并購(gòu)重組作為資本市場(chǎng)核心工具，在優(yōu)化資源配置效率、培育新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)、暢通創(chuàng)新資本良性循環(huán)、提升上市公司競(jìng)爭(zhēng)力和投資價(jià)值、助力企業(yè)全球化布局等方面，發(fā)揮著愈發(fā)重要的作用。5月19日至20日，在由深交所舉辦的2025年全球投資者大會(huì)上，深交所創(chuàng)業(yè)板公司管理部總監(jiān)徐正剛表示，“并購(gòu)六條”發(fā)布后，并購(gòu)重組市場(chǎng)改革效果正持續(xù)顯現(xiàn)。深市并購(gòu)重組市場(chǎng)規(guī)模和活躍度顯著提升，累計(jì)披露重組項(xiàng)目接近800單。其中，重大資產(chǎn)重組超過(guò)90單，同比增長(zhǎng)超過(guò)200%。
伴隨一系列活躍并購(gòu)重組政策措施持續(xù)出臺(tái)，深交所也積極支持上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)邏輯開(kāi)展并購(gòu)重組，激發(fā)活力，提高質(zhì)量。一方面，著力提升審核制度的包容性、適應(yīng)性，落實(shí)重組項(xiàng)目分類(lèi)審核機(jī)制，完善“小額快速”機(jī)制，建立簡(jiǎn)易審核程序。另一方面，大力提升服務(wù)效能和水平，舉辦富有成效的交流培訓(xùn)、產(chǎn)業(yè)對(duì)接活動(dòng)，開(kāi)辟“深市并購(gòu)重組煥新質(zhì)進(jìn)行時(shí)”案例宣傳專(zhuān)欄，多措并舉推動(dòng)活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)。
徐正剛介紹，新披露的重組項(xiàng)目中，70%的標(biāo)的是新質(zhì)生產(chǎn)力方向，80%的類(lèi)型是同行業(yè)或產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購(gòu)，并且出現(xiàn)了如成飛集團(tuán)整體上市等一批標(biāo)志性案例。該項(xiàng)目為注冊(cè)制以來(lái)深市交易規(guī)模最大的重組項(xiàng)目，大幅提升了上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和股東回報(bào)，公司總市值從收購(gòu)前的62.5億元，增長(zhǎng)至2300億元。“統(tǒng)計(jì)顯示，2022年至2024年完成重組的深市公司，重組完成當(dāng)年，總體收入、利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)，收入增速超過(guò)50%的占比四成、利潤(rùn)增速超過(guò)50%的占比三成，行業(yè)地位、規(guī)模效應(yīng)進(jìn)一步提升。重組實(shí)施效果良好?！毙煺齽偙硎?。
另外，微并購(gòu)作用有效發(fā)揮。沒(méi)有達(dá)到重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)金并購(gòu)（微并購(gòu)）無(wú)需履行審核程序，實(shí)施效率更高，在提升公司投資價(jià)值方面也發(fā)揮著重要作用。徐正剛介紹，如愛(ài)爾眼科上市以來(lái)開(kāi)展并購(gòu)超過(guò)50次，整合多地眼科醫(yī)院和醫(yī)療機(jī)構(gòu)，成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療龍頭，市值增長(zhǎng)超30倍；立訊精密上市后開(kāi)展收購(gòu)超20次，包括蘋(píng)果供應(yīng)商、德國(guó)汽配企業(yè)，深度參與蘋(píng)果公司絕大部分核心產(chǎn)品生產(chǎn)，市值最高增長(zhǎng)近100倍。
新質(zhì)生產(chǎn)力具有高技術(shù)、高效能、高質(zhì)量特征，是經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的基石。徐正剛表示，下一步，深交所將繼續(xù)積極發(fā)揮平臺(tái)作用，進(jìn)一步完善并購(gòu)重組制度機(jī)制，提升監(jiān)管服務(wù)質(zhì)效，更大力度支持上市公司并購(gòu)重組，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。
一是加大對(duì)優(yōu)質(zhì)公司的支持力度。對(duì)于規(guī)范運(yùn)作、信息披露質(zhì)量好的上市公司，突出分類(lèi)施策，充分尊重市場(chǎng)選擇。
二是提高監(jiān)管的包容度。圍繞行業(yè)特點(diǎn)、可比案例、是否存在利益沖突等方面，多角度判斷定價(jià)公允性，支持上市公司補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，并購(gòu)新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
三是進(jìn)一步提升審核效率，壓縮審核用時(shí)。用好小額快速、分類(lèi)審核機(jī)制，加快推動(dòng)簡(jiǎn)易程序案例落地，支持優(yōu)質(zhì)上市公司快速并購(gòu)。
四是堅(jiān)持以投資者為本，嚴(yán)防帶病闖關(guān)。加大對(duì)并購(gòu)重組中財(cái)務(wù)造假、內(nèi)幕交易、利益輸送等違法違規(guī)行為的打擊力度，維護(hù)并購(gòu)重組市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。
