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據(jù)普益財(cái)富不完全統(tǒng)計(jì)，2009年7月全國(guó)46家銀行共發(fā)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品514款。與6月的534款相比，發(fā)行總數(shù)略有下降，但發(fā)行數(shù)仍維持在高位。
此前，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司發(fā)布2009年二季度宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告，報(bào)告指出當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期，下一階段應(yīng)繼續(xù)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。在此宏觀政策大背景下，普益財(cái)富和西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所聯(lián)合發(fā)布的商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)報(bào)告顯示，7月銀行理財(cái)產(chǎn)品仍以穩(wěn)健為主，且總體發(fā)行量略有下降，但結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品呈強(qiáng)勁反彈態(tài)勢(shì)。
到期產(chǎn)品九成實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益貨幣類產(chǎn)品收益喜人
據(jù)普益財(cái)富不完全統(tǒng)計(jì)，7月份有442款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其中91.18%的理財(cái)產(chǎn)品到期實(shí)現(xiàn)了預(yù)期收益，與上月相比，市場(chǎng)占比略有下降。其中，華夏銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行、齊商銀行旗下4款投資于債券和貨幣市場(chǎng)的人民幣理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異，其到期實(shí)際年收益率超過(guò)了預(yù)期。這主要是由于7月份貨幣市場(chǎng)利率總體呈上升趨勢(shì)，令部分債券和貨幣市場(chǎng)類人民幣理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期。
到期未實(shí)現(xiàn)收益的39款理財(cái)產(chǎn)品中，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品有13款，其中，興業(yè)銀行、招商銀行擁有較多的市場(chǎng)份額。
報(bào)告特別提到，7月份到期的證券投資類理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)不太理想“通常這類理財(cái)產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)，有較高的收益預(yù)期，相應(yīng)的也存在較大投資風(fēng)險(xiǎn)。”普益財(cái)富研究員張星說(shuō)。
外幣產(chǎn)品表現(xiàn)低迷中長(zhǎng)期產(chǎn)品明顯減少
數(shù)據(jù)顯示，7月多數(shù)銀行仍繼續(xù)發(fā)行穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品，在產(chǎn)品類型上，人民幣理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)占比繼續(xù)攀升，非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品明顯上升，中長(zhǎng)期產(chǎn)品明顯減少。
“7月保本理財(cái)產(chǎn)品占比下降，而非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品則明顯上升。其中，保證收益理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)占比為33.46%，發(fā)行數(shù)比上月下降了近30款；保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)占比為9.14%，發(fā)行數(shù)比上月下降了19款；非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為295款，發(fā)行數(shù)和市場(chǎng)占比則出現(xiàn)了較大幅度的上升，其中發(fā)行數(shù)比上月增加了30款，市場(chǎng)占比環(huán)比增加了近8個(gè)百分點(diǎn)�！睆埿钦f(shuō)，“盡管如此，但除非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品中部分結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品存在著較大不確定性外，其余理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)均較低，市場(chǎng)的穩(wěn)健格局將持續(xù)�！�
此外，人民幣理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)占比居高不下，外幣理財(cái)產(chǎn)品則表現(xiàn)低迷，其中歐元和港幣理財(cái)產(chǎn)品更是連續(xù)3個(gè)月低于10款，分別為7款和6款�！巴鈳爬碡�(cái)產(chǎn)品發(fā)行的低迷與目前外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率較低有著密切關(guān)系，美元、歐元和港幣等外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率水平低于同期限人民幣理財(cái)產(chǎn)品，這在一定程度上降低了投資者兌換幣種進(jìn)行投資套利的積極性。”張星分析說(shuō)。
與6月份理財(cái)產(chǎn)品的期限略向長(zhǎng)期偏移，7月則有所回歸，中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品明顯減少，市場(chǎng)占比同樣下降。1個(gè)月(含)期以下理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為128款，上月發(fā)行數(shù)為121款，已連續(xù)3個(gè)月超過(guò)120款，這表明該類理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求不減�？梢�(jiàn)，在目前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者對(duì)于短期和超短期理財(cái)產(chǎn)品的熱衷有增無(wú)減，這主要在于貨幣政策出現(xiàn)了微調(diào)和未來(lái)通脹預(yù)期增大，而證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)過(guò)半年多的積累已經(jīng)較高，投資者更注重資金的流動(dòng)性和資產(chǎn)的靈活配置。
增強(qiáng)流動(dòng)性信貸類產(chǎn)品保持高位
7月信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品繼續(xù)保持高位，但發(fā)行數(shù)量有小幅回落。據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，7月信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為195款，與上月的206款相比，環(huán)比下降了10余款。
據(jù)悉，在發(fā)行的信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品中，有101款理財(cái)產(chǎn)品用于新發(fā)貸款，73款理財(cái)產(chǎn)品投資于銀行存量信貸資產(chǎn)，另有21款理財(cái)產(chǎn)品用于組合投資，即絕大部分理財(cái)產(chǎn)品資金投資于信托融資項(xiàng)目，并部分投資于國(guó)債、央行票據(jù)等貨幣市場(chǎng)工具。
在資金運(yùn)用方面，該類理財(cái)產(chǎn)品募集資金用于發(fā)放流動(dòng)資金貸款的產(chǎn)品明顯增多，特別是7月下旬該類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)增加較為明顯。“2009年上半年，信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品募集資金多投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或政府扶持項(xiàng)目，這些項(xiàng)目具有投資期長(zhǎng)，資金回收速度慢等特點(diǎn)�！睆埿钦f(shuō)，“相比而言，7月多款產(chǎn)品用于發(fā)放流動(dòng)資金貸款，這有利于增強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性，且多款理財(cái)產(chǎn)品設(shè)置了收益隨貸款利率浮動(dòng)的浮動(dòng)收益條款，在未來(lái)通脹預(yù)期加強(qiáng)的情況下，央行加息的可能性也逐步加大，這部分理財(cái)產(chǎn)品則可分享加息帶來(lái)的收益�！�
與此同時(shí)，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。7月共發(fā)行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品46款，與6月的25款相比有了較大幅度的反彈。在整體市場(chǎng)偏穩(wěn)健的情形下，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)并不大，而是首先保證本金的安全，在此基礎(chǔ)上去博取可能的高收益。其中利率掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品仍然為主要的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)為12款�；饞煦^型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為8款，掛鉤標(biāo)的全部為指數(shù)基金，主要為盈富基金、新華富時(shí)A50中國(guó)指數(shù)基金、恒生H股指數(shù)基金等涉及中國(guó)的指數(shù)基金。
控制風(fēng)險(xiǎn)美元已不是首選
“近期發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量增多，表明機(jī)構(gòu)對(duì)于后市呈樂(lè)觀態(tài)度。投資者可積極參與涉及海內(nèi)外股市產(chǎn)品的投資，同時(shí)對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)要有相應(yīng)的認(rèn)識(shí)，控制此類市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品在資產(chǎn)配置中的比例�！便y率網(wǎng)分析師表示，“美元近期已呈現(xiàn)疲態(tài)，持有美元的投資者在選擇外幣產(chǎn)品時(shí)要選擇短期限的產(chǎn)品，非美貨幣短期走強(qiáng)依然缺乏基本面支撐。在資產(chǎn)類別上，可以配置一些有大宗商品概念的產(chǎn)品。”
7月份全球主要股票市場(chǎng)普遍上揚(yáng)，股市持續(xù)上揚(yáng)加大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，估值對(duì)于股市的壓力持續(xù)增大。本周一上證綜指跌穿2900點(diǎn)大關(guān)，深證成指12000關(guān)口也宣告失守；周三，A股再次重挫，上證綜指大跌125點(diǎn)，失守2800點(diǎn)大關(guān)，深證成指當(dāng)日收?qǐng)?bào)11209.92點(diǎn)，后市行情尚不明朗。銀率網(wǎng)分析師提醒投資者，選擇掛鉤股市的理財(cái)產(chǎn)品要掌握好資產(chǎn)配置比例并關(guān)注標(biāo)的市場(chǎng)走勢(shì)，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
在外匯市場(chǎng)上，美元指數(shù)在7月底開(kāi)始走弱，隨著全球各經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇，美元貶值趨勢(shì)開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)。銀率網(wǎng)分析師提醒投資者，外幣理財(cái)產(chǎn)品美元已不再是首選，如購(gòu)買者手中持有美元，選擇期限在6個(gè)月以內(nèi)的產(chǎn)品可有效規(guī)避美元貶值帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn)。歐元等非美元貨幣雖然近1個(gè)月走勢(shì)向好，但反彈依然缺乏基本面支撐，對(duì)于歐元、英鎊及澳元等外幣產(chǎn)品應(yīng)格外注意匯率風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎購(gòu)買。
另外，該分析師還認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)有望在2009年3季度見(jiàn)底，大宗商品在高增長(zhǎng)高通脹的市況下為最佳資產(chǎn)品種，由此，建議投資者目前可以低配大宗商品概念的產(chǎn)品。 |