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當(dāng)很多人對(duì)“私募股權(quán)基金”這一名詞還不太熟悉的時(shí)候，眾多私募股權(quán)巨頭已經(jīng)登陸中國。2007年3月，橡樹資本管理有限公司北京辦事處正式設(shè)立，這是這家管理360億美元資產(chǎn)的私募股權(quán)公司在全球的第九個(gè)辦事處。而在橡樹資本北京辦公室的旁邊，就是在中國運(yùn)營多年的凱雷私募股權(quán)資本公司北京辦事處。
6日至8日于天津舉行的“中國國際企業(yè)融資洽談會(huì)”上，將有來自美國、歐洲、日本等國家和地區(qū)的代表資本規(guī)模達(dá)300-500億美元的私募股權(quán)基金前來參會(huì)。
眾多國外私募股權(quán)如此“扎堆”前來，預(yù)示著中國的私募股權(quán)時(shí)代漸行漸近。
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6日至8日，“中國國際企業(yè)融資洽談會(huì)”將在天津舉行。這是我國首次舉辦以私募股權(quán)基金為主題的國家級(jí)展會(huì)，將有力推進(jìn)私募股權(quán)基金在我國的發(fā)展。圖為天津?yàn)I海新區(qū)一景。本報(bào)資料圖片 | 國際私募股權(quán)基金蜂擁而至
“2007年第一季度，17只可投資于中國的亞洲私募股權(quán)基金實(shí)現(xiàn)募資75.64億美元，比去年同期上漲329.5%。如果沒有太大的市場(chǎng)波動(dòng)，預(yù)計(jì)2007年全年國內(nèi)的私募股權(quán)投資額將保持在100億美元以上�！边@是一位市場(chǎng)人士日前在公開場(chǎng)合向媒體披露的數(shù)字。
而近年來，私募股權(quán)基金在中國頻頻出擊，投資規(guī)模和數(shù)量增長迅速之快令人吃驚。2002年9月，摩根士丹利等3家投資公司斥資5億元投資蒙牛乳業(yè)；2003年，新加坡政府投資公司和中國鼎暉向李寧公司投資1850萬美元；2004年9月，美國最大私募股權(quán)基金之一的新橋集團(tuán)收購深發(fā)展股權(quán)。包括新東方、新浪在內(nèi)的眾多中國著名企業(yè)都有私募股權(quán)基金作為幕后推手，而他們?cè)谕顿Y之后的收益也頗為豐厚，摩根士丹利等3家投資公司在蒙牛乳業(yè)上市后就獲得約26億港元的回報(bào)，2005年以高盛為首的投資機(jī)構(gòu)投資無錫尚德，伴隨其成功上市，在不到一年的時(shí)間內(nèi)獲得了十幾倍的回報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示，截止到2006年底，中國市場(chǎng)私募股權(quán)投資超過117億美元。
傳統(tǒng)行業(yè)成寵兒
“美國90年代私募股權(quán)投資的高峰發(fā)展期得益于高新技術(shù)的發(fā)展，前些年中國的私募股權(quán)投資也多集中在互聯(lián)網(wǎng)等高科技項(xiàng)目上，但是現(xiàn)在越來越多私募股權(quán)基金意識(shí)到，在中國，傳統(tǒng)行業(yè)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)似乎更大�！痹陲L(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資領(lǐng)域工作多年，現(xiàn)任芝華財(cái)瑞咨詢有限公司CEO的劉軍對(duì)記者表示。
2006年，傳統(tǒng)行業(yè)共發(fā)生63起私募股權(quán)投資案例，占投資案例總數(shù)的56.8%。該行業(yè)投資金額為56.23億美元，占總投資額的47.8%。無論從投資案例數(shù)還是投資金額上看，傳統(tǒng)行業(yè)都位居私募股權(quán)投資第一位。國內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究機(jī)構(gòu)清科集團(tuán)也曾預(yù)測(cè)，傳統(tǒng)行業(yè)依然將是2007年私募股權(quán)投資最為密集的行業(yè)。另外，服務(wù)業(yè)和生物醫(yī)藥行業(yè)也會(huì)受到私募股權(quán)基金越來越多的關(guān)注。
“2004年之后，中國開始涌現(xiàn)出各種各樣的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，而私募股權(quán)投資也不僅僅限于網(wǎng)絡(luò)、IT等領(lǐng)域，而是更廣泛的深入到各個(gè)領(lǐng)域，其中不乏能源、礦產(chǎn)和物流等傳統(tǒng)行業(yè)，市場(chǎng)已經(jīng)告別了之前一窩蜂投高科技產(chǎn)品的時(shí)代，技術(shù)雖不先進(jìn)但是市場(chǎng)前景好的項(xiàng)目才是投資者的寵兒�！眲④娬f，“中國的私募股權(quán)投資回到了商業(yè)的基本面。”
業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在私募股權(quán)基金投資互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的態(tài)度反而越來越謹(jǐn)慎。
私募股權(quán)投資創(chuàng)造財(cái)富
“像微軟、谷歌、雅虎這樣的公司如果在創(chuàng)業(yè)初期沒有風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資的資金支持，很難形象他們現(xiàn)在會(huì)是怎樣，也許到現(xiàn)在我們都沒有聽說過他們的名字，當(dāng)然這些技術(shù)成果也永遠(yuǎn)只能是一個(gè)想法而無法被大多數(shù)人享用�！眲④娬f。不可否認(rèn)，在美國90年代的經(jīng)濟(jì)繁榮，私募股權(quán)基金發(fā)揮了很大作用。
中國人民銀行副行長吳曉靈在公開場(chǎng)合也曾經(jīng)表示，私募股權(quán)投資基金實(shí)際上是主要投資于未上市的企業(yè)股權(quán)，它將伴隨企業(yè)成長階段和發(fā)展過程培育公開上市的企業(yè)資源。因?yàn)樗菍?duì)未上市的股權(quán)進(jìn)行投資，因而它對(duì)企業(yè)早期、成長期和擴(kuò)展期都發(fā)揮著比較大的作用，我們今天要大力提倡的，是對(duì)于中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)有推動(dòng)作用的私募股權(quán)投資基金。
深圳國際信托投資公司業(yè)務(wù)經(jīng)理徐亞男認(rèn)為，雖然國內(nèi)很多大企業(yè)有很好的產(chǎn)品和很高的市場(chǎng)占有率，但由于經(jīng)營機(jī)制等方面的原因，企業(yè)管理水平和經(jīng)營績效很差。對(duì)于引進(jìn)私募股權(quán)的企業(yè)來講，除了能增加融資渠道之外，更為重要的一點(diǎn)是，在私募股權(quán)基金介入后，通過轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制、加強(qiáng)企業(yè)管理，企業(yè)通常有很大的價(jià)值提升空間。
北京大學(xué)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心何小鋒教授對(duì)記者表示，私募股權(quán)基金和證券投資基金不同，后者實(shí)現(xiàn)的是財(cái)富的轉(zhuǎn)移，而前者幫助企業(yè)成長，實(shí)現(xiàn)的是財(cái)富的創(chuàng)造。而在目前我國流動(dòng)性過剩的情況下，私募股權(quán)投資增加了新的投資渠道，更有利于緩解流動(dòng)性過剩的難題�！拔覈慕鹑跈C(jī)構(gòu)有投資需求，但是銀行、保險(xiǎn)投資股市都有限制，發(fā)展私募股權(quán)投資能夠滿足他們這方面的需求�！� |