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| 2009-07-10 本報(bào)記者:張漢青 實(shí)習(xí)生:張馳 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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截止到6月30日的數(shù)據(jù)顯示，信息服務(wù)業(yè)上市公司漲幅與A股整體漲幅十分接近，為72.58%。估值方面，信息服務(wù)業(yè)市盈率低于市場整體水平，為16倍，遠(yuǎn)低于其歷史平均水平。機(jī)構(gòu)都建議，在這一板塊中應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注其中景氣度高、增長前景較確定的子行業(yè)及具有行業(yè)壟斷背景的龍頭企業(yè)。
目前，3G建設(shè)正在如火如荼進(jìn)行中。第一創(chuàng)業(yè)表示，從美國和香港市場的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在3G服務(wù)全面推出之前電信行業(yè)收入增幅的減緩比較正常，而3G服務(wù)全面推出以后帶來的增量業(yè)務(wù)將使收入再提速。國內(nèi)三家運(yùn)營商分別采用不同的3G標(biāo)準(zhǔn)，聯(lián)通采用全球最成熟的WCDMA技術(shù)，具有較高的傳輸速度和成熟的后續(xù)版本，WCDMA手機(jī)終端具有豐富的種類并兼容GSM。聯(lián)通有望從2G市場上的跟隨者成為3G市場上的領(lǐng)先者。
2009年國內(nèi)的電信固定資產(chǎn)投資額增量將主要來自于運(yùn)營商繼續(xù)完善3G網(wǎng)絡(luò)，依然會維持在相當(dāng)高的水平。受到發(fā)達(dá)國家金融危機(jī)的影響，全球電信運(yùn)營商的投資增速在2009年將放緩，下滑幅度較大的是北美和西歐地區(qū)。中國通信設(shè)備企業(yè)和國外企業(yè)相比具有明顯的成本優(yōu)勢，因此成本較低的中國企業(yè)在行業(yè)洗牌過程中將獲得更高的市場份額。未來通信設(shè)備企業(yè)的發(fā)展將逐步從投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)向技術(shù)升級。第一創(chuàng)業(yè)表示，看好具有技術(shù)核心競爭力的通信設(shè)備企業(yè)。
上海證券也表示，2009年是3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的高峰年，我們認(rèn)為直接的拉動(dòng)作用主要集中在設(shè)備領(lǐng)域。2009年下半年光纖光纜行業(yè)的供不應(yīng)求要超過年初的預(yù)計(jì)，主要光纖光纜廠商擴(kuò)產(chǎn)要到2009年底才能形成產(chǎn)能，供不應(yīng)求的加劇會提高光纖光纜的毛利率。在增值業(yè)務(wù)方面，手機(jī)上網(wǎng)、手機(jī)游戲和移動(dòng)商務(wù)形成規(guī)模增長，特別是參與中國移動(dòng)相關(guān)增值業(yè)務(wù)試點(diǎn)的公司，有望從增值業(yè)務(wù)全國推廣中獲得良好的收益。
傳媒行業(yè)方面，齊魯證券認(rèn)為，當(dāng)前文化產(chǎn)業(yè)體制改革穩(wěn)步推進(jìn)，政府在政策扶持、行業(yè)指導(dǎo)、稅收優(yōu)惠等方面為整個(gè)行業(yè)送來暖風(fēng)。但與此同時(shí)，隨著市場估值中樞的持續(xù)上行，傳媒行業(yè)投資的安全邊際正在被壓縮。
從細(xì)分行業(yè)來看，當(dāng)前受到最大沖擊的是廣告行業(yè)，但這一形勢將在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中得到緩解；廣播電視尤其是擁有有線電視網(wǎng)絡(luò)資源的運(yùn)營商因其收入具有穩(wěn)定來源而受到?jīng)_擊較小；圖書出版行業(yè)在現(xiàn)行產(chǎn)業(yè)體制下具有較大的發(fā)展空間，有望在整個(gè)行業(yè)中率先突出囹圄境地。
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