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　　貴州茅臺(tái)20日晚間發(fā)布的年報(bào)顯示，2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入315.74億元，同比增長(zhǎng)2.11%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)221.03億元，同比增長(zhǎng)1.43%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)153.50億元，同比增長(zhǎng)1.41%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比增幅降至0.45%。公司擬對(duì)全體股東每10股派送紅股1股，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利43.74元（含稅），共分配利潤(rùn)51.09億元�！督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，這是貴州茅臺(tái)多年來(lái)主要業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率首次降至個(gè)位數(shù)以內(nèi)。
　　值得一提的是，貴州茅臺(tái)同時(shí)發(fā)布的2015年一季報(bào)顯示，其業(yè)績(jī)?cè)鏊僬�在回升。今年一季度�?shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.44億元，同比增長(zhǎng)14.69%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.65億元，同比增長(zhǎng)17.99%。
　　年報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)2014年毛利率為92.59%，同比微降了0.31個(gè)百分點(diǎn)，這也是多年來(lái)毛利率的首次下降。分產(chǎn)品來(lái)看，其系列酒的毛利率下降幅度高于茅臺(tái)酒，同比下降了9.59個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)合獲利能力來(lái)看，貴州茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~從2013年末的126.55億元降到了126.33億元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也相應(yīng)從12.19元降為11.06元。
　　需要關(guān)注的是，2014年末，貴州茅臺(tái)應(yīng)付賬款從2013年末的2.85億元激增至7.08億元，增幅高達(dá)148.42%，而存貨從2013年的118.37億元增至2014年的149.82億元，增幅達(dá)26.57%。根據(jù)計(jì)算，其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從2013年的1764天增至去年的2064天。
　　據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至4月21日，已發(fā)布2014年年報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告的12家白酒上市公司中，除貴州茅臺(tái)外，僅沱牌舍得營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，老白干在營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)的情況下凈利潤(rùn)卻下降近一成；五糧液、洋河股份、今世緣、瀘州老窖、山西汾酒、青青稞酒等企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比紛紛下降，而水井坊、酒鬼酒、皇臺(tái)酒業(yè)等3家企業(yè)虧損均呈加劇態(tài)勢(shì)。對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度的白酒專家張亞飛認(rèn)為，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整之中，并購(gòu)或?qū)⒊蔀槲磥?lái)主題，2015年白酒行業(yè)發(fā)展將更加趨于理性。