上周四，因瑞士央行突然放棄匯率下限引發(fā)的“瑞郎風暴”尚未平息，當?shù)貢r間22日晚，歐洲央行再次祭出大招，推出巨型量化寬松政策(QE)，以期刺激低迷的歐洲經(jīng)濟。
歐洲央行行長德拉吉在當晚的新聞發(fā)布會上表示，宣布擴大資產(chǎn)購買規(guī)模。從3月起每個月購買規(guī)模為600億歐元，持續(xù)到2016年9月，或者歐元區(qū)通脹回升到2%。
同時，屬于歐元區(qū)“問題國家”的希臘再一次成為全球矚目的焦點。由于唯一的總統(tǒng)候選人迪馬斯(StavrosDimas)在去年底的3輪議會選舉中未能獲得足額選票，希臘議會宣布解散政府并于2015年1月25日提前大選。
而極有可能組閣的希臘左翼激進聯(lián)盟(Syriza)打著反緊縮、勾銷外債的旗號，加深了外界對希臘退出歐元區(qū)并把后者拖入新一輪危機的隱憂。
在歐元區(qū)又一次走到十字路口的當前，第一財經(jīng)記者專訪了歐洲央行前行長特里謝(Jean-ClaudeTrichet)。在特里謝看來，由于歐洲通脹率過低，歐洲央行大手筆購債計劃并不難理解。此外，對于棘手的希臘問題，特里謝略顯樂觀，認為此次希臘大選帶來的風險難以與5年前的相提并論，希臘新政府的當務之急是重振經(jīng)濟，避免重蹈政府管理失靈的覆轍。
量化寬松有先例
第一財經(jīng)：你怎么看歐洲央行這一次前所未有的量化寬松政策?
特里謝：我認為如今歐洲的通脹率過低，尤其是過低的通脹持續(xù)了很長時間，而且很可能持續(xù)更久。所以我們面臨對中長期通脹水平預測不穩(wěn)定的威脅。這也是為什么歐洲央行開始考慮應該做出比現(xiàn)在更多的行動。
事實上歐洲央行曾買過國債，也就是主權債務。我還是行長的時候，我們買過5個國家的國債，包括意大利、西班牙等。我們還買過有保障的私有債券。所以歐洲央行完全有可能做得更多，購買的力度更大。
第一財經(jīng)：歐洲央行如今為何可以實施這樣的操作?當你還是行長的時候，你是否想象過實施如此大規(guī)模的購債計劃，因為外界認為這樣的做法近乎極端?
特里謝：這正是我們當年做過的事情，因為我們當時定下了需要的貨幣數(shù)量，為的是保證我們的貨幣政策能夠在整個歐洲正常執(zhí)行。我們不應忘記，歐洲央行其實已經(jīng)做過比較大的動作，只不過被觀察家和經(jīng)濟學家低估了。比如，歐洲所有的商業(yè)銀行都可以得到它想要的現(xiàn)金數(shù)量。另外，在購買國債方面，直接貨幣交易計劃(OMT)也成為又一個擔保者。它明確規(guī)定，那些有現(xiàn)金困難的國家，只要能保證良好的條件，那么歐洲央行和其他國家政府就可以購買它的主權債務。這兩種方式在一起非常有效，因為我們看到歐元區(qū)的10年期國債利率比美國的10年期國債利率低了140個基準點。這就是為什么我認為歐洲央行考慮做出比之前更多的行動是有必要的。
第一財經(jīng)：歐洲央行此次火力能否有效改善歐洲經(jīng)濟低迷的現(xiàn)狀?有些觀點認為，歐洲央行的行動來得太晚了。
特里謝：我認為我們當下的形勢依然非常困難，可以說還在2007、2008年開始的危機后續(xù)影響中。歐洲央行有義務做出正確的決定，盡所有可能的努力讓歐洲的通脹率避免為零或者出現(xiàn)負值，確保物價穩(wěn)定。
但這并不意味著，歐洲央行能夠獨自解決問題，因為成員國政府擔負同樣的責任。歐元區(qū)所有的國家政府都應該無一例外地進行結構性改革，讓自己的宏觀經(jīng)濟政策更加合理。在這種情況下，歐洲央行將發(fā)出清晰的支持信號。
第一財經(jīng)：目前歐元對美元匯率以及原油價格的下跌能否刺激歐洲經(jīng)濟的復蘇?
特里謝：歐元對美元匯率的確下跌了很多，因為美國未來的貨幣政策將不會那么寬松，當然這與美國經(jīng)濟周期相吻合。而根據(jù)歐洲現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢，我們顯然沒有理由實施緊縮性的貨幣政策，而是恰恰相反，歐洲的經(jīng)濟政策還不夠寬松。
原油的價格也與歐元匯率下跌一樣，在一定程度上會促進經(jīng)濟的復蘇，但是我們不應該得出結論，認為復蘇就會自動到來，成員國政府應該意識到必須努力，清除經(jīng)濟復蘇過程中的障礙。
希臘大選風險有限
第一財經(jīng)：1月底的希臘大選將再次把這個南歐國家置于一場潛在的危機中心，這一次它帶來的風險還那么大嗎?
特里謝：我認為希臘大選此次帶來的風險已經(jīng)和2010年不一樣了。那時危機剛開始，人們關心的都是希臘是否會退出歐元區(qū)、歐元是否還會存在。我個人從來沒有相信過這類預測，這一次也同樣不相信。因為可能聯(lián)合組閣的黨派也都表示不愿意離開歐元區(qū)。所以我認為，希臘不愿退出，其他的歐元區(qū)國家也不愿意懲罰性地強迫希臘退出歐元區(qū)，要知道德國已經(jīng)公開否定了這個立場。但我認為，希臘還有很多努力要做，尤其在政府層面。
第一財經(jīng)：激進的左翼聯(lián)盟領導人齊普拉斯認為削減甚至消除希臘債務與希臘留在歐元區(qū)是可以同時做到的。你認同嗎?
特里謝：希臘的債務違約已經(jīng)有過先例，那是2011年的決定，是一次至關重要的決定。而這一次，是其他國家政府持有希臘債券，也就是說，我們現(xiàn)在討論的是歐洲其他國家中納稅公民的錢。這些國家都在希臘最困難的時候施以援手，不僅僅是德國、法國、西班牙或者意大利的納稅者。所以，我想強烈建議希臘人民，我們的朋友，要謹慎地作決定。因為這不僅關系到歐洲其他成員國，而且關系到這些國家納稅的民眾，為了援助希臘，他們從口袋里掏了不少錢。我尊重希臘人民即將作出的決定，但是我希望這個決定能尊重各國人民間的友誼。
第一財經(jīng)：“三駕馬車”(國際貨幣基金組織、歐盟委員會、歐洲央行)在監(jiān)督希臘的角色上，是否起到良好的作用?
特里謝：我覺得“三駕馬車”在希臘問題上，經(jīng)受了很大的考驗，尤其是多年的管理失靈導致了希臘整個國家各方面失衡。如果希臘沒有申請救助，“三駕馬車”根本就不存在。而這樣的救助應該在一定的條件下實施，因為這樣才能確保救助資金被合理、正確地使用，不至于被浪費。這也是對債權人負責。所以，我認為“三駕馬車”的工作成果值得肯定。
第一財經(jīng)：具體來說，希臘新政府面臨怎樣的挑戰(zhàn)?
特里謝：重新找到經(jīng)濟的競爭力，重振商品和服務的出口，同時創(chuàng)造就業(yè)，降低失業(yè)率，這才是核心任務。如果說現(xiàn)在希臘陷入了危機，那是很多年以來管理機制嚴重失靈的必然結果。希臘現(xiàn)在必須做出改變，今后也不能再重蹈覆轍。
