二級市場籌碼趨于集中、股價位居年內(nèi)高位之際，嶸泰股份（605133.SH）拋出公司史上最大規(guī)模的直接融資計劃——公司擬通過定增融資投建智能工廠，提高其新能源汽車鋁合金壓鑄件產(chǎn)能、豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同時優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。
根據(jù)嶸泰股份3月5日披露的公告，公司此次融資目標(biāo)上限降至8.78億元（含本數(shù)），方式是通過向特定對象發(fā)行不超過5579.95萬股（含本數(shù)）股票，扣除相關(guān)費用后的募集資金用于建設(shè)新能源汽車零部件智能制造項目（7.08億元）和補充流動資金（1.7億元）。
公司關(guān)聯(lián)方暫未參與認購
嶸泰股份的定增融資計劃籌劃已久。公司最早于2023年8月拋出定增預(yù)案，期間方案修改數(shù)次，融資目標(biāo)也從最早的11億元縮減至如今的8.78億元，降幅20.18%。
此次定增的定價基準(zhǔn)日為發(fā)行期首日。目前，包括實際控制人夏誠亮、朱迎暉、朱華夏在內(nèi)的嶸泰股份關(guān)聯(lián)方未參與此次定增融資計劃。若按計劃完成上述發(fā)行，上述三人的持股比例由58.31%降至44.85%，不影響其控制地位。
嶸泰股份主營業(yè)務(wù)為鋁合金精密壓鑄件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司主要產(chǎn)品為通過壓鑄和精密機加工工藝生產(chǎn)的鋁合金精密壓鑄件。公司產(chǎn)品定位于“轉(zhuǎn)向系統(tǒng)+新能源汽車”。
盡管此次募資額縮水，但仍是嶸泰股份上市以來最大的一筆直接融資。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自2021年2月上市以來，嶸泰股份累計直接融資14.64億元，其中首發(fā)融資8.14億元，股權(quán)再融資6.51億元；上市以來累計實現(xiàn)凈利潤6.34億元，累計現(xiàn)金分紅1.24億元，派息融資比為8.44%。
值得注意的是，嶸泰股份此次修訂后的定增方案發(fā)布之際，正值公司股價位居年內(nèi)高位，且與首次發(fā)布融資計劃時的股價水平相當(dāng)。Choice數(shù)據(jù)顯示，2024年9月25日至2025年3月4日，嶸泰股份股價區(qū)間累計漲幅66.48%，同期大盤累計漲幅16.10%，板塊累計漲幅60.05%。今年年初以來，嶸泰股份股東人數(shù)持續(xù)減少，人均流通股由去年末的3035股增加至1.045萬股。
增加新能源汽車鋁合金壓鑄件產(chǎn)能
嶸泰股份此次融資有其現(xiàn)實需要。從財務(wù)的角度看，去年以來，公司資產(chǎn)負債率、有息負債率有所增加，短期償債能力有所下滑，加之公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、營業(yè)周期有所增加，公司需要進一步改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)；從業(yè)務(wù)角度看，公司近年來盈利能力整體呈下滑態(tài)勢，需要進一步提升技術(shù)能力、通過新的產(chǎn)品來提高盈利能力。
在此背景下，嶸泰股份對此次募投項目寄予厚望。按照計劃，本次募投項目“新能源汽車零部件智能制造項目”計劃在揚州市江都區(qū)建設(shè)新能源汽車零部件生產(chǎn)線，總建設(shè)周期24個月。項目總投資8.8億元，其中設(shè)備投資6.05億元。項目完全達產(chǎn)后預(yù)計年均收入13.91億元，年均凈利潤1.52億元。項目達產(chǎn)后預(yù)計毛利率為22.09%，較2023年公司綜合毛利率水平22.15%接近，與同行業(yè)可比上市公司近期籌劃的募投項目毛利率水平相近（21.32%至28.26%）。本次募投項目用地已于2024年4月2日取得不動產(chǎn)權(quán)證書。
嶸泰股份稱，目前公司產(chǎn)品得到國際知名汽車部件總成企業(yè)的充分認可，產(chǎn)品廣泛用于終端整車品牌。公司布局新能源產(chǎn)品主要跟隨客戶腳步，公司的新能源產(chǎn)品處于開發(fā)和導(dǎo)入市場的快速增長期。目前，揚州壓鑄設(shè)備接近滿負荷運轉(zhuǎn)，如果公司不能及時擴大生產(chǎn)能力，在機加工設(shè)備基本保持滿負荷生產(chǎn)的情況下，將無法應(yīng)對未來幾年汽車鋁合金精密壓鑄產(chǎn)品新增訂單的需求，產(chǎn)能瓶頸將成為公司進一步發(fā)展的障礙。本次建設(shè)項目，主要生產(chǎn)新能源汽車三電系統(tǒng)部件、結(jié)構(gòu)件等，豐富公司目前新能源產(chǎn)品種類，擴大相關(guān)產(chǎn)品供給，提前布局新能源汽車前沿技術(shù)領(lǐng)域，掌握先發(fā)優(yōu)勢。本次募集資金項目的實施有助于公司充分挖掘客戶資源，延伸產(chǎn)品線，擴大服務(wù)范圍，培育新的業(yè)績增長點。
