10月30日晚，瀘州老窖發(fā)布2024年三季報。前三季度，瀘州老窖實現(xiàn)營收243.04億元，同比增長10.76%；實現(xiàn)扣非凈利潤115.64億元，同比增長10.24%。營收利潤均保持穩(wěn)健增長。
瀘州老窖指揮中心
今年以來，瀘州老窖用一系列組合拳筑牢品牌護(hù)城河，在行業(yè)深度調(diào)整期以穩(wěn)健姿態(tài)逆勢而上。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，公司具備清晰的戰(zhàn)略高度與方向，管理組織與執(zhí)行力優(yōu)勢明顯，長期發(fā)展勢能向上。
業(yè)績穩(wěn)步增長 控量保價提升運營能力
今年以來，瀘州老窖經(jīng)營業(yè)績繼續(xù)保持雙位數(shù)增長，主要綜合指標(biāo)位于白酒行業(yè)前列，多項財務(wù)數(shù)據(jù)再次創(chuàng)下新高。
10月30日晚，瀘州老窖發(fā)布2024年三季報，報告顯示，今年前三季度，瀘州老窖實現(xiàn)營收243.04億元，同比增長10.76%；實現(xiàn)扣非凈利潤115.64億元，同比增長10.24%。
瀘州老窖實現(xiàn)了從2021年超越200億元到2023年末超越300億元的連續(xù)跨越式增長，歸母凈利潤也從十三五末的60億元到2023年末的132.5億元，實現(xiàn)了翻倍增長。今年前三季度，瀘州老窖243.04億元的營收業(yè)績，更是接近2022年整年，業(yè)績增長保持著穩(wěn)健的態(tài)勢。
瀘州老窖亮相2024年“一帶一路”貿(mào)易投資論壇
在白酒行業(yè)深度調(diào)整期，瀘州老窖這份優(yōu)異的成績單來之不易。在產(chǎn)品上，中高檔酒是瀘州老窖主要驅(qū)動力。目前，瀘州老窖旗下產(chǎn)品包括“國窖1573”“瀘州老窖”系列白酒，上市公司已成功構(gòu)建了清晰聚焦的“雙品牌、三品系、大單品”品牌體系。
值得一提的是，近年來瀘州老窖成功培育500元價格段大單品60版特曲，目前已完成團(tuán)購渠道口碑培育和市場拓展，正在川渝部分地區(qū)試點線下全渠道運營，向川渝地區(qū)500元價位第一品牌進(jìn)發(fā)；瀘州老窖黑蓋目前布局高端光瓶酒市場，重點聚焦20城發(fā)展，做深做透標(biāo)桿市場，然后再進(jìn)行全國性推廣；在創(chuàng)新品類上，瀘州老窖也做了大量的研究和探索，目前已推出中式果釀酒、精釀啤酒等符合年輕消費群體需求的創(chuàng)新產(chǎn)品。
渠道方面，在銷量持續(xù)穩(wěn)健增長等背景下，瀘州老窖主動調(diào)整經(jīng)營節(jié)奏，減輕經(jīng)銷商壓力，穩(wěn)定市場價格，推動社會庫存消化，經(jīng)銷客戶銷售體量和運營能力穩(wěn)步提升。
高地戰(zhàn)略、華東戰(zhàn)略、挺進(jìn)大西北戰(zhàn)略等重點工程齊頭并進(jìn)，市場活力進(jìn)一步激發(fā)。其中，瀘州老窖營銷模式再度升級，消費者運營體系持續(xù)優(yōu)化，利用新模型、新模式精準(zhǔn)投放，覆蓋全國所有片區(qū)與重點城市。
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注重投資者回報 優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)彈性強(qiáng)
穩(wěn)健增長的經(jīng)營業(yè)績，為投資者回報提供確定性。今年，瀘州老窖也公布了“質(zhì)量回報雙提升”行動方案，根據(jù)瀘州老窖的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營情況和財務(wù)狀況，系統(tǒng)地闡述了瀘州老窖創(chuàng)新發(fā)展之路，并將力爭以更好的業(yè)績表現(xiàn)和投資回報回饋廣大投資者。
實際上，在投資者回報方面，瀘州老窖一直是優(yōu)等生。公司自上市以來累計現(xiàn)金分紅總額433.01億元，是股權(quán)再融資金額的10.78倍，分紅率高達(dá)60.93%，在滬深兩市5000余家上市公司中名列前茅。瀘州老窖方面表示將堅持實施積極的利潤分配政策，在兼顧公司可持續(xù)發(fā)展的前提下重視對投資者的合理回報，保持利潤分配的連續(xù)性和穩(wěn)定性。
今年以來，白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，行業(yè)增速整體放緩，業(yè)內(nèi)對于白酒能否維持高分紅比例也有所擔(dān)憂，瀘州老窖通過“質(zhì)量回報雙提升”行動方案，不僅為投資者吃下一顆定心丸，更為行業(yè)注入一劑強(qiáng)心針。
在此基礎(chǔ)上，瀘州老窖緊抓行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，積極應(yīng)對經(jīng)營壓力。當(dāng)前渠道回款、庫存等指標(biāo)尚可控，全年報表目標(biāo)有望完成。當(dāng)前公司股價對應(yīng)2024年估值僅12倍，若以60%分紅率測算，當(dāng)前對應(yīng)24年股息率為5%以上，股息率具性價比，具備吸引力。
品牌勢能強(qiáng)勁 擔(dān)當(dāng)行業(yè)標(biāo)桿
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，瀘州老窖多項戰(zhàn)略成效顯著，一系列組合拳筑牢品牌護(hù)城河，在行業(yè)深度調(diào)整期以穩(wěn)健姿態(tài)逆勢而上。
一方面，公司低度戰(zhàn)略進(jìn)攻營銷見成效，公司重點發(fā)力低度酒市場。國海證券研報認(rèn)為，瀘州老窖在渠道和品牌端的核心競爭力突出，高度國窖1573未來仍將保持穩(wěn)健增長，而低度國窖1573將繼續(xù)受益于次高端擴(kuò)容、價格帶向上裂變和低度化飲酒等趨勢，保持彈性增長；瀘州老窖特曲系列在近兩年調(diào)整到位后也進(jìn)入規(guī)模增量階段，長期趨勢向好。
瀘州老窖“窖主節(jié)”現(xiàn)場
其次，數(shù)字化改革也是瀘州老窖的重點戰(zhàn)略。瀘州老窖通過五碼合一精準(zhǔn)服務(wù)消費者，擾亂市場行為。第三方酒價平臺數(shù)據(jù)顯示，今年以來，高度國窖1573價格平穩(wěn)，也反映公司對價盤管控效果較好。隨著考核方式、渠道利潤模式逐步切換磨合，瀘州老窖有望通過區(qū)域深耕、戰(zhàn)略市場擴(kuò)張的方式保持動銷穩(wěn)健。
值得一提的是，瀘州老窖著力推進(jìn)消費者培育，通過會員服務(wù)工程擴(kuò)大了消費群體，瀘州老窖通過主動與各行各業(yè)龍頭企業(yè)謀求共建，努力與全國性和區(qū)域性行業(yè)商會建立緊密伙伴關(guān)系謀求合作共贏，不斷完善和升級“體驗回廠游”等。
一系列的組合拳為瀘州老窖業(yè)績的穩(wěn)健增長筑牢了根基，而管理層在逆周期下的精準(zhǔn)決策也為公司的穩(wěn)健經(jīng)營保駕護(hù)航。實際上，今年以來商務(wù)、宴席等場景需求偏弱，瀘州老窖未因發(fā)展速度犧牲發(fā)展質(zhì)量，在保持產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和渠道健康的基礎(chǔ)上努力實現(xiàn)增長。
瀘州老窖方面表示，公司將堅定不移嚴(yán)控質(zhì)量、堅守品質(zhì)、提升服務(wù)，持續(xù)強(qiáng)化數(shù)智創(chuàng)新賦能市場營銷，全力做大規(guī)模體量，持續(xù)提升發(fā)展勢能，搶占市場、品牌、品質(zhì)三大高地，堅決打贏2024年破壘沖關(guān)的關(guān)鍵戰(zhàn)役。（文中圖片均由瀘州老窖提供）
