在中長期利率低位運(yùn)行、利差損風(fēng)險(xiǎn)攀升的背景下，從渠道到產(chǎn)品的壽險(xiǎn)業(yè)變革一直是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著中國平安發(fā)布上市險(xiǎn)企的首份2024年年報(bào)，頭部險(xiǎn)企壽險(xiǎn)改革成效逐漸浮出水面。
中國平安年報(bào)顯示，2024年，可比口徑下代理人渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長26.5%，人均新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長43.3%。截至2024年12月31日，平安壽險(xiǎn)代理人數(shù)量達(dá)36.3萬。2024年，平安壽險(xiǎn)13個(gè)月保單繼續(xù)率同比上升3.6個(gè)百分點(diǎn)，25個(gè)月保單繼續(xù)率同比上升3.9個(gè)百分點(diǎn)。2024年壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)投資業(yè)績優(yōu)良，綜合投資收益率達(dá)6.0%，同比上升2.4個(gè)百分點(diǎn)。
“業(yè)務(wù)板塊，從壽險(xiǎn)來看，有一個(gè)關(guān)鍵詞就是改革創(chuàng)新?！睋?jù)中國平安副總經(jīng)理兼首席財(cái)務(wù)官（擬任）付欣在中國平安2024年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上介紹，中國平安壽險(xiǎn)改革的亮點(diǎn)之一就是多渠道的戰(zhàn)略，例如銀保、社區(qū)金融渠道等非代理人渠道的多渠道占比已經(jīng)達(dá)到18.7%，比去年提升2.2個(gè)百分點(diǎn)。在可比口徑下，壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）同比增長28.8%，連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。代理人渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長26.5%，人均NBV增長43.3%，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。銀保渠道的NBV增長62.7%。
壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)的營運(yùn)利潤方面，歸母營運(yùn)利潤達(dá)到970億元，同比微降1.9%。付欣表示，如剔除投資收益率的假設(shè)由4.5%調(diào)整至4.0%的影響，壽險(xiǎn)板塊的營運(yùn)利潤與去年基本持平?！半S著未來新業(yè)務(wù)價(jià)值造血能力和價(jià)值持續(xù)回升，整個(gè)費(fèi)用率、賠付率、繼續(xù)率效果逐步顯現(xiàn)，營運(yùn)偏差持續(xù)轉(zhuǎn)正，預(yù)計(jì)未來的壽險(xiǎn)利潤和合同服務(wù)邊際（CSM）整體趨勢會(huì)進(jìn)一步持續(xù)向好?！?/p>
據(jù)介紹，中國平安壽險(xiǎn)改革啟動(dòng)于2019年。中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤說，隨著“產(chǎn)品+”醫(yī)療、健康、養(yǎng)老等服務(wù)的提升，壽險(xiǎn)業(yè)績持續(xù)向好，壽險(xiǎn)代理人隊(duì)伍規(guī)模開始企穩(wěn)回升，同時(shí)產(chǎn)能和收入也在不斷回升。
中國平安亦看好未來壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展。郭曉濤說：“壽險(xiǎn)已經(jīng)不再是一個(gè)可有可無的產(chǎn)品，壽險(xiǎn)將成為中國進(jìn)入老齡化、進(jìn)入長壽時(shí)代客戶的剛需，以壽險(xiǎn)為基礎(chǔ)，持續(xù)奠定醫(yī)療健康養(yǎng)老的服務(wù)。所以我們對(duì)壽險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展是充滿信心的?！?/p>
對(duì)于目前行業(yè)普遍發(fā)力分紅險(xiǎn)的情況，郭曉濤預(yù)計(jì)，分紅險(xiǎn)占比將繼續(xù)增加，同時(shí)看好中國平安分紅險(xiǎn)產(chǎn)品未來競爭力。
“分紅險(xiǎn)的占比在我們整個(gè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的占比會(huì)持續(xù)增加，平均來看分紅險(xiǎn)預(yù)計(jì)會(huì)占整個(gè)行業(yè)的50%以上，現(xiàn)在的發(fā)展基本符合我們的預(yù)期?！惫鶗詽f，隨著預(yù)定利率持續(xù)下調(diào)，分紅險(xiǎn)的利差也將會(huì)提高。
從行業(yè)研報(bào)觀點(diǎn)來看，中國平安交出的壽險(xiǎn)“答卷”符合部分行業(yè)分析師預(yù)期。國泰君安研報(bào)認(rèn)為，中國平安NBV符合預(yù)期，代理人渠道和銀保渠道實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)。其中，2024年NBV同比增長28.8%（可比口徑），符合預(yù)期。代理人渠道NBV同比增長26.5%，一方面人力規(guī)模階段性企穩(wěn)回升，全年同比增長4.6%；另一方面公司持續(xù)聚焦高質(zhì)量發(fā)展提升隊(duì)伍產(chǎn)能，代理人人均NBV同比增長43.3%，月人均收入同比增長5.9%。銀保渠道NBV同比增62.7%，一方面得益于深化內(nèi)部渠道經(jīng)營及外部渠道開拓，推動(dòng)銀保新單同比增長8.6%；另一方面“報(bào)行合一”推動(dòng)價(jià)值率顯著改善，同比增長8.2個(gè)百分點(diǎn)至24.6%。
光大證券分析師王一峰分析認(rèn)為，從中國平安2024年年報(bào)來看，公司同步下調(diào)回報(bào)率與貼現(xiàn)率，個(gè)險(xiǎn)渠道深化轉(zhuǎn)型，銀保機(jī)構(gòu)聚焦價(jià)值經(jīng)營。中國平安人力資源規(guī)模持續(xù)企穩(wěn)，隊(duì)伍質(zhì)態(tài)整體向好。精算假設(shè)調(diào)整后公司內(nèi)含價(jià)值體系可信度進(jìn)一步提升，價(jià)值率提升推動(dòng)NBV保持較好增長。
