??? 可轉(zhuǎn)債市場正在吸引越來越多的目光。銀河數(shù)據(jù)顯示,從年初到11月25日,上證轉(zhuǎn)債指數(shù)錄得3.66%的漲幅,期間2/3的可轉(zhuǎn)債基金(A類)取得正收益。業(yè)內(nèi)人士指出,轉(zhuǎn)債基金普遍顯示出了“牛市跟漲、熊市跌少”的特點,具備一定穿越牛熊的潛力,隨著可轉(zhuǎn)債市場的有序擴容,可轉(zhuǎn)債投資機遇正在顯現(xiàn)。
依據(jù)招商證券對基金三季報統(tǒng)計,三季度債券基金對利率債的倉位配置同比下降1.2%,可轉(zhuǎn)債占比則上升0.4%,終結(jié)了2016年以來可轉(zhuǎn)債倉位持續(xù)下降的態(tài)勢;公募基金持有可轉(zhuǎn)債的市值從二季度末的153.13億元提高到三季度的202.76億元,但絕對持倉依然處于歷史底部。興業(yè)證券指出,機構(gòu)對轉(zhuǎn)債市場的關(guān)注明顯上升,在公募基金內(nèi)部,債券型基金對可轉(zhuǎn)債的關(guān)注也明顯提升,很多純債基金、靈活配置型基金也開始參與可轉(zhuǎn)債;究其原因,可轉(zhuǎn)債市場在快速擴容,從大類資產(chǎn)層面需要引起重視。
據(jù)悉,國泰可轉(zhuǎn)債等基金正在發(fā)行中,旨在捕捉相關(guān)市場投資機遇。為了更好地捕捉轉(zhuǎn)債投資機會,國泰可轉(zhuǎn)債將由國泰基金權(quán)益投資事業(yè)部傾力打造,一方面積極參與轉(zhuǎn)債網(wǎng)下新股申購,追求新股申購絕對收益,另一方面,分析正股價格走勢,從動態(tài)視角分析轉(zhuǎn)債回報驅(qū)動力,把握轉(zhuǎn)債價格的邊際變化,力求增厚收益。事業(yè)部權(quán)益投資業(yè)績亮眼,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度末,國泰基金旗下偏股型基金股票投資年初以來平均收益率高達24%,位列全行業(yè)第4/78;最近2年、5年股票投資平均收益率分別位列全行業(yè)2/76、3/68。
國泰可轉(zhuǎn)債擬任基金經(jīng)理李海認為,轉(zhuǎn)債基金之所以具有“牛市跟漲、熊市跌少”的特點,是因為可轉(zhuǎn)債本身具備攻守兼?zhèn)涞奶匦浴诠墒械兔噪A段,轉(zhuǎn)債絕對價格低,其呈現(xiàn)出的債券特性具有防守功能;當股市轉(zhuǎn)暖,可轉(zhuǎn)債的期權(quán)價值將充分體現(xiàn),又有機會讓投資者享受標的股上漲帶來的收益。
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市場競爭的加劇助推不良資產(chǎn)包價格居高不下,行業(yè)存在泡沫已成業(yè)內(nèi)共識,市場參與者需警惕其中暗藏的風險。