2014年，美聯(lián)儲正式結(jié)束量化寬松政策，大宗商品價格普遍下挫，加之新興經(jīng)濟體內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在持續(xù)，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，金融市場兩度遭遇拋售危機。分析指出，新興經(jīng)濟體應(yīng)當(dāng)加快經(jīng)濟改革步伐，同時進(jìn)一步加強國際合作，以從根本上恢復(fù)投資者信心和提高應(yīng)對資本波動的能力，推動經(jīng)濟加速增長并避免金融市場再次陷入大幅波動。
面臨低增長“新常態(tài)”
今年以來，受到地緣政治、美國逐漸退出量化寬松政策和全球大宗商品價格普遍大幅下滑等因素的影響，不少新興經(jīng)濟體受到巨大沖擊，金融市場起伏較大，經(jīng)濟增速放緩。
今年3月以來，隨著烏克蘭危機的加深，西方國家對俄羅斯進(jìn)行了多輪制裁，再加上石油價格大幅走低，俄經(jīng)濟陷入困境，加之資本出現(xiàn)外流，盧布今年大幅貶值。
巴西方面，外界預(yù)測該國經(jīng)濟今年仍僅能增長約2%。由于大宗商品價格下滑，對于依賴資源出口的巴西造成嚴(yán)重影響。削減赤字和抑制通脹是巴西面臨的兩個急需解決的難題。到今年10月，巴西過去一年的通脹率已經(jīng)達(dá)到6.59%的高水平，高于央行設(shè)置的目標(biāo)，且有繼續(xù)走高的趨勢。巴西央行最近兩個月內(nèi)已經(jīng)兩次加息，將基準(zhǔn)利率提高至11.75%，并可能繼續(xù)加息，但這或?qū)⑦M(jìn)一步打擊經(jīng)濟活力。
印度經(jīng)濟今年則延續(xù)了放緩趨勢，第三季度經(jīng)濟增速下滑至5.3%，仍然遠(yuǎn)低于金融危機前8%至9%的水平。
今年10月美聯(lián)儲正式結(jié)束量化寬松政策，距離首次加息正越來越近，令新興經(jīng)濟體金融市場頻繁遭遇大幅波動。今年1月和5月，新興經(jīng)濟體匯市、股市和債市都因為美聯(lián)儲有關(guān)收緊貨幣政策的表態(tài)遭到拋售，經(jīng)歷了大幅波動。由于在資本波動中受到嚴(yán)重沖擊，南非、巴西、印度、印尼和土耳其一度被稱為“脆弱五國”。
經(jīng)濟改革持續(xù)推進(jìn)
一些分析認(rèn)為，新興經(jīng)濟體面臨的外部風(fēng)險，以及內(nèi)部宏觀經(jīng)濟和結(jié)構(gòu)性弱點將繼續(xù)為其短期前景籠罩上陰影。對許多新興經(jīng)濟體來說，在政府實施更健全的經(jīng)濟改革政策之前，明年的道路預(yù)計仍將崎嶇。
目前，歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇形勢令人擔(dān)憂，經(jīng)濟增長幾乎陷于停滯，日本經(jīng)濟已經(jīng)陷入技術(shù)性衰退，新興經(jīng)濟體面臨的外部需求不振的局面短期內(nèi)料難改善。同時，大宗商品價格尤其是石油價格短期內(nèi)也難以大幅反彈。而且，美聯(lián)儲一旦轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性加息，新興經(jīng)濟體將再次面臨資金外流和匯率波動等考驗。
美聯(lián)儲的加息時點和幅度將給金融市場帶來何種沖擊還屬未知。專家指出，金融危機之后，新興經(jīng)濟體面臨增速放緩的“新常態(tài)”，“新常態(tài)”的關(guān)鍵在于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。新興經(jīng)濟體無法控制全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境，應(yīng)將重點放在夯實本國經(jīng)濟基本面和金融體系方面，降低國內(nèi)銀行業(yè)杠桿率，增強本國承受資本流動大幅波動的能力。
國際合作加速開展
今年全球經(jīng)濟增長依舊乏力，投資者悲觀情緒上升。新興經(jīng)濟體積極應(yīng)對，主動求變，以金磚國家為代表的新興經(jīng)濟體國家，提出并打造了一系列致力于共同發(fā)展的機制和機構(gòu)。主要大型新興經(jīng)濟體積極參與國際多邊合作，提高在全球經(jīng)濟治理中的話語權(quán)，并努力推動相互合作，構(gòu)建自身金融安全網(wǎng)絡(luò)。
今年10月，包括中國、印度和馬來西亞在內(nèi)的首批21個意向創(chuàng)始成員在北京簽署籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行備忘錄。亞投行將促進(jìn)整個亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟發(fā)展，助力亞洲經(jīng)濟增長和全球經(jīng)濟復(fù)蘇。7月，中國、巴西、俄羅斯、印度和南非在巴西福塔萊薩簽署協(xié)議，成立金磚國家新開發(fā)銀行，建立金磚國家應(yīng)急儲備安排。有專家指出，成立金磚國家開發(fā)銀行和建立應(yīng)急儲備安排可以有效地補充成員國外匯儲備不足的問題，從而使成員國免受或者降低遭受外部金融或者經(jīng)濟震蕩沖擊的風(fēng)險，這也是提高在世界金融機構(gòu)中話語權(quán)的最新嘗試。
有分析指出，全球流動性在一段時間內(nèi)仍將充裕，新興經(jīng)濟體應(yīng)抓緊時間推進(jìn)經(jīng)濟改革和國際合作，以提振經(jīng)濟增長和提高自身應(yīng)對金融風(fēng)險的能力。
