近期，總規(guī)模達(dá)1000億元的上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)（集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能）母基金和未來產(chǎn)業(yè)基金連續(xù)“放大招”：2024年12月30日，上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金簽約首批12家生態(tài)合作基金，共認(rèn)繳出資67億元，基金總規(guī)模250億元，放大倍數(shù)達(dá)3.73倍。第二批合作伙伴遴選申報(bào)同步啟動(dòng)。2025年1月8日，上海未來產(chǎn)業(yè)基金發(fā)布投資策略，近期將正式啟動(dòng)子基金公開遴選工作。
一系列大動(dòng)作背后，是一家去年重組而來的千億級(jí)國(guó)資平臺(tái)——上海國(guó)有資本投資有限公司（下稱“上海國(guó)投”）在持續(xù)發(fā)力。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)。2025年1月2日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，旨在構(gòu)建更加科學(xué)高效的政府投資基金管理體系。
“上海國(guó)投成立的初衷，就是建設(shè)創(chuàng)新策源和產(chǎn)業(yè)孵化投資平臺(tái)，從事基金管理，聚焦三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，當(dāng)好耐心資本、長(zhǎng)期資本。我們的目標(biāo)是成為全國(guó)一流的復(fù)合型國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)公司。下一步將緊扣功能定位，保持戰(zhàn)略敏捷和戰(zhàn)略主動(dòng)，加快打造策源孵化、戰(zhàn)略投資、科產(chǎn)賦能、科創(chuàng)金融、投研控一體五大功能，努力為上海國(guó)資國(guó)企改革、培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力、打造世界級(jí)產(chǎn)業(yè)集群作出特殊貢獻(xiàn)?！痹诮邮苡浾邔ＴL時(shí)，上海國(guó)投公司董事長(zhǎng)袁國(guó)華說。
整合資源實(shí)現(xiàn)“集中力量辦大事”
上海是地方國(guó)資重鎮(zhèn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，上海地方國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總額突破29萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.2%。
在上海的國(guó)有企業(yè)中，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司扮演著重要角色。尤其是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的當(dāng)下，市場(chǎng)普遍希望國(guó)有資本成為更有擔(dān)當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期資本、耐心資本。統(tǒng)計(jì)顯示，截至2023年，各地政府積極布局種子、天使、科技成果轉(zhuǎn)化、創(chuàng)投、產(chǎn)業(yè)等各類基金，目標(biāo)規(guī)模約12萬(wàn)億元，已認(rèn)繳規(guī)模約7萬(wàn)億元。新設(shè)基金中的國(guó)資出資占比已超過80%，發(fā)揮著耐心資本“壓艙石”的作用。
此前，包括上海國(guó)際集團(tuán)、上海國(guó)盛集團(tuán)、上海國(guó)投公司在內(nèi)，上海擁有多家國(guó)資投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)以及一系列國(guó)資背景的市場(chǎng)化母基金和深耕垂直領(lǐng)域的專業(yè)基金?！叭绾握腺Y源，發(fā)揮集中力量辦大事的優(yōu)勢(shì)，以更強(qiáng)的國(guó)資平臺(tái)，更有效地引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)資本投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域，是擺在上海國(guó)資面前的一道考題?！毙袠I(yè)觀察人士認(rèn)為。
2024年4月，上海國(guó)投公司與上海科創(chuàng)集團(tuán)聯(lián)合重組正式落地。經(jīng)上海市委、市政府同意，上海市國(guó)資委持有的上?？苿?chuàng)集團(tuán)100%股權(quán)無償劃入上海國(guó)投公司。重組后的上海國(guó)投公司，資產(chǎn)總額超1400億元、在管基金規(guī)模約1700億元，整體實(shí)力在全國(guó)國(guó)資創(chuàng)投平臺(tái)中位居前列。
實(shí)施國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司改革，是上海市委、市政府作出的一項(xiàng)重大決策，是國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的重要內(nèi)容。上海市委、市政府要求，上海國(guó)投公司要勇挑重?fù)?dān)、敢啃硬骨頭，全力打造具備科創(chuàng)引領(lǐng)力和國(guó)際影響力的行業(yè)龍頭公司。
“上海國(guó)投公司與上?？苿?chuàng)集團(tuán)實(shí)施聯(lián)合重組，是推進(jìn)國(guó)資平臺(tái)和國(guó)資基金聯(lián)動(dòng)改革的一項(xiàng)戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性、牽引性工作?！痹瑖?guó)華告訴記者，重組大半年來，上海國(guó)投公司發(fā)揮兩大平臺(tái)的原有優(yōu)勢(shì)和資源基礎(chǔ)，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)布局協(xié)同、體制機(jī)制協(xié)同、管理團(tuán)隊(duì)協(xié)同和企業(yè)文化協(xié)同，初步形成了“1+1>2”的效應(yīng)。
目前，上海國(guó)投旗下?lián)碛猩虾?guó)投先導(dǎo)私募基金管理有限公司、上海未來啟點(diǎn)私募基金管理有限公司、上海孚騰私募基金管理有限公司等七大基金管理品牌，聚焦集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能、未來產(chǎn)業(yè)和其他重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)等多個(gè)賽道，覆蓋早期項(xiàng)目、成長(zhǎng)及成熟期項(xiàng)目、并購(gòu)項(xiàng)目等三大階段?！吧虾?guó)投將立足功能定位，順應(yīng)科技—產(chǎn)業(yè)—金融良性循環(huán)的新形勢(shì)，堅(jiān)持市場(chǎng)化、專業(yè)化機(jī)制，更好發(fā)揮國(guó)有資本賦能科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展的戰(zhàn)略支撐作用?！鄙虾?guó)投公司總裁戴敏敏說。
圖為上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金出資單位簽約儀式。資料照片
國(guó)資母基金激活科技創(chuàng)新“一池春水”
“加大‘投早投小’力度，支持原始創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化，著力提升上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)整體能級(jí)和發(fā)展水平……現(xiàn)面向社會(huì)公開遴選上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金第一批基金管理機(jī)構(gòu)?！?/p>
2024年9月，上海國(guó)投先導(dǎo)私募基金管理有限公司發(fā)布的一則公告，迅速成為國(guó)內(nèi)創(chuàng)投圈熱議的話題。
統(tǒng)計(jì)顯示，2023年上海集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1.6萬(wàn)億元。2024年前三季度，上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)制造業(yè)總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)8.6%，催生了一批硬科技“獨(dú)角獸”：包括一舉融資135億元的積塔半導(dǎo)體、正在申報(bào)科創(chuàng)板的AI芯片頭部企業(yè)燧原科技、已實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人量產(chǎn)的智元機(jī)器人、央企醫(yī)藥研發(fā)外包第一股益諾思等。
產(chǎn)業(yè)始于科技，成于金融。為世界級(jí)產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)提供金融支持，2024年7月上海正式發(fā)布集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能母基金以及未來產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模達(dá)到1000億元。三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金按照“政府指導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、專業(yè)管理”的原則運(yùn)行，上海國(guó)投為三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金的管理平臺(tái)。
“上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金應(yīng)該是2024年國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)最大的活水之一。”不少創(chuàng)投人士表示。
記者采訪了解到，自遴選公告發(fā)布以來，共有156家機(jī)構(gòu)踴躍申報(bào)。經(jīng)過2個(gè)多月的緊張工作，上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金完成了專家評(píng)審、立項(xiàng)盡調(diào)、現(xiàn)場(chǎng)答辯、正式投決等全部流程，篩選出符合上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、具有高度專業(yè)和策略多元特點(diǎn)的子基金作為首批生態(tài)合作基金。這些基金中不少是基于與三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金的合作，首次在上海發(fā)起設(shè)立基金。
“產(chǎn)業(yè)投資和基金管理、創(chuàng)新策源和科創(chuàng)服務(wù)、戰(zhàn)略持股和資本運(yùn)營(yíng)，這是上海國(guó)投的三大主責(zé)主業(yè)?！痹瑖?guó)華表示，比如在產(chǎn)業(yè)投資和基金管理方面，上海國(guó)投正在構(gòu)建以三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金、上海國(guó)資母基金、未來產(chǎn)業(yè)母基金為主干，創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)子基金、并購(gòu)基金、天使基金等為枝葉的“上海國(guó)投系”基金矩陣，為集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的金融支持。
與此同時(shí)，上海國(guó)投還積極與上海各區(qū)合作，圍繞細(xì)分賽道設(shè)立投資基金。比如，針對(duì)飛速發(fā)展的人工智能產(chǎn)業(yè)，上海國(guó)投與浦東新區(qū)共同發(fā)布上海具身智能基金、與徐匯區(qū)共同發(fā)布上海大模型基金。兩只基金的首期規(guī)模均為10億元。前者聚焦具身智能本體、核心零部件、泛機(jī)器人等領(lǐng)域，后者重點(diǎn)關(guān)注基礎(chǔ)大模型、垂類大模型，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展、錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。
支持科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不僅要真金白銀，還要靈活機(jī)制。上海國(guó)投先導(dǎo)私募基金管理有限公司負(fù)責(zé)人表示，三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金對(duì)子基金的出資額一般情況可至30%，最高可達(dá)50%。在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)方面，要求子基金對(duì)產(chǎn)業(yè)要達(dá)到70%的聚焦率。比如，集成電路母基金出資的子基金，投向集成電路產(chǎn)業(yè)的資金比例要達(dá)到70%。
五大功能推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)金融“高水平循環(huán)”
AI時(shí)代，基座大模型成為核心賽道。面對(duì)這樣的機(jī)遇，國(guó)資投資平臺(tái)積極躬身入局。
近日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的人工智能大模型企業(yè)階躍星辰完成B輪數(shù)億美元融資，聯(lián)合領(lǐng)投方包括上海國(guó)投旗下國(guó)投孚騰等多家知名機(jī)構(gòu)。階躍星辰由微軟前全球副總裁姜大昕創(chuàng)辦，其自主研發(fā)的萬(wàn)億參數(shù)大模型Step-2，2024年底在國(guó)際權(quán)威的大模型評(píng)測(cè)榜單中位列全球第五，受到各方關(guān)注。階躍星辰表示，本輪融資將用于繼續(xù)投入基礎(chǔ)模型研發(fā)，強(qiáng)化多模態(tài)和復(fù)雜推理能力，并通過產(chǎn)品和生態(tài)加大覆蓋C端應(yīng)用場(chǎng)景。
在投資階躍星辰之前，上海國(guó)投還先后出手了GPU企業(yè)壁仞科技、半導(dǎo)體企業(yè)盛合晶微等行業(yè)頭部企業(yè)。雖然重組的時(shí)間不長(zhǎng)，但上海國(guó)投公司以其積極進(jìn)取的姿態(tài)和專業(yè)的投資能力給市場(chǎng)留下了深刻印象。
如何更好發(fā)揮國(guó)資“耐心資本”的作用？袁國(guó)華告訴記者，上海國(guó)投正在積極打造“5+X”功能，推動(dòng)科技—產(chǎn)業(yè)—金融“高水平循環(huán)”。其中的“5”，指的是策源孵化功能、戰(zhàn)略投資功能、科產(chǎn)賦能功能、科創(chuàng)金融功能和投研控一體功能，而“X”則包含國(guó)際化布局在內(nèi)的其他功能。
比如，在策源孵化方面，上海國(guó)投一手抓“源頭”，持續(xù)加強(qiáng)與清華大學(xué)、北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、上海交通大學(xué)等高等院校、中科院等大院大所大校的聯(lián)動(dòng)對(duì)接，做好科技成果的源頭轉(zhuǎn)化；一手抓“孵化”，與上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)、浦東新區(qū)等地方政府合作，建設(shè)一批高質(zhì)量孵化器?！俺闪⑸虾Ｎ磥懋a(chǎn)業(yè)基金就是為了支撐跨學(xué)科、跨領(lǐng)域和跨平臺(tái)的顛覆式創(chuàng)新，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化的范式創(chuàng)新?！贝髅裘舯硎?，要重點(diǎn)支持具備創(chuàng)業(yè)潛質(zhì)的科學(xué)家，擁有科學(xué)家精神的創(chuàng)業(yè)者，具備前沿科學(xué)轉(zhuǎn)化能力的投資者。
同時(shí)，上海國(guó)投還在積極組建科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)研究院，通過鏈接外部專家，形成一個(gè)高水平的顧問委員會(huì)。圍繞科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資，研究院每年將會(huì)推出投資策略報(bào)告和投資白皮書，指導(dǎo)旗下基金更好捕捉科創(chuàng)“信號(hào)源”。
科產(chǎn)賦能也是上海國(guó)投公司的獨(dú)特功能?！拔覀儾坏ㄟ^直投和子基金把錢投出去，還要提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)讓科創(chuàng)企業(yè)能夠落下來，與區(qū)域經(jīng)濟(jì)形成共振效應(yīng)?！鄙虾?guó)投旗下上海國(guó)賦科產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司負(fù)責(zé)人說，上海國(guó)投將形成特色化、專業(yè)化、立體化的集成服務(wù)能力，讓科創(chuàng)企業(yè)能夠落地生根、開花結(jié)果。
當(dāng)前，中國(guó)的科創(chuàng)企業(yè)正在積極走出去，開拓全球市場(chǎng)。上海作為開放高地，在助力科創(chuàng)企業(yè)出海方面有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。圍繞國(guó)際化布局，上海國(guó)投正在積極探索與香港、澳門及海外一流高校、機(jī)構(gòu)、企業(yè)的合作，同時(shí)對(duì)接國(guó)際前沿技術(shù)、吸引外資企業(yè)來華發(fā)展。
“展望未來，上海國(guó)投將全力當(dāng)好服務(wù)上?？萍紕?chuàng)新和策源孵化的主力軍、促進(jìn)三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主引擎、落實(shí)國(guó)資布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的主平臺(tái)。同時(shí)，與各類金融機(jī)構(gòu)建立常態(tài)化溝通交流機(jī)制，共同發(fā)揮‘長(zhǎng)期資本’‘耐心資本’‘戰(zhàn)略資本’的示范、引領(lǐng)、帶動(dòng)作用?！痹瑖?guó)華如是說。
