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中國(guó)以能源、原材料和農(nóng)產(chǎn)品為主的大宗商品進(jìn)出口貿(mào)易量持續(xù)增長(zhǎng)，不過(guò)由于中國(guó)在國(guó)際大宗商品貿(mào)易中的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)缺失，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易中十分被動(dòng)。
為何會(huì)出現(xiàn)定價(jià)話語(yǔ)權(quán)缺失呢？我們不是已經(jīng)有了具有定價(jià)功能的期貨市場(chǎng)和相關(guān)期貨品種？這要從國(guó)際大宗商品定價(jià)方式談起。
目前國(guó)際大宗商品定價(jià)主要有兩種方式：一是通過(guò)商業(yè)談判議定價(jià)格，比如鐵礦石貿(mào)易，一般都是進(jìn)出口兩方談定價(jià)格，簽署遠(yuǎn)期合同。另一種是采用基差定價(jià)的方式，比如大豆的國(guó)際貿(mào)易，一般以芝加哥期貨交易所某個(gè)合約的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。這種基差定價(jià)方式意味著，大宗商品國(guó)際貿(mào)易以誰(shuí)家期貨交易所的相關(guān)品種作為定價(jià)基礎(chǔ)，誰(shuí)就掌握了定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。
從中我們看出，中國(guó)的商品期貨交易所，即使交易量和交易規(guī)模世界第一，但是國(guó)際貿(mào)易不是以我們的期貨價(jià)格作為定價(jià)基礎(chǔ)，我們就談不上有定價(jià)權(quán)。期貨市場(chǎng)雖然具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，但期貨市場(chǎng)本身并不意味著定價(jià)權(quán)。
中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)際期貨市場(chǎng)的價(jià)格影響越來(lái)越大，但不能說(shuō)中國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)具有一定的大宗商品國(guó)際貿(mào)易定價(jià)權(quán)，只能說(shuō)中國(guó)期貨市場(chǎng)在一定程度上影響了國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)，間接提升了定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。
利用期貨市場(chǎng)奪取定價(jià)權(quán)，一方面需要鼓勵(lì)企業(yè)參與期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，也是最為重要的，是要鼓勵(lì)企業(yè)將期貨價(jià)格作為一種工具進(jìn)行貿(mào)易定價(jià)。
對(duì)于習(xí)慣利用基差定價(jià)作為價(jià)格結(jié)算方式的大宗商品品種，我認(rèn)為，提高定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的根本方式是引導(dǎo)和鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨交易，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)由以國(guó)際期貨市場(chǎng)價(jià)格作為貿(mào)易基準(zhǔn)價(jià)格改為以中國(guó)期貨市場(chǎng)期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)格，只有實(shí)現(xiàn)這一步，才能掌握所謂的定價(jià)權(quán)。
據(jù)了解，目前基差定價(jià)的方式已經(jīng)開(kāi)始在國(guó)內(nèi)貿(mào)易中使用，比如路易達(dá)孚在中國(guó)的豆油壓榨企業(yè)，其豆粕和豆油等產(chǎn)品的遠(yuǎn)期銷售合同報(bào)價(jià)，經(jīng)常采用大連商品交易所相關(guān)合約的期貨價(jià)格加上固定的現(xiàn)貨升貼水的方式。采取這種方式的好處在于買賣雙方在敲定合同后，都可以立即利用大連商品交易所的期貨合約進(jìn)行套期保值，鎖定成本和利潤(rùn)。
中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模龐大，我們應(yīng)先從引導(dǎo)和鼓勵(lì)企業(yè)率先在國(guó)內(nèi)貿(mào)易中使用基差定價(jià)機(jī)制，待市場(chǎng)成熟到一定階段，逐步引導(dǎo)和鼓勵(lì)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中去利用本國(guó)的期貨價(jià)格作為定價(jià)基礎(chǔ)進(jìn)行結(jié)算。 |