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央行“匯改”聲明一出，不論匯市、股市還是商品市場(chǎng)，在本周初都上演了一波“匯改行情”。綜合各方分析人士的看法，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為匯改在短期內(nèi)能夠提振大宗商品的走勢(shì)，但長(zhǎng)期來(lái)看，影響有限。
金鵬期貨副總經(jīng)理喻猛國(guó)認(rèn)為，匯改重啟從某種意義上進(jìn)一步肯定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的趨勢(shì)，隨著內(nèi)需擴(kuò)大，大宗能源和原材料進(jìn)口增加，會(huì)對(duì)其價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)勁支撐。
銀河期貨研發(fā)中心總監(jiān)李哲也表示，央行重啟匯改聲音一出，大宗商品市場(chǎng)一改往日疲態(tài)，大幅上揚(yáng)，究其原因，是因?yàn)橹袊?guó)作為“世界工廠”的國(guó)際地位使得我國(guó)已成為全球最大的原材料消費(fèi)國(guó)，在金屬、農(nóng)產(chǎn)品、原油等大宗商品市場(chǎng)“中國(guó)因素”舉足輕重。人民幣如果升值必將降低中國(guó)大宗商品的進(jìn)口成本，提升國(guó)際購(gòu)買力，從而階段性推高國(guó)際大宗商品價(jià)格。
不過(guò)李哲也表示，此次人民幣匯改強(qiáng)調(diào)增強(qiáng)人民幣匯率彈性，升值或貶值將取決于國(guó)內(nèi)和國(guó)際情況，而時(shí)間和幅度亦沒有細(xì)節(jié)公布，這就使人民幣匯改對(duì)市場(chǎng)的提振作用打了折扣。從市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期較為明顯的波動(dòng)后，看漲情緒也在逐步歸于謹(jǐn)慎。
匯改也不是對(duì)所有的期貨品種都是“利好”。
東興期貨研發(fā)中心總經(jīng)理呂國(guó)文表示，人民幣匯改對(duì)大宗商品和期指短期內(nèi)有一定的資產(chǎn)向上重估和流動(dòng)性刺激作用，其中，有色金屬、燃油及天膠等與外盤關(guān)聯(lián)密切的品種在匯改提振下或現(xiàn)上漲，但螺紋和線材等黑色金屬受原料進(jìn)口成本下降影響形成利空，大豆、白糖、小麥、玉米、早秈稻等季節(jié)性農(nóng)產(chǎn)品則相對(duì)平穩(wěn)。
呂國(guó)文強(qiáng)調(diào)，從半年至一年的中期影響來(lái)看，人民幣若緩慢升值，將對(duì)我國(guó)出口形成壓力，降低我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，從而對(duì)期指造成負(fù)面影響；棉花和PTA等因下游紡織服裝行業(yè)出口受阻，也有一定的負(fù)面影響。從3至5年的長(zhǎng)期影響看，匯改促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康、可持續(xù)發(fā)展，對(duì)期指長(zhǎng)期走勢(shì)形成利好；但由于高耗能行業(yè)被迫轉(zhuǎn)型，我國(guó)對(duì)金屬和化工原料的需求增速下降，對(duì)這些相關(guān)大宗商品有一定負(fù)面作用。
路透社援引分析師的話稱，中國(guó)決定增加人民幣匯率彈性的舉措不大可能削弱中國(guó)巨大的黃金需求。不過(guò)，由于人民幣匯改將是逐步實(shí)現(xiàn)的，其對(duì)黃金現(xiàn)貨價(jià)格的影響也將十分有限。
正如北京大學(xué)公共經(jīng)濟(jì)管理研究中心研究員黃筱峰博士在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)所說(shuō)，單獨(dú)的一項(xiàng)政策對(duì)商品市場(chǎng)影響有限，這項(xiàng)政策會(huì)不會(huì)對(duì)商品市場(chǎng)產(chǎn)生更深一步的影響，要看國(guó)內(nèi)相配套的產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策會(huì)不會(huì)同時(shí)調(diào)整。
“目前全球的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)處于萎縮狀態(tài)，通縮風(fēng)險(xiǎn)大于通脹風(fēng)險(xiǎn)，一項(xiàng)政策能對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際的需求產(chǎn)生多大的提振尚不明朗，即使短期商品價(jià)格出現(xiàn)一些波動(dòng)，但終歸價(jià)格還是會(huì)回歸到它本身的通道中去�！秉S筱峰說(shuō)。 |