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“維護公開公平公正的市場秩序”，這是今年的政府工作報告在談到資本市場建設時提出的目標。
部分出席全國兩會的代表委員在接受采訪時表示，與“三公”原則的要求相比，目前我國股市還有一定差距，尤其是信息披露領域的問題更為明顯。只有監(jiān)管部門、交易所、上市公司等各個層面都樹立“三公”意識，我國資本市場才能朝著健康有序的方向發(fā)展。
股市政策信息為何成為特權(quán)？
“到底哪個是真哪個是假？”西南財經(jīng)大學教授易敏利代表向記者談起自己2月22日晚間聽到幾則股市消息時的困惑：當日，證監(jiān)會新批準兩只股票型基金，而易敏利所聽到的卻有幾種不同的版本。
作為十分關(guān)注市場的研究人員，易敏利代表常常為混亂的股市政策信息感到很苦惱。他還留意到，在2月15日，本來處于跌勢的上證綜合指數(shù)尾盤莫名其妙地拉高。收盤后，才有消息說證監(jiān)會又批新基金。業(yè)內(nèi)人士認為，正是這個消息刺激了股指尾盤走高�！斑@種重要信息在正式公布之前就有人知道了，并且據(jù)此進行了操作，這對于普通投資者來說很不公平，不能讓有關(guān)股市的政策信息成為某些人的特權(quán)�！币酌衾碚f。
在中國股市走勢對政策依賴度較高的情況下，信息披露的公開、公平、公正就尤為重要。中央財經(jīng)大學證券期貨研究所所長賀強委員說，機構(gòu)投資者由于其自身的特點具有天然的獲取信息優(yōu)勢，如何保證政策信息公開而又不提前泄露是一個值得認真思考的問題。作為一個對信息十分敏感的市場，股市往往會對一些政策做出很強的反應，如果是影響力較大的政策在沒有預期的情況下出臺，則可能產(chǎn)生過度反應。
易敏利代表認為，一些重要政策信息的制定和發(fā)布要有一個提前預告和論證的過程，讓市場形成一定的預期，能夠提前釋放政策風險，以保持市場穩(wěn)定，避免大幅波動�！耙粋�健康的市場需要信息透明、披露規(guī)范，這樣才能保護好投資者的利益，維護投資者的信心�！币酌衾碚f。
交易所原始交易數(shù)據(jù)為何成為牟利工具？
近來，一些證券軟件公司紛紛推出以交易所原始交易數(shù)據(jù)為基礎的證券分析軟件。雖然有一定的滯后期，但此類軟件可以提供券商、基金、法人、普通投資者等分類賬戶的增減倉和交易情況，并按成交量大小把賬戶分為機構(gòu)、大戶、中戶、散戶，再分別統(tǒng)計他們的倉位變動情況。
部分機構(gòu)投資者已經(jīng)感受到上述證券交易軟件出現(xiàn)所帶來的“威脅”。一位不愿透露姓名的基金經(jīng)理說，現(xiàn)在每每調(diào)整倉位，都會發(fā)現(xiàn)身后有大量資金在跟風操作，調(diào)整成本大大增加。
“雖說交易所有將證券信息商業(yè)化的權(quán)力，而且世界上許多大型交易所在這方面都有不錯業(yè)績，但將提供的數(shù)據(jù)精確到賬戶恐怕也只有在中國了。”這位基金經(jīng)理說。
據(jù)了解，目前境外多數(shù)證券交易所提供的交易數(shù)據(jù)大多只清算到券商，而不是賬戶或席位。以香港交易所為例，每日提供的付費資訊信息只包括每日最高及最低價、最佳買價及賣價、累計成交量、市場深度(五個最佳買價及五個最佳賣價各自涉及的買賣盤數(shù)目及總需求)、每單交易紀錄(最新執(zhí)行的交易數(shù)據(jù))以及買賣盤紀錄(買方及賣方前40名經(jīng)紀的相關(guān)資料)等。
一些代表委員認為，這種將賬戶交易等敏感數(shù)據(jù)出售給個別企業(yè)的行為，讓少數(shù)擁有此類證券交易軟件的投資者占得“信息先機”，而其他市場交易主體則因為信息不對稱而利益受損�！白C券交易所應當自覺主動地擔當貫徹‘三公’原則的典范，而不是利用其壟斷優(yōu)勢不當牟利�！辟R強委員說。
上市公司違規(guī)信息披露如何監(jiān)管到位？
上市公司違規(guī)信息披露，已經(jīng)成為我國資本市場的“頑疾”。數(shù)據(jù)顯示，去年我國上市公司先后有80余次因違法違規(guī)行為受到處罰，其中許多處罰的原因就在于信息違規(guī)披露。但無論是公開批評、公開譴責、公開處罰還是立案調(diào)查，上市公司在信息披露方面仍然頻頻違規(guī)。
賀強委員說，以杭蕭鋼構(gòu)案為代表，目前市場有關(guān)主體通過散布不實信息或利用內(nèi)幕信息配合二級市場炒作的案例仍然時有發(fā)生，上市公司并購重組、借殼上市、資產(chǎn)注入等都已成為二級市場內(nèi)幕交易、操縱股價、操縱信息等違規(guī)行為和市場風險最大和最集中的領域。
一些代表委員建議，杜絕上市公司的違規(guī)信息披露必須“三管齊下”。
首先，證券市場監(jiān)管者要有法必依，一查到底，毫不手軟。四川五糧液集團股份公司董事長唐橋代表說，證監(jiān)會和交易所要嚴格執(zhí)行上市公司公平信息披露指引，加大對選擇性信息披露行為的監(jiān)管力度；同時進一步強化上市公司大股東和實際控制人信息披露義務和規(guī)范董事、監(jiān)事和高級管理人員買賣本公司股票行為，實行實時監(jiān)控，及時監(jiān)管。
其次，上市公司應該不斷完善公司的治理結(jié)構(gòu)，自我監(jiān)督，自我約束，高管人員應自覺遵守法律，千萬不能做有損投資者的“編故事”行為。
最后，機構(gòu)投資者也負有樹立“三公”原則的責任。機構(gòu)大戶是市場中的強者，中小散戶是弱者，機構(gòu)投資者不能不擇手段、操縱市場，要樹立誠信、自律的形象，要追求長遠利益�！爸灰C券市場的各個層面都樹立‘三公’意識，中國證券市場就會逐漸完善�！辟R強委員說。 | 
