降準(zhǔn)凸顯定向思維而非強(qiáng)刺激
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2015-04-22
作者:
來源:新華道瓊斯手機(jī)報(bào)
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中國(guó)3月金融機(jī)構(gòu)外匯占款創(chuàng)下2007年12月以來最大降幅。金融機(jī)構(gòu)外匯占款的大幅減少再次印證了外匯占款持續(xù)下降的趨勢(shì),而在這種背景下,業(yè)內(nèi)人士表示,為對(duì)沖外匯占款少增所帶來的影響,降準(zhǔn)正是“題中應(yīng)有之意”,這并非所謂的強(qiáng)刺激和大放水,且普降疊加定降的方式再次凸顯了定向調(diào)控的思維。 4月19日,央行宣布自20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn),且在普降的基礎(chǔ)上針對(duì)從事小微和三農(nóng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)。民生銀行首席研究員溫彬表示,此次降準(zhǔn)既有利于穩(wěn)增長(zhǎng),又有利于調(diào)結(jié)構(gòu),充分發(fā)揮貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用。 瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示,降準(zhǔn)的首要目標(biāo)是對(duì)沖外匯占款收縮、保證基礎(chǔ)貨幣適度增長(zhǎng)。換言之,降準(zhǔn)的確是寬松措施,但并非刺激政策。 央行研究局局長(zhǎng)陸磊表示,此次降準(zhǔn)釋放兩大政策信號(hào):一是貨幣政策仍然保持中性、穩(wěn);二是更有針對(duì)性地面向小微企業(yè)、三農(nóng)、重大水利工程的定向支持,以改善中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的薄弱環(huán)節(jié)。他表示,央行對(duì)降準(zhǔn)時(shí)機(jī)多有考慮,既要確保流動(dòng)性保持穩(wěn)定,又要確保金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力保持穩(wěn)定,以及實(shí)際融資成本穩(wěn)中有降。 交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,外匯占款趨勢(shì)性放緩,加上金融脫媒加快、股市繁榮分流存款,銀行存款增速不斷下降,負(fù)債成本上升壓力不減,在準(zhǔn)備金率水平依然較高的情況下,預(yù)計(jì)年內(nèi)準(zhǔn)備金率仍有可能下調(diào)0.5至1個(gè)百分點(diǎn)。從地方政府發(fā)行債券對(duì)存量債務(wù)進(jìn)行置換的角度看,也需要通過降準(zhǔn)、加大基礎(chǔ)貨幣投放等方式改善銀行的資金供應(yīng)能力。
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