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| 2007-11-20 新華社記者:趙曉輝 陶俊潔 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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中國石油19日計(jì)入上證綜指等指數(shù)，成為滬市第一大權(quán)重股。當(dāng)天，滬指受其拖累，出現(xiàn)一定程度的下跌，但市場整體反應(yīng)平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)大幅震蕩。
按照19日38.07元的收盤價(jià)，中石油流通市值為1142.1億元，總市值為6.16萬億元，占到滬市總市值的23.5%。當(dāng)天，中石油股價(jià)下跌1.93%，滬指下跌0.87%。
國泰君安此前發(fā)布的研究報(bào)告指出，若假定中石油以每股29.78元、40元和50元計(jì)入上證綜指，權(quán)重分別約為18.2%、23.0%和27.2%。若中石油漲停，上證綜指將分別變化約105點(diǎn)、133點(diǎn)和157點(diǎn)。
中石油的回歸不僅使其自身成為A股市場的第一權(quán)重股，更改變了行業(yè)的格局，上證綜指成分股的行業(yè)權(quán)重也因此而發(fā)生重大變化。
國泰君安研究報(bào)告指出，按照證監(jiān)會行業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，假設(shè)中國石油以29.78元計(jì)入指數(shù)，采掘業(yè)的權(quán)重將由此前的20.18%提升至34.71%，超過金融保險(xiǎn)業(yè)32.6%的權(quán)重，居上證綜指第一大權(quán)重行業(yè)。實(shí)際上，中石油計(jì)入指數(shù)當(dāng)天股價(jià)在38元左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上述價(jià)格。
華富基金高級研究員楊玉山認(rèn)為，盡管指數(shù)構(gòu)成由于中石油的計(jì)入而發(fā)生重大變化，但市場不會因此而發(fā)生大幅波動。一方面，市場運(yùn)行越來越規(guī)范；另一方面，中石油股價(jià)估值偏高使很多機(jī)構(gòu)對配置中石油持謹(jǐn)慎態(tài)度。
一些市場人士認(rèn)為，中國石油上市降低了金融板塊在上證及滬深300指數(shù)中的權(quán)重、從而降低了基于金融板塊的操縱風(fēng)險(xiǎn)，但是卻提供了另一種操縱的可能。
國泰君安研究報(bào)告指出，如果以每股40元價(jià)格計(jì)算，中石油占上證指數(shù)的權(quán)重約23%，其杠桿相對其它權(quán)重股更高，中石油對于引導(dǎo)上證指數(shù)走勢的作用舉足輕重，市場可能通過石化板塊在上證指數(shù)中的較高權(quán)重進(jìn)行操縱。
此外，市場還擔(dān)心，鑒于其顯赫的市場地位，除滿足基本配置外，中國石油還會出于影響指數(shù)的要求而獲得基金等機(jī)構(gòu)的超配。這將成為股指期貨推出預(yù)期下促成“八二現(xiàn)象”的又一原因。
19日，滬市600余只股票出現(xiàn)不同程度的上漲，但上證綜指仍然下跌46.46點(diǎn)，中石油在其中起到了重要作用。
楊玉山說，考慮到股指期貨推出的因素，中石油作為滬市第一大權(quán)重股，計(jì)入指數(shù)確實(shí)存在著被操縱的可能，但配置是一個(gè)長期的過程，不會因?yàn)橛?jì)入指數(shù)這一因素而配置。機(jī)構(gòu)配置中石油的依據(jù)更多是看公司的基本面以及股價(jià)是否合適建倉。
他認(rèn)為，中石油的股價(jià)估值偏高，主動和被動型基金大量配置中石油的動力不大。但一些指數(shù)型基金可能因?yàn)橹惺妥鳛榈谝粰?quán)重股而選擇配置。
國泰君安認(rèn)為，對于權(quán)重股在股指期貨推出前后的走勢，戰(zhàn)略配置要求與概念性會賦予權(quán)重股一定溢價(jià)，但終將隨股指期貨推出預(yù)期的明確、乃至推出而回歸合理估值區(qū)間內(nèi)。
�。ㄐ氯A社北京11月19日電） |
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