營之外的發(fā)展戰(zhàn)略投資項目等方面克制投資沖動。
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