2014年，美聯(lián)儲(chǔ)正式結(jié)束量化寬松政策，大宗商品價(jià)格普遍下挫，加之新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在持續(xù)，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，金融市場(chǎng)兩度遭遇拋售危機(jī)。分析指出，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)當(dāng)加快經(jīng)濟(jì)改革步伐，同時(shí)進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)際合作，以從根本上恢復(fù)投資者信心和提高應(yīng)對(duì)資本波動(dòng)的能力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)并避免金融市場(chǎng)再次陷入大幅波動(dòng)。
面臨低增長(zhǎng)“新常態(tài)”
今年以來(lái)，受到地緣政治、美國(guó)逐漸退出量化寬松政策和全球大宗商品價(jià)格普遍大幅下滑等因素的影響，不少新興經(jīng)濟(jì)體受到巨大沖擊，金融市場(chǎng)起伏較大，經(jīng)濟(jì)增速放緩。
今年3月以來(lái)，隨著烏克蘭危機(jī)的加深，西方國(guó)家對(duì)俄羅斯進(jìn)行了多輪制裁，再加上石油價(jià)格大幅走低，俄經(jīng)濟(jì)陷入困境，加之資本出現(xiàn)外流，盧布今年大幅貶值。
巴西方面，外界預(yù)測(cè)該國(guó)經(jīng)濟(jì)今年仍僅能增長(zhǎng)約2%。由于大宗商品價(jià)格下滑，對(duì)于依賴(lài)資源出口的巴西造成嚴(yán)重影響。削減赤字和抑制通脹是巴西面臨的兩個(gè)急需解決的難題。到今年10月，巴西過(guò)去一年的通脹率已經(jīng)達(dá)到6.59%的高水平，高于央行設(shè)置的目標(biāo)，且有繼續(xù)走高的趨勢(shì)。巴西央行最近兩個(gè)月內(nèi)已經(jīng)兩次加息，將基準(zhǔn)利率提高至11.75%，并可能繼續(xù)加息，但這或?qū)⑦M(jìn)一步打擊經(jīng)濟(jì)活力。
印度經(jīng)濟(jì)今年則延續(xù)了放緩趨勢(shì)，第三季度經(jīng)濟(jì)增速下滑至5.3%，仍然遠(yuǎn)低于金融危機(jī)前8%至9%的水平。
今年10月美聯(lián)儲(chǔ)正式結(jié)束量化寬松政策，距離首次加息正越來(lái)越近，令新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)頻繁遭遇大幅波動(dòng)。今年1月和5月，新興經(jīng)濟(jì)體匯市、股市和債市都因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)有關(guān)收緊貨幣政策的表態(tài)遭到拋售，經(jīng)歷了大幅波動(dòng)。由于在資本波動(dòng)中受到嚴(yán)重沖擊，南非、巴西、印度、印尼和土耳其一度被稱(chēng)為“脆弱五國(guó)”。
經(jīng)濟(jì)改革持續(xù)推進(jìn)
一些分析認(rèn)為，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的外部風(fēng)險(xiǎn)，以及內(nèi)部宏觀經(jīng)濟(jì)和結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)將繼續(xù)為其短期前景籠罩上陰影。對(duì)許多新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，在政府實(shí)施更健全的經(jīng)濟(jì)改革政策之前，明年的道路預(yù)計(jì)仍將崎嶇。
目前，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)令人擔(dān)憂，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎陷于停滯，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入技術(shù)性衰退，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的外部需求不振的局面短期內(nèi)料難改善。同時(shí)，大宗商品價(jià)格尤其是石油價(jià)格短期內(nèi)也難以大幅反彈。而且，美聯(lián)儲(chǔ)一旦轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性加息，新興經(jīng)濟(jì)體將再次面臨資金外流和匯率波動(dòng)等考驗(yàn)。
美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)點(diǎn)和幅度將給金融市場(chǎng)帶來(lái)何種沖擊還屬未知。專(zhuān)家指出，金融危機(jī)之后，新興經(jīng)濟(jì)體面臨增速放緩的“新常態(tài)”，“新常態(tài)”的關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。新興經(jīng)濟(jì)體無(wú)法控制全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，應(yīng)將重點(diǎn)放在夯實(shí)本國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和金融體系方面，降低國(guó)內(nèi)銀行業(yè)杠桿率，增強(qiáng)本國(guó)承受資本流動(dòng)大幅波動(dòng)的能力。
國(guó)際合作加速開(kāi)展
今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊乏力，投資者悲觀情緒上升。新興經(jīng)濟(jì)體積極應(yīng)對(duì)，主動(dòng)求變，以金磚國(guó)家為代表的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，提出并打造了一系列致力于共同發(fā)展的機(jī)制和機(jī)構(gòu)。主要大型新興經(jīng)濟(jì)體積極參與國(guó)際多邊合作，提高在全球經(jīng)濟(jì)治理中的話語(yǔ)權(quán)，并努力推動(dòng)相互合作，構(gòu)建自身金融安全網(wǎng)絡(luò)。
今年10月，包括中國(guó)、印度和馬來(lái)西亞在內(nèi)的首批21個(gè)意向創(chuàng)始成員在北京簽署籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行備忘錄。亞投行將促進(jìn)整個(gè)亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，助力亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。7月，中國(guó)、巴西、俄羅斯、印度和南非在巴西福塔萊薩簽署協(xié)議，成立金磚國(guó)家新開(kāi)發(fā)銀行，建立金磚國(guó)家應(yīng)急儲(chǔ)備安排。有專(zhuān)家指出，成立金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和建立應(yīng)急儲(chǔ)備安排可以有效地補(bǔ)充成員國(guó)外匯儲(chǔ)備不足的問(wèn)題，從而使成員國(guó)免受或者降低遭受外部金融或者經(jīng)濟(jì)震蕩沖擊的風(fēng)險(xiǎn)，這也是提高在世界金融機(jī)構(gòu)中話語(yǔ)權(quán)的最新嘗試。
有分析指出，全球流動(dòng)性在一段時(shí)間內(nèi)仍將充裕，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)抓緊時(shí)間推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革和國(guó)際合作，以提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提高自身應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。
