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| 2009-07-24 長城偉業(yè)期貨：童長征 來源:經(jīng)濟參考報 |
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在經(jīng)歷了去年的金融危機之后，鋁價去年下半年發(fā)生了一場大規(guī)模的下跌潮，最低跌落至10125元/噸。而在國家收儲政策出臺后，鋁價下跌的趨勢得到扭轉(zhuǎn)，分別在去年年底、今年3月中旬和6月初發(fā)生了幾次大漲行情。下半年鋁價上漲還會有所持續(xù)，預(yù)計到下半年底，鋁價可能達到15000元/噸以上。
房地產(chǎn)和汽車是鋁需求的兩大來源，這兩個行業(yè)的振興與復(fù)蘇將對鋁價的提振起著極為重要的作用。我們可以預(yù)期下半年這兩大行業(yè)將繼續(xù)保持良好勢頭，對鋁價形成持續(xù)性支撐。
寬松的貨幣政策還能通過其他管道對鋁價起到提振作用。
一是為民間鋁收儲提供了資金。目前鋁的供求總體趨勢仍舊是供大于求，但是由于收儲的存在使市場在局部時間和空間出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面。除了國儲收儲以外，據(jù)了解民間也存在大量的人士購買鋁錠進行儲存。而購買鋁錠的資金可以推測與信貸的放大有著密不可分的聯(lián)系；二是信貸的大量增長對市場將可能產(chǎn)生通脹的預(yù)期，盡管真實情況未必如此。當市場產(chǎn)生通脹預(yù)期，投資者就會購入各種資產(chǎn)進行風險規(guī)避，這種行為形成了投資需求，是鋁價上漲的另一大推動力量。
上漲盡管可期，隱憂亦不可忽視，因為市場往往可能陷入非理性追逐。當價格上漲，鋁廠的產(chǎn)能將可能得到大量的釋放，上半年以來，各大鋁廠已經(jīng)開始了復(fù)產(chǎn)行動。而當時的價格離成本線還不是太遠，當鋁價進一步上漲，閑置產(chǎn)能將會得到更進一步的發(fā)揮。大量的鋁錠供應(yīng)到市場來，鋁價將可能遭遇風險。 |
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