港股QDII基金從申購(gòu)到業(yè)績(jī)近期一改多年頹勢(shì)開(kāi)始爆發(fā)。過(guò)去一周內(nèi)地資金南下港股市場(chǎng)搶籌，申購(gòu)潮的爆發(fā)也使得一些港股QDII基金因?yàn)榇罅可曩?gòu)導(dǎo)致QDII額度用盡而封閉。所幸，部分港股QDII基金仍然開(kāi)放申購(gòu)。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，整體來(lái)看，港股投資熱情高漲，后市仍大有可為。
QDII市場(chǎng)回暖受熱捧
過(guò)去一周，美股略微上漲，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲294.41點(diǎn)，成功突破18000，收于18057.65點(diǎn)，漲幅為1.66%；納指上漲109.04點(diǎn)，收于4995.98點(diǎn)，漲幅為2.23%，離5000點(diǎn)僅有一步之遙；標(biāo)普500上漲35.10點(diǎn)，突破2100，收于2102.06點(diǎn)，漲幅為1.70%。而上漲主要是受到能源、工業(yè)與醫(yī)療保健類(lèi)股帶動(dòng)。工業(yè)類(lèi)股主受通用電氣上漲提振，受到后者出售金融部門(mén)的影響，上周五GE上漲了11%，為道指提供了19點(diǎn)的漲幅。能源類(lèi)股則受于油價(jià)反彈。油價(jià)連續(xù)第四周收漲，紐約商交所五月交割的WTI輕質(zhì)原油期貨上漲85美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶51.64美元，漲幅1.7%，全周上漲5.1%。
財(cái)報(bào)季以及美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期也依然是近期左右市場(chǎng)的主要因素。財(cái)報(bào)季已經(jīng)拉開(kāi)序幕，將有更多的財(cái)報(bào)陸續(xù)公布，在強(qiáng)勢(shì)美元憂(yōu)慮的影響下，市場(chǎng)對(duì)于本季財(cái)報(bào)的預(yù)期有限；而加息預(yù)期近期的影響似乎有所削弱，帶動(dòng)美元指數(shù)持續(xù)反彈，盡管不明顯，但依然暗示市場(chǎng)加息預(yù)期有所加強(qiáng)。
值得注意的是，港股過(guò)去一周受到市場(chǎng)熱捧，恒指當(dāng)周暴漲1996.75點(diǎn)，漲幅達(dá)7.90%。港股通和QDII額度供不應(yīng)求，銀華H股、富國(guó)中小盤(pán)分別先后宣布暫停其基金的申購(gòu)，華安香港精選、華安大中華也決定自4月10日期暫停大額申購(gòu)及定投業(yè)務(wù)。QDII基金表現(xiàn)方面，收益率前三的易方達(dá)亞洲精選、海富通海外精選、易方達(dá)恒生H股ETF均是跟港股相關(guān)的基金，當(dāng)周收益率均超過(guò)10%。
掘金港股價(jià)值洼地
市場(chǎng)的空前火爆也使得基金的港股通額度轉(zhuǎn)瞬即逝。好買(mǎi)基金研究中心周子涵分析指出，不論是新發(fā)基金，還是修改基金投資范圍，由于發(fā)行時(shí)點(diǎn)以及審批等問(wèn)題，公募基金投資港股至少需要2個(gè)月，私募基金則需要1個(gè)月。同時(shí)，更重要的一點(diǎn)是，公募基金QDII的額度也正在被迅速瓜分。從好買(mǎi)基金研究中心獲取的信息來(lái)看，目前，富國(guó)、銀華等多個(gè)基金公司的QDII額度已經(jīng)耗盡；而華安、易方達(dá)、廣發(fā)和南方雖有額度，卻明顯瀕臨售罄。在目前的時(shí)點(diǎn)上，顯然投資港股QDII是最快獲益的方式。
周子涵介紹，港股通額度是指滬港通開(kāi)放后，國(guó)內(nèi)資金通過(guò)滬港通的通道，投資港股通范圍內(nèi)標(biāo)的的凈申購(gòu)額，目前每天港股通額度是105億。與港股通額度不同的是，QDII額度是指取得境外投資資格的基金通過(guò)外管局申請(qǐng)獲批的投資于境外市場(chǎng)的資金額度，通常從申請(qǐng)到批準(zhǔn)需要兩周左右時(shí)間。而對(duì)于目前瘋狂的香港市場(chǎng)而言，兩周的審批時(shí)間意味著錯(cuò)過(guò)最好的投資機(jī)會(huì)。
而談到港股現(xiàn)有的投資機(jī)會(huì)，“首先，香港市場(chǎng)處于嚴(yán)重的價(jià)值洼地中，投資機(jī)遇是中長(zhǎng)期的。目前，港股主板的絕大多數(shù)股票的市盈率較低，大多不足20倍，類(lèi)似于A股市場(chǎng)去年5月份的估值水平。而從去年6月份以來(lái)，滬深300指數(shù)漲幅約100%。按照這樣的規(guī)格，香港市場(chǎng)未來(lái)的機(jī)會(huì)不言而喻�！敝茏雍赋�，“其次，政府兩道‘金牌’支持公募險(xiǎn)資投資香港。一方面證監(jiān)會(huì)3月27日發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，放開(kāi)公募對(duì)港股的投資限制，允許國(guó)內(nèi)公募基金通過(guò)港股通投資香港市場(chǎng)，而不需要QDII資格；另一方面，保監(jiān)會(huì)也擴(kuò)大了保險(xiǎn)資金的投資案范圍，從原先的紅籌股和H股擴(kuò)大至港股主板，香港市場(chǎng)隨時(shí)準(zhǔn)備一炮打響�！�
不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在港股的火熱下，預(yù)計(jì)港股QDII在未來(lái)會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。好買(mǎi)基金研究中心指出，總的來(lái)說(shuō)，美股經(jīng)濟(jì)面持續(xù)向好，但是退出QE的速度明顯低于預(yù)期。美股仍會(huì)相對(duì)維持強(qiáng)勢(shì)，但美股最好的時(shí)候或許已經(jīng)過(guò)去。關(guān)注公募基金無(wú)須額度即可投港股帶來(lái)的港股投資機(jī)會(huì)。
港股機(jī)會(huì)能走多遠(yuǎn)
現(xiàn)階段一些海外基金經(jīng)理認(rèn)為A股有泡沫化的可能，而一些機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，港股估值低并且有明顯折價(jià)，現(xiàn)在同時(shí)布局香港，等到人民幣完成國(guó)際化，投資人的整體回報(bào)，應(yīng)該會(huì)比單單投資A股更佳。
上投摩根基金經(jīng)理王邦祺分析指出，以2015年第一季的表現(xiàn)看，上證指數(shù)上漲15.9%，深圳創(chuàng)業(yè)板上漲58.67%，恒生指數(shù)僅上漲5.5%，香港國(guó)企股上漲3.05%。三月底時(shí)，A股同類(lèi)型上市標(biāo)的市盈率曾比香港同類(lèi)國(guó)企股高36%，現(xiàn)在開(kāi)始收斂，原因是中國(guó)證監(jiān)會(huì)在三月底宣布中國(guó)內(nèi)地的公募基金開(kāi)始可以通過(guò)滬港通買(mǎi)進(jìn)港股，同時(shí)中國(guó)保監(jiān)會(huì)宣布中國(guó)的保險(xiǎn)公司可以開(kāi)始買(mǎi)香港的中小型股。兩個(gè)規(guī)定出臺(tái)后，香港上市的股票不論大中小，只要中國(guó)投資人知道是什么的標(biāo)的，都立刻大漲特漲，堅(jiān)守價(jià)值型投資的投資人終于苦盡甘來(lái)。
“為何我們主張港股投資不可偏廢，關(guān)鍵在于人民幣國(guó)際化�！薄⊥醢铎髡J(rèn)為，“如果人民幣要國(guó)際化，境內(nèi)外利率要一樣，境內(nèi)外股價(jià)要一樣，否則就像井水與河水，高處的必定往低處流�，F(xiàn)在人民幣的不可自由兌換，對(duì)可以投資境外市場(chǎng)的投資人可能是難得的機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，A股的創(chuàng)業(yè)板估值略高，雖然標(biāo)的也較多，成長(zhǎng)主題也明確，但是香港同樣也有一些A股市場(chǎng)沒(méi)有，卻同樣受惠于中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，就像A股H股溢價(jià)指數(shù)所顯示的，港股估值低并且有明顯折價(jià)，現(xiàn)在同時(shí)布局香港，等到人民幣完成國(guó)際化，投資人的整體回報(bào)，應(yīng)該會(huì)比單單投資A股更佳。”
