啤酒股的業(yè)績(jī)基本落定。
3月30日傍晚，青島啤酒披露2024年業(yè)績(jī)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收321.38億元，同比下滑5.3%，歸母凈利潤(rùn)43.45億元，同比增長(zhǎng)1.8%，銷(xiāo)量753.8萬(wàn)千升，同比下滑5.86%。
五大啤酒上市公司中，有四家去年銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者整理發(fā)現(xiàn)，中國(guó)市場(chǎng)主要啤酒公司2024年銷(xiāo)量變化分別為：百威亞太中國(guó)區(qū)下滑11.8%、青島啤酒下滑5.86%、華潤(rùn)啤酒下滑2.5%、重慶啤酒下滑0.75%、燕京啤酒增長(zhǎng)1.6%、珠江啤酒增長(zhǎng)2.62%。
要知道，2024年中國(guó)規(guī)上企業(yè)啤酒產(chǎn)量下滑0.6%。啤酒是日?？煜?，大眾消費(fèi)情緒可見(jiàn)一斑。
（2024年啤酒企業(yè)銷(xiāo)量變化，21記者整理）
過(guò)去一年，中國(guó)啤酒市場(chǎng)主要玩家之間的份額差距縮小了。這主要表現(xiàn)在華潤(rùn)、青啤、百威三大龍頭營(yíng)收、銷(xiāo)量同步倒退，而燕京、珠江兩大黑馬繼續(xù)保持增長(zhǎng)，超出行業(yè)水平。
不僅是追趕份額，燕京啤酒、珠江啤酒的盈利也有大幅提升。珠江啤酒去年歸母凈利潤(rùn)上漲近37%，燕京啤酒去年歸母凈利潤(rùn)大漲五成以上。
這與兩家近年高端化動(dòng)能加速有關(guān)。
燕京啤酒2024年總銷(xiāo)量超過(guò)400萬(wàn)千升，其中大單品燕京U8銷(xiāo)量接近70萬(wàn)千升，連續(xù)兩年漲幅超過(guò)30%。珠江啤酒2024年高檔啤酒產(chǎn)品銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)近14%。
與此同時(shí)，百威亞太、青島啤酒的高端化則遭遇階段性挑戰(zhàn)。
百威亞太中國(guó)區(qū)去年每百升收入同比下滑1.4%，青島啤酒主品牌的中高端以上產(chǎn)品銷(xiāo)量同比下滑2.65%。
雖然整體的營(yíng)收、銷(xiāo)量下行，但領(lǐng)先的啤酒企業(yè)強(qiáng)調(diào)其高端產(chǎn)品依然在增長(zhǎng)。
華潤(rùn)啤酒稱(chēng)，其去年中檔及以上啤酒銷(xiāo)量占比首次超過(guò)50%，其中次高檔及以上啤酒同比實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，老雪花、紅爵增長(zhǎng)翻倍，喜力啤酒銷(xiāo)量增長(zhǎng)超過(guò)兩成。
重慶啤酒也提到，其去年高端啤酒銷(xiāo)量占比依然實(shí)現(xiàn)提升。
對(duì)比噸價(jià)，燕京啤酒、珠江啤酒雖然依然相對(duì)落后，但已經(jīng)逐漸跟上行業(yè)水平，這意味著龍頭的盈利能力領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)正在縮減。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)已有數(shù)據(jù)推算，2024年華潤(rùn)啤酒噸價(jià)超過(guò)3300元，青島啤酒噸價(jià)超過(guò)4200元，百威亞太噸價(jià)換算后超過(guò)5300元，重慶啤酒噸價(jià)超過(guò)5200元，而燕京啤酒和珠江啤酒的噸價(jià)分別在3100元、3800元出頭。
不過(guò)龍頭的營(yíng)收領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)依然明顯。
2024年，雖然稍有下滑，但華潤(rùn)啤酒和青島啤酒的營(yíng)收仍分別超過(guò)360億元和320億元。
而重慶啤酒營(yíng)收為146億元，燕京啤酒營(yíng)收則還不到130億元，珠江啤酒去年?duì)I收57億元，是龍頭的一半甚至六分之一。
量緩慢下滑的啤酒行業(yè)，高端化的故事還沒(méi)講完。如果價(jià)的提升能快過(guò)量的下滑，啤酒行業(yè)的規(guī)模依舊有機(jī)會(huì)保持緩慢增長(zhǎng)。
唯一要考慮的是，消費(fèi)者對(duì)于價(jià)格的敏感度。
