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備受關(guān)注的關(guān)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的新規(guī)日前終于完全浮出水面。7月8日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》(下稱《通知》)，對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的投資管理進(jìn)行了進(jìn)一步的規(guī)范。這一規(guī)定對(duì)于下半年銀行理財(cái)市場(chǎng)的震動(dòng)有多大？下半年的理財(cái)市場(chǎng)又將呈現(xiàn)何種格局？
加大客戶細(xì)分理財(cái)產(chǎn)品門檻提至10萬元
截至2009年5月末，各中外資商業(yè)銀行存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品超過4100支，理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到7000億元人民幣，理財(cái)客戶達(dá)到230萬人。
銀監(jiān)會(huì)表示，《通知》意在引導(dǎo)商業(yè)銀行調(diào)整理財(cái)業(yè)務(wù)的定位，加大客戶細(xì)分力度，在引導(dǎo)高端投資者審慎投資的同時(shí)，尤其要求銀行對(duì)中低收入投資者進(jìn)行更有效的保護(hù)。《通知》加強(qiáng)了對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理。
銀率網(wǎng)分析師對(duì)記者表示，此次進(jìn)一步收緊理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍，也是為了控制產(chǎn)品的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售費(fèi)用及相關(guān)利潤(rùn)之前在表外核算，信息透明度較差，風(fēng)險(xiǎn)很難得到控制，再加上前期零收益及負(fù)收益事件的頻繁爆發(fā)，一定程度上推動(dòng)了此次改革。銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)從2006年至今只有短短的3年歷史，從市場(chǎng)現(xiàn)狀來看，很多法規(guī)需要完善。銀行自行設(shè)計(jì)的涉股理財(cái)產(chǎn)品雖然有第三方機(jī)構(gòu)如基金、證券公司做投資顧問，但其操作模式依然以銀行為主，因此監(jiān)管層對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行規(guī)范是十分必要的。
《通知》在客戶分類方面提出了原則性要求，要求商業(yè)銀行將理財(cái)客戶分為有投資經(jīng)驗(yàn)客戶和無投資經(jīng)驗(yàn)客戶，并要求僅向有投資經(jīng)驗(yàn)客戶發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品的起點(diǎn)銷售金額不得低于10萬元人民幣，且不得向無投資經(jīng)驗(yàn)客戶發(fā)售。而此前理財(cái)產(chǎn)品的銷售起點(diǎn)為5萬元。
但《通知》中也明確提出，對(duì)于具備一定投資經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的高資產(chǎn)凈值客戶，商業(yè)銀行可以通過私人銀行服務(wù)滿足其投資需求，對(duì)原有的投資方向不做調(diào)整，也不受本通知所禁止投向的限制。也就是說，私人銀行的理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)并未受到此次規(guī)定的限制。
不得投資二級(jí)市場(chǎng)自行設(shè)計(jì)或改代銷
在投資方向上《通知》對(duì)理財(cái)資金投資于固定收益類金融產(chǎn)品、銀行信貸資產(chǎn)、金融衍生品和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等提出了具體要求，禁止理財(cái)資金以任何形式投資于二級(jí)市場(chǎng)股票或與其相關(guān)的證券投資基金，以及未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。
據(jù)悉，目前的理財(cái)資金通過各種方式與股票相關(guān)的比重約占整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)的6%左右，占A股的總市值只有0.2%。由此，業(yè)界普遍認(rèn)為《通知》規(guī)定理財(cái)資金禁止投資股票，不會(huì)對(duì)當(dāng)前的理財(cái)市場(chǎng)產(chǎn)生大的影響。
對(duì)此，銀率網(wǎng)分析師表示，銀監(jiān)會(huì)禁止理財(cái)產(chǎn)品在A股二級(jí)市場(chǎng)投資后，銀行將被禁止自行設(shè)計(jì)涉股理財(cái)產(chǎn)品。因此其將尋求更多的渠道合作，如信托公司、證券公司等。涉股理財(cái)產(chǎn)品不會(huì)完全退出，而將改換門庭，銀行將代銷信托公司等機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品。
打新股未在被限之列低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品仍是首選
“規(guī)定并未限制打新股，因此打新產(chǎn)品或?qū)㈦SIPO的重啟成為銀行主推產(chǎn)品�！便y率網(wǎng)分析師表示。
據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，盡管闊別市場(chǎng)8個(gè)月之久的打新股產(chǎn)品重回市場(chǎng)，但目前只有1款產(chǎn)品發(fā)行，即交通銀行于6月下旬推出的名為“新股連環(huán)打”的產(chǎn)品。此前市場(chǎng)上也有混合型的產(chǎn)品發(fā)行，運(yùn)作策略為新股上市時(shí)打新股，無IPO時(shí)投資債券及貨幣市場(chǎng)等，此類產(chǎn)品在近1年來實(shí)際上都處于無新股可打的狀態(tài)，已演變?yōu)閭突蛐刨J資產(chǎn)類產(chǎn)品。IPO大門已經(jīng)正式開啟，打新股產(chǎn)品或?qū)㈦SIPO的重啟發(fā)行數(shù)量逐漸增多。
銀率網(wǎng)分析師提醒投資者，對(duì)于普通投資者而言，上半年股市的大幅上漲給后市帶來了更多的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)�！癐PO重啟后打新股產(chǎn)品將陸續(xù)恢復(fù)發(fā)行，此類涉及資本市場(chǎng)的中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品在資產(chǎn)配置中比例不宜過高，控制在20%至30%之間為宜。穩(wěn)健的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，如信托類及債券類產(chǎn)品依然是投資者的首選�！痹摲治鰩熣f。
“下半年理財(cái)產(chǎn)品還是以債券、貨幣市場(chǎng)和信貸資產(chǎn)類為主，其他類別的產(chǎn)品會(huì)比較少，市場(chǎng)還是會(huì)堅(jiān)持上半年穩(wěn)健的主旋律�！蔽髂县�(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員張星表示。
此外，銀率網(wǎng)分析師還提醒投資者，在選擇外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，依然要注意匯率及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，建議選擇6個(gè)月以下的短期產(chǎn)品，美元長(zhǎng)期來看雖有貶值壓力，但短期內(nèi)大幅波動(dòng)概率較小，依然是首選外幣種類。 |