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近階段，國際國內(nèi)商品市場受宏觀調(diào)控、金融緊縮、供需關(guān)系偏空、資金平倉退場等諸多利空因素疊加作用和影響，演繹一波階段性回落行情。展望節(jié)前行情，筆者分析認為，由于上述利空因素依然制約市場，短暫技術(shù)性反彈過后，商品中期下跌的可能性相對仍然較大。
首先，美國高失業(yè)率和高赤字制約其經(jīng)濟增長；同時，希臘財政入不敷出，面臨國家破產(chǎn)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機顯現(xiàn)；另外，中印澳等國通貨膨脹壓力加重，面臨加息壓力；全球各國都面臨經(jīng)濟恢復(fù)和抑制通脹兩難局面，都對商品構(gòu)成偏空壓制作用。
其次，近日達沃斯會談就全球?qū)用鎸嵤┙鹑诒O(jiān)管達成共識。由此推測，全球投資投機資金在股票、貨幣、商品等高風險資產(chǎn)市場的交易行為也將受到越來越嚴格的監(jiān)管，由此將抑制商品上漲行情。
再次，代表全球商品市場的CRB指數(shù)于1月11日創(chuàng)下2008年9月30日高點517.81以來16個月新高504.76，說明商品已運行至中長期歷史高位，由此可能縮減商品消費需求和投資需求，并擴增商品供應(yīng)規(guī)模，商品市場供需向供過于求、偏空格局轉(zhuǎn)換。
最后，受貨幣緊縮政策、長假風險控制等因素影響，國內(nèi)商品期貨市場總持倉量穩(wěn)步縮減，由1月6日的909.6萬余手顯著縮減至2月4日的767.2萬余手，累計減倉幅度達到142萬余手，相對減幅為15.61%。多頭投機資金主動回吐意愿強于空頭投機資金主動回補意愿，盤面呈現(xiàn)價跌倉減弱勢特征。操作上，投資者宜以逢高沽空為主，同時必須高度關(guān)注并積極回避長假外盤風險。 |