《經(jīng)濟參考報》記者日前獲悉，銀監(jiān)會日前下發(fā)《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），該文件被視為2005年11月1日銀監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》的升級版。《辦法》明確針對銀行理財產(chǎn)品打破“剛性兌付”提出了具體要求和監(jiān)管思路，并推動理財業(yè)務向資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型。在化解風險方面，也有相應的制度安排。
預期收益率產(chǎn)品風險計提50%
《辦法》認為，目前，銀行理財業(yè)務的最大問題在于預期收益率型產(chǎn)品仍是理財產(chǎn)品的主流�？蛻粽J為理財產(chǎn)品的預期收益率即客戶所得實際收益，銀行具有“隱性擔�！甭氊�，應該“剛性兌付”；而銀行認為按照協(xié)議約定，產(chǎn)品投資風險應該“買者自付”，由客戶承擔；雙方都認為自己不是風險的承擔者，一旦風險發(fā)生，可能會影響到銀行的聲譽和正常經(jīng)營。
在經(jīng)濟下行期，一些投資理財類的產(chǎn)品無法現(xiàn)實預期收益率，或者到期無法兌付，這種風險糾紛時有發(fā)生。今年5月，央行在《中國金融穩(wěn)定報告》中指出，近年來銀行、信托、證券等各類理財產(chǎn)品快速發(fā)展，“剛性兌付”現(xiàn)象日益凸顯，扭曲市場行為，干擾資源配置方式，帶來諸多問題。理財產(chǎn)品“剛性兌付”現(xiàn)象有悖于“賣者盡責，買者自負”的市場原則，助長道德風險。
本著化解風險和打破“剛性兌付”的思路，銀監(jiān)會嘗試對銀行理財預期收益率產(chǎn)品以增加成本的方式來推動其轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)向凈值型產(chǎn)品。具體而言，《辦法》要求，“預期收益率型產(chǎn)品投資的非標債權資產(chǎn)應按照‘實質(zhì)重于形式’的要求回表核算，商業(yè)銀行必須將預期收益率型產(chǎn)品管理費收入的50%計提風險準備金（其他產(chǎn)品為10%），同時，允許凈值型產(chǎn)品的30%投資于非標債權資產(chǎn)，且無需回表核算，允許商業(yè)銀行按照會計準則和行業(yè)管理進行會計核算和資產(chǎn)估值，自主設定禁止性產(chǎn)品的開放周期和頻率�！蓖瑫r，還規(guī)定“為體現(xiàn)風險匹配、銷售分層的原則，要求項目融資類產(chǎn)品、股權投資類產(chǎn)品以及另類投資產(chǎn)品等高風險產(chǎn)品只能面向高資產(chǎn)凈值客戶、私人銀行客戶和機構(gòu)客戶等專業(yè)投資人銷售�！�
招商銀行金融市場部人士坦言，“我國商業(yè)銀行的理財模式有弊端，尤其是理財資產(chǎn)池在風險轉(zhuǎn)移方面存在缺陷，同時，銀行又被認為承擔著隱性擔保責任，所以，我們在設計理財產(chǎn)品時無法根據(jù)投資收益決定理財產(chǎn)品價格，這一財富管理基本準則被打破，也就難以實現(xiàn)代客理財和發(fā)展。”
“以往預期收益率產(chǎn)品不用進行風險計提，現(xiàn)在計提50%無疑增加了成本，那么未來這一塊產(chǎn)品銀行肯定會開始壓縮。”一位接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的股份制銀行人士說。
約300億元“非標”資產(chǎn)將回表核算
在風險承擔主體方面，《辦法》規(guī)定，“一方面，實質(zhì)由銀行承擔風險的，如保本型產(chǎn)品，應計入表內(nèi)核算，計提風險準備，對于客戶不能真正承擔信用風險的部分‘非標’資產(chǎn)，要求有相應的風險緩釋機制，另一方面，應通過加大銀行發(fā)售預期收益率型產(chǎn)品的成本，推動銀行改變目前理財產(chǎn)品的主流形態(tài)，引導商業(yè)銀行發(fā)行組合管理類的開放式凈值型產(chǎn)品以及產(chǎn)品與資產(chǎn)不存在期限錯配的項目融資類產(chǎn)品（先有項目，再有資金），使得產(chǎn)品的風險和收益真正過手給投資人�！�
監(jiān)管部門認為，提高“非標”資產(chǎn)的監(jiān)管要求對銀行經(jīng)營影響有限�！掇k法》并沒有改變8號文“4%和35%”的“非標”資產(chǎn)投資規(guī)模上限，另外，凈值型開放式理財產(chǎn)品投資的“非標”資產(chǎn)無需回表，無期限錯配的項目融資類的“非標”資產(chǎn)也無需回表。根據(jù)銀監(jiān)會測算，存量“非標”資產(chǎn)共計2.8萬億元為基礎，10%轉(zhuǎn)變?yōu)闊o期限錯配的項目融資類產(chǎn)品；60%轉(zhuǎn)變?yōu)閮糁敌烷_放式產(chǎn)品；5%可通過理財直接融資工具和理財管理計劃轉(zhuǎn)為標準資產(chǎn)，那么需要回表的“非標”資產(chǎn)只有300億元左右。因此，對銀行自身資產(chǎn)負債表及資本充足率不會造成重大影響。
實際上，去年底，銀行業(yè)的資產(chǎn)管理計劃試點就表明監(jiān)管層已在推動銀行探索打破“剛性兌付”，包括批準11家銀行開展理財資產(chǎn)管理業(yè)務試點。隨后，今年7月，銀監(jiān)會又下發(fā)了《關于完善銀行理財業(yè)務組織管理體系有關事項的通知》（銀監(jiān)發(fā)【2014】35號），明確提出，“銀行開展理財業(yè)務銷售活動應按照風險匹配的原則，嚴格區(qū)分一般個人客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和私人銀行客戶，進行理財產(chǎn)品銷售的分類管理”，給銀行理財業(yè)務標準和轉(zhuǎn)型方向劃定了基調(diào)。
至此，今年銀行理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)已發(fā)生微妙變化。有機構(gòu)統(tǒng)計顯示，截至目前，全國各大商業(yè)銀行已發(fā)行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品總共超過2500款，遠超去年全年1845款的發(fā)行量，增幅接近16%，且今年下半年以來，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的發(fā)行量一直保持增長勢頭。
“除了預期收益率型的開放式或滾動型產(chǎn)品外，凈值化產(chǎn)品也是未來銀行理財產(chǎn)品的一大發(fā)展趨勢。預計2015年結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量及參與銀行仍將保持增長態(tài)勢。”普益財富分析師稱。
第三方機構(gòu)代銷銀行理財產(chǎn)品恐受限制
對于理財產(chǎn)品的管理，《辦法》繼續(xù)強調(diào)風險匹配原則，并且要求強化信息披露，銷售方面提出“理財產(chǎn)品宣傳銷售文本中資產(chǎn)投資比例不得籠統(tǒng)規(guī)定為0至100%”，并規(guī)定“商業(yè)銀行應該加強理財產(chǎn)品銷售的渠道管理，及時發(fā)現(xiàn)并制止未經(jīng)授權機構(gòu)的銀行理財產(chǎn)品銷售行為，除了銀行業(yè)金融機構(gòu)外，任何機構(gòu)和個人均不得代理銷售銀行理財產(chǎn)品，不得非法集合客戶資金購買銀行理財產(chǎn)品，嚴禁監(jiān)管套利行為�！�
光大銀行零售業(yè)務部總經(jīng)理張旭陽認為，“未來，對銀行自身而言，加強投資研究能力與風險管理能力建設從而實現(xiàn)銀行理財業(yè)務的轉(zhuǎn)型刻不容緩，相應的組織架構(gòu)調(diào)整、人員投入、系統(tǒng)建設應隨之跟上，包括設立資產(chǎn)管理業(yè)務專門的機構(gòu)與人員，實現(xiàn)前、中、后臺分離；提升投資研究與風險管理能力，輔之以相應的IT系統(tǒng)建設，使業(yè)務模式向資產(chǎn)管理業(yè)務拓展；加強客戶細分，保證合規(guī)性銷售；整合銀行傳統(tǒng)業(yè)務，從產(chǎn)品銷售向為客戶提供財務規(guī)劃與資產(chǎn)配置方案過渡。”
有銀行業(yè)內(nèi)人士判斷，這意味著此前借互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上銷售的銀行理財產(chǎn)品將遭到限制�！爸坝幸恍┗ヂ�(lián)網(wǎng)金融企業(yè)通過與銀行合作的形式會買一些銀行理財產(chǎn)品，然后在自己的平臺上銷售，這樣的話風險承擔主體就會不明朗，容易出現(xiàn)風險，監(jiān)管層在前不久有叫停過這樣的操作，如果管理辦法正式出臺后，這種合作行為估計會被限制�！币晃换ヂ�(lián)網(wǎng)金融人士對《經(jīng)濟參考報》記者說。
