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本報(bào)資料圖片 | 截至7月20日，國(guó)內(nèi)56家基金公司旗下的323只基金(同一契約下分級(jí)基金合并計(jì)算)二季報(bào)全部披露完畢。WIND資訊統(tǒng)計(jì)表明，二季度合計(jì)取得凈收益2213.10億元，較一季度增加753.33億元，環(huán)比增幅達(dá)51.61%，再次刷新季度凈收益歷史新高。
經(jīng)過(guò)5·30引發(fā)的區(qū)間震蕩后，基金投資防御色彩日趨濃厚，股票投資表現(xiàn)出向大盤(pán)藍(lán)籌集中的趨勢(shì)。中國(guó)平安、招商銀行、民生銀行、萬(wàn)科、招商地產(chǎn)等金融地產(chǎn)股成為基金青睞的增持對(duì)象，蘇寧電器、格力電器、大商股等消費(fèi)服務(wù)類(lèi)的股票也繼續(xù)受到增持。而以武鋼、寶鋼為首的鋼鐵板塊則遭到了基金的減持。
綜合披露的二季報(bào)來(lái)看，多數(shù)基金公司對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)保持謹(jǐn)慎的樂(lè)觀，認(rèn)為國(guó)內(nèi)股市整體向上的趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變，預(yù)計(jì)基金業(yè)在下半年將邁入穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期。
基金持A股市值近1/4
5·30以后績(jī)差股、題材股大幅下跌，而抗跌性較好的藍(lán)籌股則重新成為基金投資的主流。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，323只基金持有的A股總市值達(dá)到1.2916萬(wàn)億元，約占同期A股市值的23%。256只偏股型基金的平均持股達(dá)到79.04%，相比第一季度末期上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。而可比的偏股型基金持股比例與第一季度末期一致，為78.94%，倉(cāng)位基本保持穩(wěn)定。
在牛市行情主導(dǎo)下，偏股型基金備受青睞。數(shù)據(jù)顯示，僅封閉型、股票型、積極配置型三種類(lèi)型基金二季度合計(jì)凈收益就有2175.13億元，占全部基金實(shí)現(xiàn)凈收益的比例高達(dá)98%。其中，股票型基金二季度凈申購(gòu)份額約為1933億份，凈申購(gòu)比例高達(dá)45.1%。
進(jìn)入第二季度之后，基金市場(chǎng)仍然延續(xù)第一季度的特點(diǎn)，績(jī)差股和題材股加速上漲。但是，這一趨勢(shì)沒(méi)有維持多久，市場(chǎng)就進(jìn)入了寬幅震蕩期。5·30以后績(jī)差股、題材股大幅下跌，市場(chǎng)交易量呈現(xiàn)出萎縮的趨勢(shì)，而抗跌性較好的藍(lán)籌股則重新成為基金投資的主流。在股市震蕩的市場(chǎng)行情下，基金公司相繼改變了投資策略，對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行了調(diào)整，而偏股型基金的持股集中度也有一定程度的下降。
從第一季度開(kāi)始，基金對(duì)藍(lán)籌股的持倉(cāng)進(jìn)行了較大幅度的調(diào)整，一些缺乏上漲動(dòng)力的大盤(pán)藍(lán)籌股遭到基金大幅減倉(cāng)，而大秦鐵路、中信證券等則成為頗受青睞的藍(lán)籌新貴。進(jìn)入第二季度以后基金市場(chǎng)通過(guò)深幅調(diào)整，績(jī)優(yōu)藍(lán)籌和二線(xiàn)藍(lán)籌成為基金重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象，被基金經(jīng)理提到首要位置的是股票在波動(dòng)中的資金運(yùn)作效率和安全性能。
基金重倉(cāng)股中出現(xiàn)了一些新面孔的同時(shí)，呈現(xiàn)出了較高的更換率。安陽(yáng)鋼鐵、小天鵝A、金嶺礦業(yè)和三木集團(tuán)等首次進(jìn)入基金重倉(cāng)股的隊(duì)伍，被業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)為是最貴IPO的中國(guó)遠(yuǎn)洋在四個(gè)交易日后即進(jìn)入四只基金的前十大重倉(cāng)股。截至第二季度末，招商基金旗下的招商股票、招商成長(zhǎng)和招商平衡三只基金分別持有中國(guó)遠(yuǎn)洋251萬(wàn)股、1511萬(wàn)股和42萬(wàn)股，分別成為這些基金的第四、第九和第二大重倉(cāng)股。
金融地產(chǎn)股受青睞鋼鐵股遭遇減持
招商銀行、中國(guó)平安、萬(wàn)科等金融地產(chǎn)股成為各家基金公司投資的主力品種。
截至6月底，基金重倉(cāng)持有金融保險(xiǎn)、機(jī)械設(shè)備及金屬三大板塊股票，分別持有市值2151億、1460億、1308億元。這三大重倉(cāng)板塊股票累計(jì)市值達(dá)4919億元，占基金持股總市值的41.84%。與一季報(bào)時(shí)的42.9%相比，前三大重倉(cāng)板塊的行業(yè)集中度略有降低，第二季度基金投資組合趨向分散，震蕩之中基金投資偏向防御。
從總體上來(lái)看，估值顯著偏高的中小盤(pán)股票遭到了減持，同時(shí)大盤(pán)藍(lán)籌股的配置得到增長(zhǎng)，資產(chǎn)配置的行業(yè)重疊度也比較高，前十大重倉(cāng)股名單也呈現(xiàn)出較高的相似度，招商銀行、中國(guó)平安、萬(wàn)科等金融地產(chǎn)股成為各家基金公司投資的主力品種。
從去年第四季度到今年一季度，金融保險(xiǎn)股就是基金的第一大重倉(cāng)板塊，二季度仍繼續(xù)受到增持。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，256只偏股型基金投資房地產(chǎn)股由475億元增加到1121億元，增幅達(dá)到136%。其中，招行是二季度基金頭號(hào)重倉(cāng)股，而持有民生銀行、中國(guó)平安的基金數(shù)量也顯著增加。
數(shù)據(jù)顯示，基金二季度重點(diǎn)對(duì)招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行等一批股份制商業(yè)銀行進(jìn)行了增持，而工商銀行、中國(guó)銀行等國(guó)有銀行則遭到了減持。專(zhuān)家分析，雖然股份制銀行的市場(chǎng)份額比國(guó)有銀行要低，但在細(xì)分市場(chǎng)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)的拓展上具有優(yōu)勢(shì)，所以表現(xiàn)出更好的上漲動(dòng)力。
除了金融地產(chǎn)股外，重點(diǎn)加倉(cāng)的板塊還包括了房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、采掘業(yè)、石油化工等。萬(wàn)科、招商地產(chǎn)、華僑城等一批地產(chǎn)股持續(xù)創(chuàng)出新高，華僑城二季度漲幅為101.80%，萬(wàn)科二季度漲幅達(dá)到74.04%，招商地產(chǎn)二季度漲幅達(dá)到72.45%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，地產(chǎn)龍頭股逆市上漲的推動(dòng)力量是基金的集中增持。
友邦華泰盛世中國(guó)股票基金表示，在目前的經(jīng)濟(jì)背景下，國(guó)民對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心增強(qiáng)，流動(dòng)性充裕、本幣、通脹和利率皆趨升，金融、地產(chǎn)和資源類(lèi)能較好地規(guī)避通漲，分享宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和資產(chǎn)價(jià)格上升所帶來(lái)的收益。
此外，大商股份、蘇寧電器、王府井等一批消費(fèi)服務(wù)類(lèi)股票繼續(xù)出現(xiàn)基金增持，由此可見(jiàn)消費(fèi)升級(jí)仍然是基金投資的一大主題。
今年二季度遭到減持的板塊有金屬、信息技術(shù)、煤氣等行業(yè)股票，其中鋼鐵行業(yè)減持幅度較大。記者了解到，武鋼股份一季度末出現(xiàn)在48只基金的十大重倉(cāng)股名單中，而到了六月底這個(gè)數(shù)量就降到了一半，基金持股數(shù)占流通股的比例也從44.15%下降到22.08%，寶鋼、鞍鋼也受到大幅減持。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋼鐵股減持的情況在下一季度可能會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，鋼鐵股相對(duì)市盈率低，業(yè)績(jī)有可能超出預(yù)期。此外，之前火暴一時(shí)的券商股中信證券、吉林敖東也在二季度受到減持。
下半年預(yù)計(jì)將迎來(lái)穩(wěn)定發(fā)展期
能夠保持較好業(yè)績(jī)的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股將成為基金的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。
展望下半年基金市場(chǎng)，不少基金經(jīng)理都認(rèn)為經(jīng)過(guò)今年上半年的調(diào)整，下半年基金業(yè)將邁入一個(gè)穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，并預(yù)測(cè)基金的總量會(huì)增多，機(jī)構(gòu)投資者的比例會(huì)繼續(xù)增加。而具有較高安全邊際的藍(lán)籌股仍將成為主線(xiàn)，能夠保持較好業(yè)績(jī)的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股將成為基金的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。
銀華富裕基金表示，一部分已經(jīng)被炒高的概念股、績(jī)差股，由于沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，在六月份的調(diào)整之后資金和人氣的聚集需要一段時(shí)間，而績(jī)優(yōu)股在調(diào)整中又成為“避風(fēng)港”，加上基金近期規(guī)模增長(zhǎng)迅速，將成為第三季度的熱點(diǎn)。在行業(yè)方面，基金公司關(guān)注的熱點(diǎn)將集中在銀行、地產(chǎn)、煤炭、礦產(chǎn)等行業(yè)。
針對(duì)下半年的發(fā)展形勢(shì)，東方證券研究所所長(zhǎng)梁宇峰博士表達(dá)了自己的看法：“基金上半年交了份滿(mǎn)意答卷，但下半年不可能再像今年上半年那么成績(jī)斐然，基金業(yè)在總體勢(shì)頭上升的情況下邁入平穩(wěn)發(fā)展階段。今年上半年的基金市場(chǎng)屬于特殊情況，隨著市場(chǎng)的逐步發(fā)展和穩(wěn)定，下半年基金市場(chǎng)將不會(huì)再那么瘋狂�！�
基金公司紛紛對(duì)下半年的發(fā)展形勢(shì)做出預(yù)測(cè)，指定相應(yīng)的投資策略，加快了尋找估值洼地和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的步伐。華安基金分析指出，牛市的步伐短期內(nèi)雖有放緩，但不會(huì)停止，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管、查處違規(guī)資金有助于消除非理性泡沫，從而奠定市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基礎(chǔ)。
長(zhǎng)城基金發(fā)布的第三季度投資策略報(bào)告認(rèn)為，目前的A股市場(chǎng)雖然存在結(jié)構(gòu)性的、階段性的高估，但整個(gè)牛市的宏觀背景和微觀基礎(chǔ)還沒(méi)有根本性改變。A股市場(chǎng)未來(lái)的走向?qū)⒏赡苁翘幱谝环N“理性通道”之內(nèi)，應(yīng)關(guān)注新藍(lán)籌的投資機(jī)會(huì)。
此外也有觀點(diǎn)認(rèn)為，在繼續(xù)演繹超級(jí)大牛市的黃金歲月前夕，下半年股市可能出現(xiàn)區(qū)間震蕩。專(zhuān)家提醒投資者，雖然多數(shù)基金公司對(duì)下半年的行情保持了樂(lè)觀的情緒，不過(guò)投資者仍要注意：超級(jí)大盤(pán)股回歸A股市場(chǎng)、QDII的資金分流壓力等因素都可能會(huì)引起流動(dòng)性收縮，要樹(shù)立理性投資意識(shí)、時(shí)刻關(guān)注行情變化。 |