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| 2008-10-13 作者:胡飛雪 來源:經(jīng)濟參考報 |
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最近有股友光臨寒舍，垂詢一個問題：“目前A股市場在2000點上下震蕩盤整波動，應(yīng)該如何應(yīng)對呢？”筆者的回答是：一，如果是短線高手，可以追逐短線熱點，打短平快；二，如果操盤水平不夠老練，空倉觀望等待。
為什么這樣說呢？多少懂點股市的人都知道，頂尖底寬是股市行情牛熊演變的一大形態(tài)特征。具體說，行情在高價位的時間短，在低價位的時間長，也就是常說的牛短熊長。如果把股指具象化，畫成一幅圖，股市行情的牛熊循環(huán)過程正像一座山，中部窄，頂部尖，而底部寬。仔細觀察可見，不論是美國三大股指，還是滬深A(yù)股，都是這種形態(tài)。
底部是一個區(qū)域，也是一個時段，那么滬深股市的底部在何處呢？筆者以為，以滬綜指為例，2000點即可看成底部區(qū)域，但若從底部時段的視角看，現(xiàn)在很可能還不能確定是見底，很可能會向1700點上下尋找底部。
判斷股市頂?shù)讌^(qū)域時段點位，還需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟的景氣循環(huán)周期，重點應(yīng)該關(guān)注以下幾個經(jīng)濟指標和政策指標：一是PPI和CPI；二是匯率和利率的變動，這里有必要強調(diào)一下，利率低，是實體經(jīng)濟景氣的指標，利率高，是實體經(jīng)濟不景氣的指標，利率是金融貨幣當(dāng)局調(diào)控實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，降低利率是希望實體經(jīng)濟由冷轉(zhuǎn)熱，提高利率是希望實體經(jīng)濟由熱轉(zhuǎn)冷，所以對利率的調(diào)整變動，應(yīng)該以二分法的思維來看待。
10月8日，中國央行宣布降低利率，及暫停征收儲蓄利息稅。降低利率，對股市可以認為是利好，也可以認為是利空，因為這是實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)冷的結(jié)果。有投資者把這理解為對股市的利好，或許只是從一個側(cè)面看問題。另外，還應(yīng)該關(guān)注全球經(jīng)濟動向，美國房地產(chǎn)市場價格拐點向下引爆的華爾街金融危機，現(xiàn)在正在向全球?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延，實體經(jīng)濟究竟會出現(xiàn)多大的問題，現(xiàn)在很難預(yù)料。10月份是滬深兩市上市公司披露三季報的時間，上市公司的業(yè)績究竟怎樣反映這次全球金融危機以及很可能出現(xiàn)的經(jīng)濟衰退，也很難預(yù)料，恐怕要到明年才能大致觀察出來。根據(jù)經(jīng)驗，實體經(jīng)濟遭受金融危機的影響，一般情況下有六個月的時差�，F(xiàn)在實體經(jīng)濟已經(jīng)開始反映金融危機的影響，但也可以肯定，其深度、廣度和力度還遠遠沒有完全反映出來，這有待我們繼續(xù)觀察。
搞好經(jīng)濟的信心和能力各國都具備，但市場中人千萬別頭腦簡單，以為政策真的是救“市”主。救經(jīng)濟，需要時間。經(jīng)濟走好，市場才能有起色。市場中人應(yīng)該尊重常識，牢記常識，千萬別被花言巧語迷惑了心智。經(jīng)濟景氣循環(huán)周期是經(jīng)濟演變規(guī)律，再漂亮再善意的話語也改變不了，相應(yīng)的，股市行情牛熊循環(huán)是股市運行規(guī)律，它也不以市場中人的主觀愿望而改變。股諺云，看對大勢賺大錢。展望全球金融經(jīng)濟大勢，充滿了不確定性，在這種情況下，最好的處市之道就是空倉。再說，股市底部往往很長很寬，即使我們對未來充滿信心，也不必急著抄底，我們盡可以放長眼光，細心觀察，耐心等待，在經(jīng)濟觸底并拐頭向上時再介入。 |
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