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A股IPO在2008年因股市持續(xù)下跌暫停9個(gè)月后，于今年6月重啟。如今，距離IPO重啟首單發(fā)行已近一個(gè)多月，在此期間，銀行推出的打新股理財(cái)產(chǎn)品再次進(jìn)入投資者視野。6月23日，交行發(fā)行“得利寶天藍(lán)·新股連環(huán)打”0901號人民幣理財(cái)產(chǎn)品；8月初，工行推出個(gè)人人民幣理財(cái)產(chǎn)品———新股申購結(jié)構(gòu)化優(yōu)先份額6個(gè)月。此外，其他打新產(chǎn)品多為在舊有理財(cái)產(chǎn)品中增加打新業(yè)務(wù)，如東亞銀行的“信得盈”系列9理財(cái)產(chǎn)品、中信銀行的穩(wěn)健理財(cái)計(jì)劃等。
然而，專家表示，如今的銀行打新理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)和2007年有了天壤之別。目前僅存的幾款打新產(chǎn)品，“打新”成分并不高，多數(shù)產(chǎn)品都是披著“打新”外衣，實(shí)際上在進(jìn)行混合型投資。
往日“收益率之王”脫下“黃袍”
2007年時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場一片紅火，銀行拼命宣傳打新產(chǎn)品，投資者則被一波又比一波高的投資收益率所吸引，不斷刷新著打新理財(cái)產(chǎn)品市場的購買紀(jì)錄。統(tǒng)計(jì)顯示，2007年銀行理財(cái)打新產(chǎn)品平均年收益率高達(dá)18.5%，最高收益超過23%，成為銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率之王。甚至到2008年3月份，該類產(chǎn)品發(fā)行量仍有幾十款。
然而，自A股IPO重啟以來發(fā)行的打新產(chǎn)品不僅數(shù)量上寥寥無幾，收益率上也喪失了往日威風(fēng)。8月初工行推出的“新股申購結(jié)構(gòu)化優(yōu)先份額6個(gè)月”產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率僅為3.2%，與以往相比差距甚大。
銀率網(wǎng)專家表示，銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，一方面推出的涉及打新的產(chǎn)品數(shù)量較少，甚至可以說是屈指可數(shù)；另一方面，為了不再重蹈當(dāng)年最瘋狂時(shí)打新產(chǎn)品從“高收益”走向“零負(fù)收益”的覆轍，銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)之初就非常注重風(fēng)險(xiǎn)控制，不再追求高收益率。
發(fā)行制度改革使打新產(chǎn)品失去盈利基礎(chǔ)
據(jù)了解，市場現(xiàn)有的銀行打新理財(cái)產(chǎn)品，多是通過“銀信合作”方式成立信托計(jì)劃，開設(shè)證券賬戶進(jìn)而打新的。而A股IPO重啟后，7月初，監(jiān)管部門曾口頭通知，要求中登公司暫停辦理信托公司開設(shè)證券賬戶。
“即便可以開設(shè)證券賬戶，目前的新股發(fā)行制度也已使打新理財(cái)產(chǎn)品的盈利模式失去了基礎(chǔ)�！蔽鞑啃磐杏邢薰就顿Y銀行部經(jīng)理沈康表示，新股申購理財(cái)產(chǎn)品今非昔比是從今年6月實(shí)施的新股發(fā)行制度改革開始的。根據(jù)IPO新規(guī)，每一只股票發(fā)行，任一股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購。同時(shí)，單個(gè)投資者只能使用一個(gè)合格賬戶申購新股，且單一賬戶網(wǎng)上申購不得超過網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的千分之一。也就是說，集中資金認(rèn)購新股提高中簽率這種情況的基礎(chǔ)已經(jīng)不存在，通過打新獲利的可能性漸小。
不再一味押寶打新轉(zhuǎn)而采取組合投資策略
“銀行改良版的新股申購理財(cái)產(chǎn)品不再一味押寶打新股，轉(zhuǎn)而采取組合投資的策略�！便y率網(wǎng)專家日前表示，出于風(fēng)險(xiǎn)和收益的考慮，銀行產(chǎn)品設(shè)計(jì)普遍在打新同時(shí)，參與到了對債券和信貸等資產(chǎn)的投資，力圖通過多元化投資，平衡產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益。
例如，中信銀行推出的中信銀行穩(wěn)健理財(cái)計(jì)劃就不是單純的打新產(chǎn)品，而是兼顧債券和票據(jù)等多個(gè)投資市場，同時(shí)，資金配置上注重高收益信貸資產(chǎn)。也就是說，打新產(chǎn)品在參與新股申購的同時(shí)，還參與流動(dòng)性較高產(chǎn)品的投資，有利于在資金閑置時(shí)提高產(chǎn)品收益，避免投資者損失。
交行推出的新股申購理財(cái)產(chǎn)品———新股連環(huán)打，在打新股同時(shí)，兼顧債券、票據(jù)、信貸資產(chǎn)、信托貸款、固定收益類銀行理財(cái)產(chǎn)品及信托理財(cái)產(chǎn)品等多個(gè)投資品種。
在沈康看來，認(rèn)購新債有可能成為打新理財(cái)產(chǎn)品的一個(gè)新選擇。
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