又是一個(gè)“9·15”。兩年前，雷曼兄弟控股公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，成了本輪國(guó)際金融危機(jī)正式全面爆發(fā)的頭一件“祭品”。兩年后，縱然雷曼兄弟已與華爾街今日之榮辱無(wú)關(guān)，但也難免不被翻出來(lái)繼續(xù)警示后人。
英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》當(dāng)日刊登了彼得·查普曼撰寫(xiě)的一篇反思性文章，從雷曼兄弟種種不端與失策中總結(jié)了10個(gè)教訓(xùn)，譯成中文不乏“朝中有人好辦事”等金科玉律，堪稱(chēng)華爾街新版“十誡”。《今日美國(guó)》網(wǎng)站也刊發(fā)《銀行業(yè)恢復(fù)元?dú)�，但能否扛住下次危機(jī)》一文，提醒美國(guó)金融巨頭切勿好了傷疤忘了痛。
從加強(qiáng)全球金融監(jiān)管這個(gè)角度看，如何打理雷曼兄弟身后之事已無(wú)關(guān)緊要。尚需盡力而為的頭等大事，當(dāng)屬如何進(jìn)行全球協(xié)作、重建金融秩序，以更為縝密的監(jiān)管、更加靈活的干預(yù)，為世界經(jīng)濟(jì)砌上一道“防火墻”，將潛在危機(jī)化于無(wú)形。
自雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)以來(lái)，世界主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)金融體系過(guò)度擴(kuò)張進(jìn)行集體反思，更以二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)為平臺(tái)，就重構(gòu)金融秩序、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)初步達(dá)成了共識(shí)。經(jīng)過(guò)反復(fù)修改和妥協(xié)，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬終于簽署了金融監(jiān)管改革法案，向消費(fèi)者提供“美國(guó)歷史上最有力的金融保護(hù)”，并讓“美國(guó)民眾永遠(yuǎn)不再為華爾街犯的錯(cuò)誤埋單”。歐盟方面也在強(qiáng)化監(jiān)管措施，未來(lái)將設(shè)立歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)及三家獨(dú)立機(jī)構(gòu)，將監(jiān)管觸角伸向銀行、證券、保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域。剛剛披露的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》則要求全球各商業(yè)銀行提高一級(jí)資本充足率，并建議設(shè)立“資本防護(hù)緩沖資金”，以此單扛今后可能發(fā)生的金融危機(jī)而非坐等政府救助。
上述這些亡羊補(bǔ)牢的措施，從某種意義上講，皆拜雷曼兄弟所賜。如果沒(méi)有它的倒掉，或許很多政策制定者還對(duì)規(guī)模龐大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，且以一己之力就能綁架一國(guó)經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)構(gòu)所隱藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)視而不見(jiàn)，還對(duì)徒有其表、七拼八湊的監(jiān)管體系抱有幻想，甚至為已然失控的金融創(chuàng)新拍手叫好。雷曼兄弟一家倒掉驚醒了很多人、警示了更多人，這正是雷曼大兄弟之于華爾街、之于美國(guó)乃至全球金融體系的最大貢獻(xiàn)。從當(dāng)前全球加強(qiáng)金融監(jiān)管的進(jìn)程進(jìn)行評(píng)價(jià)，雷曼兄弟的“犧牲”雖未重于泰山，但好歹也沒(méi)輕如鴻毛。
需要警惕的是，作為本輪國(guó)際金融危機(jī)最重要的解決方案，全球加強(qiáng)金融監(jiān)管已遭遇“逆流”。一是一些政策制定者已認(rèn)為目前付出的努力足以應(yīng)對(duì)潛在危機(jī)，殊不知仍有許多問(wèn)題仍懸而未決，比如美國(guó)金融監(jiān)管法案并未涉及“兩房”，再比如美聯(lián)儲(chǔ)至今不知如何處理接手的上萬(wàn)億“有毒資產(chǎn)”；二是一些金融機(jī)構(gòu)并未引以為戒，在依靠政府救助恢復(fù)元?dú)夂笥执来烙麆?dòng)，比如幸存的花旗、高盛等巨頭不惜重金游說(shuō)立法部門(mén)，央求其細(xì)化金融監(jiān)管改革法案時(shí)網(wǎng)開(kāi)一面，再比如《紐約時(shí)報(bào)》日前所載文章稱(chēng)“高薪文化”已于歐美金融領(lǐng)域死灰復(fù)燃；三是構(gòu)建一個(gè)公允的全球性監(jiān)管體系似乎遙不可及，歐美傾向于自?huà)唛T(mén)前雪，無(wú)異于將經(jīng)濟(jì)向好但監(jiān)管薄弱的新興市場(chǎng)推向?qū)_基金等金融大鱷的嘴邊。亞洲金融風(fēng)暴時(shí)刻提醒著弱者：西方國(guó)家非但不會(huì)管教在外撒野的“熱錢(qián)”，反而道貌岸然地批評(píng)受害者“籬笆扎得不夠緊”。
最后談?wù)劺茁值埽嘘P(guān)它的倒掉是何人之過(guò)的爭(zhēng)論仍在繼續(xù)。就在本月初美國(guó)金融危機(jī)調(diào)查委員會(huì)（FCIC）的聽(tīng)證會(huì)上，時(shí)任雷曼兄弟首席執(zhí)行官的理查德·富爾德還在“喊冤”。這位成也蕭何、敗也蕭何式人物老調(diào)重彈，先說(shuō)雷曼之死因不可控制的市場(chǎng)力量、人們對(duì)雷曼的誤解以及關(guān)于雷曼沒(méi)有足夠資金的謠言共同造成，后暗示美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有盡力對(duì)其救助，否則局面大不相同。面對(duì)華爾街的“祥林嫂”，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克次日辯解道，當(dāng)時(shí)拒絕救助，全因沒(méi)有足夠的權(quán)限和能力，也無(wú)現(xiàn)成的法律可循。有報(bào)道稱(chēng)，F(xiàn)CIC將于今年冬天公布一份調(diào)查報(bào)告，全面解讀本輪金融危機(jī)的來(lái)龍去脈，其中就涉及雷曼兄弟的倒閉原因�；蛟S，該報(bào)告能給這段公案蓋棺定論。