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| 上交所：中國(guó)發(fā)展REITs面臨多重風(fēng)險(xiǎn) |
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| 2009-10-26 作者:記者 楊毅沉 有之炘 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)上海電
上海證券交易所研究中心主任胡汝銀25日在上海表示，中國(guó)發(fā)展REITs（房地產(chǎn)投資信托基金）面臨立法、重復(fù)征稅、人才以及基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)和二級(jí)市場(chǎng)“炒新”等一系列風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。
胡汝銀表示，中國(guó)REITs的籌備目前分為兩塊：一個(gè)是銀行間市場(chǎng)，另外就是交易所市場(chǎng)。他透露，從交易所市場(chǎng)來(lái)看，上海證券交易所對(duì)REITs從2005年就開(kāi)始加以研究，有非常多的研究報(bào)告，并且也成立了一些專門的跨部門機(jī)構(gòu)。
胡汝銀認(rèn)為，無(wú)論是銀行間市場(chǎng)，還是交易所市場(chǎng)，這之間的差距仍在彌補(bǔ)之中。從中國(guó)的REITs來(lái)講，就是需要做到規(guī)范性和產(chǎn)業(yè)化。對(duì)于交易所來(lái)講，要充分利用證券公司、基金管理公司的市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揮證券交易所規(guī)范市場(chǎng)發(fā)展的專業(yè)能力，借助證券監(jiān)管體系的健全監(jiān)管系統(tǒng)，并重視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的可控性。
對(duì)于中國(guó)發(fā)展REITs的前景，胡汝銀認(rèn)為今后在中國(guó)市場(chǎng)最有可能采取的REITs形式一個(gè)是信托的形式，另外一個(gè)就是契約型形式。
不過(guò)胡汝銀強(qiáng)調(diào)，目前中國(guó)發(fā)展REITs面臨著一系列風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。其一是缺乏了專門的立法；其二是存在重復(fù)征稅的可能；其三是熟悉資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)作的復(fù)合型人才儲(chǔ)備不足；另外就是面臨建立一個(gè)合理的資產(chǎn)池的問(wèn)題。
最后，REITs發(fā)展還面臨基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)和二級(jí)市場(chǎng)“炒新”的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。 |
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