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7月后兩周，有色金屬價格快速彈升，帶動A股市場有色金屬板塊股價上揚。券商認為，有色金屬價格上漲將為該板塊帶來一波短線行情，不過由于相關個股估值已經(jīng)較高，有色板塊中長線恐仍會出現(xiàn)震蕩。
金屬價格出現(xiàn)整體上漲
基本金屬7月的后兩周表現(xiàn)異常搶眼。據(jù)金元證券介紹，以倫銅為例，兩周時間漲幅超過12%，上周LME銅也上漲5.69%，LME鉛、鋅周漲幅最大，達到7.07%和5.44%，其他金屬漲幅在3%—5%不等，呈現(xiàn)整體上漲趨勢。
金元證券表示，每年7、8月都是基本金屬相對消費淡季。這一波上漲，一是因為前期累計了較大跌幅，同時也在于中報披露后，全球經(jīng)濟表現(xiàn)好于預期，且之前的歐債危機也基本解除，風險偏好上升后美元出現(xiàn)大幅下挫，從而使得基本金屬出現(xiàn)一波不小的漲幅。
東方證券也表示，前期投資者對基本金屬需求大幅降低的市場預期給金屬價格帶來壓力，但近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示市場有可能過分悲觀了。過去兩周LME空頭回補倉單明顯增多也表明市場情緒在轉(zhuǎn)換。宏觀調(diào)控政策放松預期帶動了中國需求回升預期，進而刺激基本金屬價格的反彈。7月份一個月來有色金屬出現(xiàn)普漲情況，漲幅均達到11%以上，其中鉛上漲18%，銅上漲13.7%，錫上漲13.8%。該券商發(fā)布的報告稱，本輪金屬價格強勁反彈有望維持到8月中旬。
“根據(jù)我們的宏觀分析研究，二季度經(jīng)濟減速主要來自政府主導的投資與私人投資的回落，預計三季度經(jīng)濟增速將回落至9.6%左右。盡管我國對房地產(chǎn)的調(diào)控力度不減，但是近期市場流動性明顯寬松起來，央行已經(jīng)在公開市場連續(xù)8周凈投放，我們認為市場資金的充裕也是近期推動金屬市場整體走強的原因之一。綜合當前的各種因素，我們認為金屬市場的不明朗因素逐漸轉(zhuǎn)為利好向上。雖然短期漲幅偏大、隨時有回落的風險，但金屬市場持續(xù)下跌的格局有望擺脫。”日信證券發(fā)布的報告這樣表示。
受到國內(nèi)外價格走強影響，7月份以來A股市場的有色金屬板塊步入反彈走勢。據(jù)中信證券測算，截至7月26日，有色金屬反彈幅度已經(jīng)達到17%，一些強勢個股的反彈已達30%左右。該券商同時表示，旺盛的金屬需求導致銅、鎳、錫等金屬上半年出現(xiàn)短缺，大金屬的反彈機會有望延續(xù)。
震蕩是三季度主基調(diào)
雖然券商大多認為有色金屬板塊近期存在機會，但是他們同樣也認為，有色金屬上漲空間有限，這波反彈的機會不會太長。
“此輪有色金屬反彈的力量能否持續(xù)？我們認為，支持價格進一步走高的力量并不充足。雖然LME基本金屬價格出現(xiàn)一定程度上漲，且歐洲債務危機在近期也得到了一定的緩解，但由于解決危機的根本措施并沒有正式出臺，這使得歐美地區(qū)有色金屬消費的復蘇步伐變得緩慢，而且也不排除歐洲會在下半年繼續(xù)出一些負面消息，因此，有色金屬短期價格持續(xù)反彈的空間較為有限，震蕩將是三季度金屬價格運行的主基調(diào)。”民族證券在其發(fā)布的報告中這樣表示。
安信證券稱：我們的宏觀部門認為，受宏觀調(diào)控能力和通脹壓力制約，中國宏觀政策的調(diào)整很難對實體經(jīng)濟產(chǎn)生方向性影響。有色金屬行業(yè)還面臨著產(chǎn)能過剩和庫存水平較高等問題。加上全球經(jīng)濟復蘇步伐仍較緩慢，我們預計價格繼續(xù)上漲空間將較為有限。
金元證券也表示，盡管從短期走勢來看，基本金屬價格還有沖高的可能，但通過與下游消費企業(yè)的交流了解到，目前房地產(chǎn)、家電等企業(yè)訂單并未出現(xiàn)明顯增加，而且訂單和出口量相比一季度有所下降。所以對于這次反彈的高度我們持謹慎態(tài)度，未來價格走勢有出現(xiàn)反復的可能。
東方證券發(fā)布的報告稱，近期我們重點關注國內(nèi)政策微調(diào)的積極變化。如果沒有明確政策出臺，基本面不能根本扭轉(zhuǎn)，那么，經(jīng)過過去兩周的持續(xù)反彈，銅、鋁、鉛鋅板塊平均PE都已達到30倍左右，而小金屬板塊估值更是達到50倍左右的高位�！坝猩饘俟善钡墓乐敌迯鸵呀�(jīng)基本完成。我們認為周期性股票的短期反彈不可長期持續(xù)，預期將在8月中旬結(jié)束�！�
重點關注稀有金屬
雖然不看好整體板塊的中長線，但是民族證券表示，小金屬和稀土可以重點關注。由于兼具稀缺和戰(zhàn)略特性，小金屬表現(xiàn)一直強于基本金屬，特別是受到資源整合預期影響的優(yōu)勢資源品漲勢更為突出。據(jù)媒體披露，工信部正在起草稀有金屬行業(yè)“十二五”規(guī)劃，將獨立于有色金屬規(guī)劃，主要涉及鎢、鉬、錫、銻、稀土五種品種，由此可見，國家對其重視程度非同一般。再加上新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)涵蓋一些金屬材料領域，因此，戰(zhàn)略小金屬的發(fā)展前景非常廣闊。
“此前我們一直看好稀土資源的整合者，如包鋼稀土(600111)、廣晟有色(600259)、廈門鎢業(yè)(600549)等。未來隨著國家對稀土深加工領域的政策傾斜，以中科三環(huán)(000970)、安泰科技(000969)、寧波韻升(600366)為代表的稀土深加工企業(yè)也將從中受益。重點關注辰州礦業(yè)(002155)、章源鎢業(yè)(002378)、廈門鎢業(yè)(600549)�！痹撊淘趫蟾嬷斜硎�。
化工板塊：精細化工是“朝陽產(chǎn)業(yè)”
受近期化工產(chǎn)品價格反彈帶動，化工板塊近日出現(xiàn)反彈行情。不過券商認為，由于整體化工行業(yè)基本面并不向好，板塊反彈行情介入與否值得商榷。從板塊內(nèi)各類股票來說，精細化工表現(xiàn)突出可以關注，大型石化公司也值得關注。
[公司]
中科三環(huán)：牽手五礦產(chǎn)業(yè)鏈延伸
中科三環(huán)公司7月28日公告稱，公司與五礦有色金屬股份有限公司在北京簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。雙方承諾，在最優(yōu)惠市場價格條件下，五礦有色優(yōu)先向中科三環(huán)提供鐠釹、鏑鐵等稀土金屬，并確保原料的穩(wěn)定供應，中科三環(huán)優(yōu)先向五礦有色采購上述鐠釹金屬、鏑鐵等生產(chǎn)稀土磁性材料所必需的原料。同時，根據(jù)雙方戰(zhàn)略布局的需要，雙方同意適當時機在中重稀土資源地合資生產(chǎn)稀土磁性材料、合資投資新建稀土磁性材料生產(chǎn)線以及中科三環(huán)向五礦有色提供稀土磁性材料生產(chǎn)技術咨詢等。
銅陵有色：盈利穩(wěn)定資源擴張可期
東北證券7月份拜訪了銅陵有色。該券商認為，公司盈利能力穩(wěn)定，旗下的金隆冶煉廠由于運輸條件優(yōu)越，成本優(yōu)勢明顯，集團銅礦資源注入預期明確，資源擴張可期。
浙江龍盛：染料龍頭化工穩(wěn)定增長
公司近日公布2010年半年度報告，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入31.71億元，同比增長55.91%；營業(yè)利潤4.90億元，同比增長41.67%；利潤總額5.02億元，同比增長43.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.09億元，同比增長27.79%；基本每股收益0.2986元。
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