長江證券在電力行業(yè)中重點推薦凱迪電力。 長江證券發(fā)布的報告表示,綜合考慮經濟性和社會性,生物質發(fā)電在國內具有良好的發(fā)展基礎,可再生能源發(fā)電優(yōu)先發(fā)展生物質發(fā)電。 作為可再生能源,生物質能源發(fā)電在上網(wǎng)電價、稅收優(yōu)惠以及財政補貼等方面受到了國家政策的大力扶植。此外,生物質發(fā)電作為清潔能源,有望獲得CDM補助。公司控股股東凱迪控股,自2004年開始進軍生物質發(fā)電市場,在生物質發(fā)電方面建立了先發(fā)優(yōu)勢,拿到了最為優(yōu)質的生物質能發(fā)電項目。 根據(jù)相關政策,這些項目具有極強的排他性。同時,凱迪控股自主研發(fā)了具有自主知識產權的核心技術,探索出了一條符合中國國情、行之有效的生物質能電廠商業(yè)模式。電廠盈利水平對電價高度敏感,電價上調0.1元,增加利潤約1000萬元;燃料成本上漲10元/噸,利潤下降約220萬元。 公司現(xiàn)有業(yè)務存在進一步提升空間,而在二級市場出售東湖高新和控股公司將成熟電廠注入到上市公司保障了未來公司業(yè)績的穩(wěn)定增長。此外,公司股價存在多重催化劑。預計2010-2012年公司EPS分別為0.40元、0.43元和0.49元,長江證券給予“推薦”評級。 |
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