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　　隨著去年8月做市商等制度的推出，新三板市場迅速被激活。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，新三板掛牌公司1757家，總股本727.19億股，總市值近5000億元，其中近8成為去年以來新掛牌企業(yè)。去年以來，有機構(gòu)投資者參與的300多次定增方案中，不乏券商、基金子公司等各路資金跑步入場“搶籌”，而信托公司則整體呈現(xiàn)“叫好不叫座”的謹慎局面。
　　1月13日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布了2014年12月份的定增數(shù)據(jù)，當月定增總規(guī)模達到15.79億元，較11月份的8.5億元上漲近85.76%。這也是繼去年10月份之后，第四季度內(nèi)第二次超過10億元級別的融資。另外，根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布的2014年年度定增數(shù)據(jù)來看，總金額達到132億元，平均各月也正好達到10億元級別的規(guī)模。
　　在此前長安信托組織的內(nèi)部研討會上，業(yè)內(nèi)普遍認為，隨著企業(yè)數(shù)量持續(xù)增多，定增需求愈加旺盛，海通證券預計，未來3年，新三板掛牌企業(yè)將以每年1500家的速度增加，到2017年末達到7000家至10000家。
　　2014年新三板掛牌公司迅速擴容，也點燃了基金非公募業(yè)務對新三板產(chǎn)品的熱情。“做新三板產(chǎn)品最主要的是兩個方面，如何找到合適的標的以及如何介入這些標的。目前介入的方式主要是通過直接購買和定向增發(fā)，后者應該是目前及以后的方向所在�！币徊辉妇呙�的基金人士表示。他透露，自去年12月份以來，已有招商、海富通、興業(yè)全球、財通、前海開源等多家基金公司陸續(xù)完成了新三板專項資產(chǎn)管理計劃的發(fā)售。
　　比起基金子公司的兇猛，信托表現(xiàn)要謹慎得多。Wind數(shù)據(jù)顯示，自去年以來，僅有27只定增型證券投資類信托產(chǎn)品發(fā)行，且基本都屬于陽光私募性質(zhì)。而具體公開參與新三板定增項目的信托公司寥寥無幾。
　　對此，格上理財分析師王燕娛認為，對于證券投資類業(yè)務，信托公司可謂是“新人”，無論從后備投研能力，還是前臺交易投資能力，都不及券商、基金等證券投資專業(yè)機構(gòu)。所以當前大多數(shù)信托公司對新三板業(yè)務都持“叫好不叫座”的態(tài)度。不過，王燕娛認為，新三板的機會對所有機構(gòu)都相對公平。
　　其實，目前不少基金公司在尋找新三板優(yōu)質(zhì)標的時，基本在由券商提供做市的公司范圍選擇，同時再由研究團隊對做市的公司進行盡職調(diào)研和重點研究，從而選擇最終標的。有關(guān)統(tǒng)計顯示，目前采用做市交易的新三板公司已達125只。除此之外，兩年內(nèi)能夠申報轉(zhuǎn)板的已掛牌企業(yè)也受到基金重點關(guān)注。
　　通常情況下，新三板產(chǎn)品的專項資產(chǎn)管理計劃的規(guī)模都不太大，也就是幾千萬元，“另外，現(xiàn)有專項資產(chǎn)管理計劃通常會選擇10個以上的標的，投資一家新三板公司股份一般是在3%-5%，能達到10%的很少�！鼻笆龌�金人士說。
　　對此，銀河證券一不愿具名的市場人士坦言，未來不管是券商、基金子公司還是信托，機構(gòu)在新三板業(yè)務間的競爭不是關(guān)注自己有什么，而是要知道企業(yè)想要什么。他認為，已在或即將在“新三板”掛牌的企業(yè)老板最關(guān)心三件事。首先是錢，即作為投資者，對自己急需的融資額度能不能拿出。其次是入股人數(shù)。同為一個億的融資量，10個投資者要比1個投資者價值感大得多。一般股東數(shù)量越多，交易的動機越強。意見不一時，談判籌碼也大。第三是，順利實現(xiàn)變現(xiàn)。在不賣出股份的情況下，如質(zhì)押融資時能否提高其公司股票的“含金量”。