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央行宣布自20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。市場對此次降準并不意外。最近，央行多次通過在公開市場下調逆回購中標利率的方式來引導貨幣市場利率下行，逆回購利率已從年初的3.85%降至3.35%。業(yè)內人士表示，盡管效果顯現(xiàn)，但仍需進一步擴大降準力度，從根本上解決基礎貨幣投放問題�！ �
不過，此次1個點的降幅還是被很多機構認為“力度較大”。華夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負責人楊馳表示，這次降準力度明顯超出市場先前預期，將普遍降準和定向降準相結合，預計全銀行業(yè)至少釋放資金超過1.3萬億元，有利于降低社會融資成本，為實體經(jīng)濟創(chuàng)造比較寬松的貨幣政策環(huán)境。
分析人士指出，從長期因素來看，外匯占款增長出現(xiàn)階段性放緩的背景下，全面降準是必然的選擇，而這更多地體現(xiàn)為對沖性而非刺激性。受到外匯占款大幅減少因素的影響，一季度末，M2(廣義貨幣)同比增長11.6%，也未達全年12%的調控目標值。
“我國流動性傳統(tǒng)補充渠道外匯占款發(fā)生了逆轉，從以前的持續(xù)增加變?yōu)闇p少，即使不考慮穩(wěn)增長，也有必要下調存準率以補充因外匯占款變化而引起的流動性缺口。”中國銀行國際金融研究所宏觀研究主管周景彤對記者表示。
楊馳表示，從宏觀政策動向來看，一季度GDP、工業(yè)增加值、進出口總額等多項宏觀經(jīng)濟指標低于預期，3月份M2增速下降到11.6%，經(jīng)濟下行壓力仍然較大。在高杠桿率、產(chǎn)能過剩、需求不振等多重負面因素制約下，更多的區(qū)域性行業(yè)性隱性風險有可能進一步顯性化，拖累經(jīng)濟復蘇。因此宏觀調控政策務必將“保增長”放到更加重要的位置，通過適度寬松的貨幣政策注入重組流動性，為調結構、促改革贏得必要的時間和空間。今年下半年至少還有1至2次降準和1次降息。
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