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期指震蕩筑底 后市高拋低吸
周四全天來看，期指合約價格震蕩幅度較大，達(dá)到63.4點。我們注意到，在各期指合約于上午（10∶56）突然拉起時，基差也開始急劇變大，1005合約最大達(dá)到了-54.7點，同時我們觀察到180ETF成交量和盤中走勢也出現(xiàn)了明顯的異動，這可能與套利資金進(jìn)場有關(guān)。
由于周四近月合約走勢明顯弱于遠(yuǎn)月合約，不同合約之間的價差變動也出現(xiàn)了與之前兩個交易日不同的走勢，1006與1005合約的價差較長時間內(nèi)位于30點之上，這為跨期套利提供了機(jī)會。
期指操作策略方面，最近現(xiàn)指走勢與期指合約價格的變動幅度更趨同步，從周四的情況來看，未來期指的走勢將更多依賴現(xiàn)指價格的走勢，且近期市場中的套利行為使得未來期貨價格長時間非理性脫離現(xiàn)貨價格波動的概率較小。
基于上述判斷，參考現(xiàn)指走勢，我們認(rèn)為，期指合約將維持震蕩格局，投資者可遵循高拋低吸的投機(jī)策略，給定主力合約1005參考波動區(qū)間3200-3280，同時密切關(guān)注1005合約的期現(xiàn)套利機(jī)會和1005與1006合約的跨期套利機(jī)會。
(長城偉業(yè)期貨研究所 尹波)
做空機(jī)制令股期聯(lián)動走弱
宏觀面因素轉(zhuǎn)空背景下，股指期貨上市交易，產(chǎn)生股市做空機(jī)制，強(qiáng)化了股市和商品期市之間聯(lián)動效應(yīng)，吸引和分流商品市場部分沉淀資金，推動股指期貨和商品期貨雙雙重挫。受空方逢高攔截影響，股指期貨和商品期貨震蕩下行，短線技術(shù)性反彈尚難改變跌勢。
(作者:通聯(lián)期貨 施海)
股指期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨走勢
四個股指期貨合約走勢高度一致，并且逐步成為引領(lǐng)滬深300指數(shù)走勢的風(fēng)向標(biāo)。股指期貨價格發(fā)現(xiàn)功能在周四早盤中得到了充分體現(xiàn)，股指期貨的成熟程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于人們之前的預(yù)想。
(金鵬期貨 王軍)
功能發(fā)揮需要一個過程
無論股指期貨走勢對市場如何作用，助長助跌都有其必然性；只是對大資金及機(jī)構(gòu)而言他們多了做多或做空的手段來博取差價。對于處于弱勢群體的中小投資者來講，還是那句話：淡定，再淡定！順應(yīng)市場規(guī)律！
股指期貨的功能發(fā)揮需要一個過程。一般而言，只有當(dāng)股指期貨名義成交金額超過現(xiàn)貨股票市場交易額的50%時，它的功能才會逐步得到發(fā)揮。
隨著各類特殊法人參與規(guī)則的逐步明朗，股指期貨將迅速步入“機(jī)構(gòu)投資者時代”，而機(jī)構(gòu)投資的“藍(lán)籌化”將最終催生A股市場的風(fēng)格轉(zhuǎn)化。
(浙商期貨 熊曉飛)
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