目前我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，通脹水平較低，宏觀政策宜繼續(xù)堅持取件調(diào)控，積極財政政策要加力增效，貨幣政策要松緊適度，提高靈活性和針對性，在穩(wěn)增長和“去杠桿”之間捏好平衡。中國銀行今日發(fā)布的《2015年第二季度經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展報告》認(rèn)為，我國二季度的財政政策將加大力度。同時將繼續(xù)減稅降費(fèi)，縱深推進(jìn)投融資、財稅體制改革，加快培育“雙引擎”。
報告預(yù)測一季度M2增速會維持在12%左右，二季度若出現(xiàn)降準(zhǔn)等政策調(diào)整的情況下，M2增速可能會上升到12.5%左右。今年人民幣信貸增速也不會低于去年，或在13%-14%之間，新增貸款10萬-11萬億元左右�？傮w來看，今年的貨幣政策仍將保持穩(wěn)健。
在美元進(jìn)入升值通道，人民幣匯率雙邊波動趨勢逐步確立的趨勢下，我國企業(yè)和個人持有外匯的意愿將逐步增強(qiáng)，基礎(chǔ)貨幣出現(xiàn)較大缺口，為滿足流動性需求，我國未來可能需要降準(zhǔn)2-3次進(jìn)行對沖性操作。
同時，我國PPI已經(jīng)出現(xiàn)36個月負(fù)增長，反映出產(chǎn)能過剩的局面未有顯著改觀、制造業(yè)生產(chǎn)仍然呈收縮狀況，實體經(jīng)濟(jì)增長面臨一定壓力。進(jìn)一步的降息可以直接促使名義利率下降，引導(dǎo)市場利率下行、降低企業(yè)資金成本，幫助企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)。如果短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，進(jìn)一步降息將是大概率事件。
報告還認(rèn)為，盡管今年以來在穩(wěn)健基礎(chǔ)上出現(xiàn)了放松，但這只是在新常態(tài)下的靈活應(yīng)對操作，貨幣政策的立場和取向不是“刺激”而是“調(diào)整”。貨幣政策仍然在總體穩(wěn)健的框架之內(nèi)，不會發(fā)生政策取向變化。
報告還提到，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，資本流出持續(xù)承壓因素的影響下，未來我國股票市場或?qū)挿鹗帯?/P>
