德拉吉警示歐元區(qū)低通脹風(fēng)險(xiǎn)
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多重結(jié)構(gòu)性問(wèn)題亟待解決
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2015-02-17
作者:記者 廖冰清/綜合報(bào)道
來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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在歐元區(qū)發(fā)布好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、釋放經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)的樂(lè)觀信號(hào)之時(shí),歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉近日再度表態(tài),對(duì)歐元區(qū)的低通脹問(wèn)題提出警告。德拉吉指出,盡管歐元區(qū)陷入通縮的可能性不大,但不斷走低的通脹水平已明顯推升歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。有分析稱,在歐洲央行啟動(dòng)量化寬松政策的同時(shí),歐元區(qū)各國(guó)仍須實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革,為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供持續(xù)的動(dòng)能。 據(jù)西班牙《ABC報(bào)》旗下的周刊雜志報(bào)道,德拉吉近期在接受專訪時(shí)再度強(qiáng)調(diào),歐元區(qū)陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)仍然很低,但相比去年同期,通脹率走低所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因素已經(jīng)顯著增加。歐洲央行將會(huì)對(duì)歐元區(qū)整體物價(jià)穩(wěn)定狀況加以密切關(guān)注,切實(shí)履行職責(zé)。 德拉吉指出,油價(jià)下跌對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)總體而言是利好,但如果油價(jià)持續(xù)下跌給歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)通縮風(fēng)險(xiǎn),那么其影響可能會(huì)弊大于利。因此,歐洲央行也會(huì)對(duì)油價(jià)的進(jìn)一步走勢(shì)加以密切關(guān)注。 此外,德拉吉還強(qiáng)調(diào),歐洲央行的政策措施并非有意為難德國(guó),也不是為了給經(jīng)濟(jì)困難的歐元區(qū)成員國(guó)提供補(bǔ)貼,只是為了維持歐元區(qū)內(nèi)部總體物價(jià)水平穩(wěn)定。 歐元區(qū)一直面臨嚴(yán)峻的低通脹問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)2014年12月通脹率初值為負(fù)0.2%,為逾五年以來(lái)首次跌至負(fù)值,至此陷入技術(shù)性通縮。而歐盟委員會(huì)本月5日發(fā)布的冬季展望報(bào)告稱,預(yù)計(jì)歐元區(qū)和歐盟2015年通脹率分別為負(fù)0.1%和0.2%,2016年上升至1.3%和1.4%。 多家機(jī)構(gòu)也對(duì)歐元區(qū)的通脹前景表示擔(dān)憂。路透社調(diào)查顯示,受訪的32位分析師中有20位表示,歐洲央行的量化寬松措施不足以使通脹率達(dá)到歐洲央行2%的上限,2015年多數(shù)時(shí)間歐元區(qū)將陷于通縮。高盛則認(rèn)為,歐元區(qū)通脹將持續(xù)低迷,不過(guò)陷入持續(xù)性通縮的風(fēng)險(xiǎn)仍然有限。 為了對(duì)抗不斷下滑的通脹水平、提振疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),歐洲央行1月啟動(dòng)全面的量化寬松貨幣政策,在維持當(dāng)前0.05%超低利率不變的情況下,從2015年3月至2016年9月,每月購(gòu)買600億歐元成員國(guó)國(guó)債。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,此舉有利于抑制緊縮,刺激經(jīng)濟(jì),歐元繼續(xù)貶值也將提升旅游和跨歐元區(qū)貿(mào)易。 近來(lái),歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)跡象。歐盟統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,受德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁的影響,去年第四季度歐元區(qū)和歐盟國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比分別增加0.3%和0.4%,同比增長(zhǎng)0.9%和1.4%,好于市場(chǎng)預(yù)期。 在國(guó)內(nèi)需求反彈的拉動(dòng)下,德國(guó)經(jīng)濟(jì)2014年四季度環(huán)比增長(zhǎng)0.7%,遠(yuǎn)超預(yù)期的增長(zhǎng)0.3%,全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)1.6%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,油價(jià)下跌、歐元走弱,以及歐洲央行的量化寬松計(jì)劃,都推升了今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁增長(zhǎng)的預(yù)期。 不過(guò),歐元區(qū)各成員國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍存在較大差異。2014年四季度,法國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增幅為0.1%,低于上一季度的0.3%;英國(guó)經(jīng)濟(jì)同期環(huán)比增長(zhǎng)0.5%,為近四個(gè)季度以來(lái)最低增幅;意大利經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依舊低迷,繼前兩個(gè)季度環(huán)比負(fù)增長(zhǎng),四季度環(huán)比增幅為零。希臘經(jīng)濟(jì)繼連續(xù)三個(gè)季度增長(zhǎng)后,2014年四季度環(huán)比下降0.2%。 另一方面,歐元區(qū)的高赤字、高失業(yè)率、高債務(wù)水平等問(wèn)題不容忽視。根據(jù)歐盟委員會(huì)的報(bào)告預(yù)計(jì),歐元區(qū)債務(wù)率將在2015年達(dá)到峰值94.4%,隨后將開(kāi)始下降;2015年歐元區(qū)和歐盟的整體失業(yè)率將分別下降至11.2%和9.8%,勞動(dòng)力市場(chǎng)可能將在年末有所改善;2015年歐盟和歐元區(qū)政府財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率將分別降至2.6%和2.2%。 有分析指出,僅憑量化寬松政策注入流動(dòng)性無(wú)法完全治愈歐元區(qū)經(jīng)濟(jì),甚至可能掩蓋深層次問(wèn)題,如成員國(guó)的違約行為跨界傳導(dǎo)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 因此,為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng),歐元區(qū)國(guó)家,尤其是部分重債國(guó),應(yīng)該進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革,同時(shí)實(shí)施相應(yīng)的財(cái)政政策,形成一整套全面的政策組合。 此外,近期希臘債務(wù)風(fēng)波及其可能退出歐元區(qū)的擔(dān)憂引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩,可能給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景造成負(fù)面影響。不過(guò),鑒于希臘退歐對(duì)歐元區(qū)和希臘本國(guó)都將帶來(lái)難以預(yù)估的潛在風(fēng)險(xiǎn),雙方仍有望達(dá)成新的債務(wù)協(xié)議以阻止這一可能性。德拉吉近日也表示,歐元區(qū)項(xiàng)目“不可逆轉(zhuǎn)”,推測(cè)希臘退歐是沒(méi)有道理的。
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