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| 2009-10-23 作者:記者 桑彤 來源:經(jīng)濟參考報 |
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本報訊
隨著上證指數(shù)再次回升至3000點以上，股性明顯的可轉(zhuǎn)債近期走勢強勁，尤其是新發(fā)轉(zhuǎn)債上市后一路走高。分析人士認為，債券型基金致轉(zhuǎn)債市場供不應求，溢價率偏高需謹防風險。
九月后上市的五只可轉(zhuǎn)債上市以來均一路飆升，漲幅均在10%-20%之間。截至21日收盤，安泰轉(zhuǎn)債154.25元、西洋轉(zhuǎn)債144.52元、龍盛轉(zhuǎn)債143.01元、博匯轉(zhuǎn)債136.02元、廈工轉(zhuǎn)債139.50元。
國泰君安分析師袁新釗指出，債券型基金是可轉(zhuǎn)債的最大投資方，由于2009年債券市場表現(xiàn)疲軟，創(chuàng)業(yè)板開閘和可轉(zhuǎn)債重啟，對債權(quán)型基金來說又多了一項投資機會。
對此，華安基金基金經(jīng)理周麗萍指出，根據(jù)7月以后股票市場走勢來看，新上市股票波動較大，打新股收益具有不確定性；相對而言，申購可轉(zhuǎn)債收益確定，一般收益在20%-30%左右，是不錯的選擇。此外，如果在網(wǎng)下申購可轉(zhuǎn)債只需支付20%的訂金，這對機構(gòu)投資者來說是尤為重要的，這意味著可采用杠桿的方式“打可轉(zhuǎn)債”，因此機構(gòu)投資者為提高收益率多參與網(wǎng)下申購的方式進行。如此一來，不僅收益率有所提高，中簽率也將提高。
除債券型基金申購需求之外，轉(zhuǎn)債價格的快速上升，無疑受股票市場快速拉升帶動，但不可否認炒作效應也頗為明顯。海通證券金融工程分析師周健指出，轉(zhuǎn)債市場經(jīng)歷8月份大幅下跌后，前期市場估值基本合理，開始出現(xiàn)供不應求的狀況，但在9月快速攀升后，可轉(zhuǎn)債價格有高估的成分。
從目前的價格來看，部分可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率已經(jīng)很高，例如廈工轉(zhuǎn)債、博匯轉(zhuǎn)債都已經(jīng)在40%以上，這意味著可轉(zhuǎn)債的防守空間已經(jīng)很小，需注意可能出現(xiàn)的下跌風險。
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