央企在上交所債券市場身影頻現(xiàn)?！督?jīng)濟參考報》記者從上交所獲悉，2024年全年，央企在上交所發(fā)行公司債券及資產(chǎn)支持證券共12055億元。進入2025年，僅2月，央企已在上交所發(fā)行各類債券產(chǎn)品超600億元，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供金融動能。
產(chǎn)業(yè)債融資規(guī)模創(chuàng)新高，創(chuàng)新品種引領結構性突破
央企是我國國民經(jīng)濟發(fā)展的重要支柱，也是各項國家戰(zhàn)略的重要踐行者。近年來，為貫徹落實黨中央、國務院部署，在證監(jiān)會的指導下，上交所始終胸懷國之大者，多措并舉提升服務中央企業(yè)的力度、廣度和深度，逐步構建起了資本市場支持央企高質量發(fā)展的長效化機制，在債券等領域進行了諸多有益探索，也積累了一批助力實體經(jīng)濟高質量發(fā)展的良好典范。
2024年，產(chǎn)業(yè)類央企在上交所發(fā)行公司債券4132億元，同比增長33%，國民經(jīng)濟支柱作用進一步發(fā)揮。此外，交易所債券市場充分發(fā)揮市場化程度高優(yōu)勢，結合中央企業(yè)投入周期長、投資需求大的特點，大力服務央企長期乃至超長期限債券發(fā)行。僅2024年，央企在上交所發(fā)行10年期以上公司債券76只、金額1278億元；其中包括30年期債券4只、金額120億元，顯著增長。
近日，中節(jié)能集團發(fā)行20億元科技創(chuàng)新債券，擦亮以節(jié)能環(huán)保為主業(yè)央企的“金字招牌”；東風汽車作為典型的工業(yè)實體企業(yè)，發(fā)行50億元高成長產(chǎn)業(yè)債，用于支持新能源汽車及駕駛智能化發(fā)展。
2月以來，中國長江三峽集團有限公司作為全國最大能源央企之一，獲批300億元；中國交通建設股份有限公司作為建筑行業(yè)龍頭企業(yè)，獲批200億元。此外，中核匯能、中化國際、華電新能源等多家央企還結合自身特點，綜合利用交易所市場，在股債等傳統(tǒng)產(chǎn)品之外，發(fā)行多單標桿性證券化產(chǎn)品，有效盤活優(yōu)質存量資產(chǎn)，成為綜合利用資本市場金融工具的典范。
近年來，上交所及時響應市場需求，創(chuàng)新服務機制，打出央企債券服務“組合拳”?！霸谌粘陥蟀l(fā)行過程中，上交所為我們提供了高質量的政策咨詢服務?！币晃谎肫筘攧肇撠熑烁嬖V記者。據(jù)介紹，上交所加強組織保障，建立了縱貫債券類產(chǎn)品申報發(fā)行全鏈條的市場服務團隊，并定期組織匯編央企參與交易所市場情況及優(yōu)秀案例，為央企債務管理模式建言獻策。
從提供綜合性金融工具箱、深化債券二級市場建設、優(yōu)化分層分類監(jiān)管及知名成熟發(fā)行人機制、到建立專人專業(yè)服務團隊、針對性開展培訓交流，上交所著力推動市場生態(tài)建設，提升服務效率，切實增強發(fā)行人獲得感。
“通過不斷‘練內(nèi)功’，完善規(guī)則框架、探索產(chǎn)品創(chuàng)新、優(yōu)化信息披露要求等，上交所致力于滿足中央企業(yè)多元化債券市場融資需求，全力支持央企在交易所市場融資?！鄙辖凰鶄瘶I(yè)務相關負責人表示。
2024年12月13日，國鐵集團的中國鐵路建設債券首次在本所發(fā)行上市，規(guī)模100億元，票面利率處于歷史最低水平，上市首日交易投資活躍，成為資本市場講政治、為人民的真實寫照。
公開數(shù)據(jù)顯示，2024年，央企在上交所發(fā)行綠色、科創(chuàng)、鄉(xiāng)村振興、“一帶一路”等各類專項品種公司債券超2400億元，同比增長約65%，占滬市專項品種發(fā)行總額比例高達45%。以中石油集團、有色礦業(yè)集團為例，兩家企業(yè)在上交所合計申報公司債券550億元，將有力支持油氣、礦產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)綠色高質量發(fā)展。
值得一提的是，中央企業(yè)積極參與上交所產(chǎn)品創(chuàng)新。電氣裝備成功發(fā)行全國首單央企高成長產(chǎn)業(yè)債、中國通號成為首家發(fā)行科創(chuàng)債的科創(chuàng)板上市公司、寶武集團發(fā)行全國首單科技創(chuàng)新低碳轉型“一帶一路”債券等，為市場提供良好示范。
資產(chǎn)證券化多層次體系建設，助力央企存量資產(chǎn)盤活
相比公司債券，企業(yè)資產(chǎn)證券化具有依托基礎資產(chǎn)現(xiàn)金流，有著獨立資產(chǎn)信用特點的金融產(chǎn)品，是當前助力中央企業(yè)融資的重要工具，對于企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、拓寬融資渠道、促進經(jīng)濟轉型、改善報表結構具有積極作用。近年來，上交所資產(chǎn)支持證券市場穩(wěn)健發(fā)展，基礎資產(chǎn)類型品種豐富、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化，服務實體經(jīng)濟能力提升。
近期發(fā)行的證券化產(chǎn)品中，持有型不動產(chǎn)ABS作為新型權益資金來源，具有示范意義。有業(yè)內(nèi)專家指出，資產(chǎn)證券化將助力提升央企經(jīng)營效率和管理水平，提供高質量權益性資金來源，提振投資者信心，為中央企業(yè)戰(zhàn)略轉型、實體經(jīng)濟發(fā)展提供更扎實的內(nèi)生助力。
2024年，滬市共有6單央企持有型不動產(chǎn)ABS完成申報。作為領軍企業(yè)，中國交建已形成集團系統(tǒng)化資產(chǎn)梳理盤活路徑，樹立市場標桿。上交所主辦或參與多輪央國企持有型不動產(chǎn)ABS專項推廣活動，經(jīng)持續(xù)推動，央企高度配合“六大機制”落地，不斷推動持有型不動產(chǎn)ABS產(chǎn)品模式完善、權益屬性增進、資產(chǎn)類型拓展以及參與主體豐富，例如12月申報的中交廣明高速項目為首單以保險資管為管理人的持有型ABS；中鐵建南方大廈項目為全市場首單央企商業(yè)物業(yè)持有型ABS等。
此外，上交所積極培育并鼓勵央企用好公募REITs這一創(chuàng)新產(chǎn)品，并形成標桿性項目。截至目前，滬市共有6只央企公募REITs發(fā)行上市。其中，2024年，華夏金茂商業(yè)REIT及嘉實中國電建清潔能源REIT在上交所成功上市，分別成為全國首批消費類基礎設施REITs及首單水電站REITs項目。而在擴募方面，華夏基金華潤有巢REIT擴募申請已獲受理，REITs擴募功能的發(fā)揮將為央企發(fā)展提供新動能。與此同時，中銀中外運倉儲物流REIT項目獲得證監(jiān)會及上交所正式受理，成為首單央企物流項目，具有一定示范意義。
經(jīng)過多年實踐，上交所已形成全方位服務債權、不動產(chǎn)、收益權三大類資產(chǎn)盤活的“工具箱”。尤其是在基礎設施和商業(yè)不動產(chǎn)領域，上交所目前已初步形成以公募REITs、持有型不動產(chǎn)ABS為主；類REITs、CMBS為輔的多層次不動產(chǎn)盤活產(chǎn)品體系，并不斷在權益屬性、信息披露、激勵機制、治理機制、流動性提升等方面迭代優(yōu)化，為央企提供高質量的權益資金獲取渠道。
據(jù)悉，下一步，上交所將持續(xù)凝聚市場合力，繼續(xù)做深做實央企綜合服務，創(chuàng)新央企債券融資服務機制，充分發(fā)揮交易所市場一二級聯(lián)動優(yōu)勢，強化投融資對接，在助力央企高質量發(fā)展的同時，不斷提升服務實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略的能力和水平。
