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南京中央商場于1992年4月改組，2000年9月在上交所上市，2002年涉足房地產(chǎn)業(yè)。日用百貨業(yè)務(wù)是公司的主要收入來源，占公司總營業(yè)收入80%以上。
自從今年5月份其第二大股東南京國資委將所持有的11.15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第一大股東江蘇地華以來，公司一直是資本市場關(guān)注的熱點(diǎn)之一。近一個月的股價表現(xiàn)非常優(yōu)秀。
廣發(fā)證券分析師指出，在估值方面，南京中商是不具備明顯優(yōu)勢的，但此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，進(jìn)一步預(yù)示了“國退民進(jìn)”的趨勢，有利于逐步理順管理層的激勵機(jī)制，并逐步改善公司日常經(jīng)營中費(fèi)用率偏高等問題，同時還有利于公司優(yōu)化門店管理，通過關(guān)閉重整等方式減少門店虧損，同時房產(chǎn)項(xiàng)目的銷售有利于公司財務(wù)費(fèi)用下降。
自2003年以來，公司先后經(jīng)歷了兩次發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整。在江蘇地華的實(shí)際控制人———江蘇雨潤集團(tuán)入主后，明確了公司未來百貨、超市和商業(yè)地產(chǎn)結(jié)合的發(fā)展戰(zhàn)略，公司目前的民用住宅開發(fā)項(xiàng)目完成后，未來將不再參與房地產(chǎn)項(xiàng)目。公司未來將通過滾動開發(fā)、部分銷售等方式籌措資金，發(fā)展城市綜合體這一新興業(yè)態(tài)，以滿足消費(fèi)者對一站式購物的需求。
由股權(quán)變化給公司管理上帶來的變革效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，公司明確了以商業(yè)為重點(diǎn)業(yè)態(tài)的發(fā)展戰(zhàn)略，未來將加大城市綜合體的開發(fā)和經(jīng)營力度。公司新開門店將以當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利為標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)模擴(kuò)張更重質(zhì)而非量。公司商業(yè)經(jīng)營費(fèi)用水平已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)，未來將有下降趨勢。
公司目前主要資本支出項(xiàng)目是兩個城市綜合體項(xiàng)目，一個是淮安新亞購物中心，另一個是徐州綜合廣場。
據(jù)聯(lián)合證券的分析，南京中商資產(chǎn)優(yōu)良，經(jīng)營狀況良好，是商業(yè)板塊中被低估的公司之一，預(yù)計(jì)隨著城市綜合體項(xiàng)目趨于成熟、房地產(chǎn)進(jìn)入結(jié)算期和費(fèi)用控制的效果顯現(xiàn)，公司明后兩年業(yè)績將有快速增長。
而同時，中投證券也指出了投資南京中商的風(fēng)險因素，即公司仍處于調(diào)整磨合期，股東之間仍有一個磨合、協(xié)商的過程，業(yè)績釋放會慢于預(yù)期。還有分析師指出，南京中商的潛在擔(dān)保額度較大，而且其大股東江蘇地華未能獲取第二和第三大股東轉(zhuǎn)讓的股權(quán)及豁免要約收購。
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