明天，2014年CCTV上市公司峰會將在北京召開。上市公司代表、產(chǎn)業(yè)精英將再次匯聚。本次峰會的主題是“深化改革，突破創(chuàng)新”，這也是一年來我們中國經(jīng)濟(jì)的主旋律。突破、創(chuàng)新，如果把上市公司當(dāng)作一個群體，他們到底該怎樣承擔(dān)起創(chuàng)新的新引擎?創(chuàng)新的路上還有哪些難題需要大家面對?央視財經(jīng)頻道主持人沈竹和著名財經(jīng)評論員林耘、張鴻共同評論。
滬深股市持續(xù)飄紅，上市公司三季報收官，2014CCTV中國上市公司峰會明天拉開帷幕。突破、創(chuàng)新，上市公司呈現(xiàn)哪些新變化?從專利看創(chuàng)新，未來上市公司群體如何成為創(chuàng)新新引擎?
張鴻：在中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中 上市公司也面臨著轉(zhuǎn)型
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
我其實(shí)和資本市場，包括上市公司這些年一直是保持一定的距離，因為原來曾經(jīng)被傷過，不敢太靠近，但是每年年報，半年報，季報我都關(guān)注。這一兩年，尤其是去年到今年，我發(fā)現(xiàn)很多公司不認(rèn)識了，就是那個代碼明明是一個老公司，比如原來做餐飲的，怎么做大數(shù)據(jù)了?原來做水泥的，還停著牌，怎么也要去做移動互聯(lián)網(wǎng)了?這轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)的也太狠了。原來我們說互聯(lián)網(wǎng)是鼠標(biāo)加水泥，現(xiàn)在水泥直接去干鼠標(biāo)的活了，這說明什么?就是說在中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型當(dāng)中，這些公司其實(shí)也面臨著轉(zhuǎn)型，然后轉(zhuǎn)型他們瞄準(zhǔn)的其實(shí)就是創(chuàng)新的行業(yè)。這些行業(yè)基本上我們在第三季度季報里已經(jīng)看到了，比如說一些電子信息，通信設(shè)備，半導(dǎo)體的照明，互聯(lián)網(wǎng)等等。你會發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的這些行業(yè)的業(yè)績增長起來就會很困難，所以這些公司在通過資本市場的手段或者杠桿來完成自己的創(chuàng)新。
縱向來看就是我們?nèi)タ茨切┕稍u，那些股民們說，我們看三季度季報的時候，就要去關(guān)注哪些公司在研發(fā)投入上投了很多，有增長了，然后明年這個公司可能業(yè)績就會好起來，然后看一些公司的專利數(shù)是不是增加了。比如說有些公司在點(diǎn)評這些公司三季報的時候就會看，這個公司今年在報告期內(nèi)，它的專利又增加了幾個，實(shí)用新型又增加了幾個，然后制藥企業(yè)現(xiàn)在有幾十個專利是不是就會更好。橫向的，公司和公司之間也在創(chuàng)新，一個公司在縱向發(fā)展過程當(dāng)中，它也用更多的精力來完成自己的創(chuàng)新。
林耘：從A股來看 投資者愿意為創(chuàng)新加注買單
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
在過去這一年，創(chuàng)新無所不在，而且從A股來看，整個制度環(huán)境的創(chuàng)新很厲害，然后投資者也愿意為創(chuàng)新加注，愿意為創(chuàng)新買單，整個制度環(huán)境已經(jīng)開始形成，你會看到創(chuàng)新無所不在。比如說借殼，或者轉(zhuǎn)型，水往低處流，人往高處走，所有的動作都是為了股價能夠受股民的追捧，所以各種各樣的創(chuàng)新。第二，這種創(chuàng)新使得A股市場的可塑性變得非常強(qiáng)，以前我們條條框框很多，把市場捆住了，市場動不了，所以很多機(jī)會、很多價值沒有體現(xiàn)出來。過去的這一年，這方面的進(jìn)步就非常大，比如說一家上市公司原來干的行業(yè)不行，它倒逼，它會利用上市公司的地位去收購一些資產(chǎn)，改頭換面。這在全球都是有經(jīng)驗的，比如說諾基亞以前也不是做諾基亞，它也有過轉(zhuǎn)型。
上市公司現(xiàn)在的這種創(chuàng)新，它會利用它的機(jī)制，現(xiàn)在機(jī)制非常的便利。你如果要并購，整個流程很短，也都是采取這種快速方式，如果你不是變更到上市公司的控股權(quán)的話，都是會快速，快速就會使得制度的變革把場外的資產(chǎn)可以源源不斷的注入到上市公司來，然后會提升上市公司的影響力、吸引力，也會給全市場、全社會創(chuàng)新起到帶動的一個作用。我覺得在今年創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出歷史新高，去年創(chuàng)業(yè)板能拿下全球最牛股市，就是跟創(chuàng)新高度結(jié)合在一起。
林耘：創(chuàng)業(yè)板很大的一個變化是制度變革帶來的
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
我覺得已經(jīng)有一些公司已經(jīng)成長起來，比如說創(chuàng)業(yè)板當(dāng)中市值前十位的公司都是在200億以上的市值，其實(shí)規(guī)模已經(jīng)不算太小，你會想象在5年時間里從28家公司變成400家以上的公司，從過度投機(jī)到越來越專注公司基本面的一個改變，這個變化是非常大的。去年到今年，創(chuàng)業(yè)板很大的一個變化是制度變革帶來的。另外，隨著它們公司數(shù)量的一個增加，所覆蓋的行業(yè)越來越全面，商業(yè)模式也變得更加的有吸引力，然后投資者對創(chuàng)業(yè)板的參與度也在提升，我覺得一切的變化也剛剛開始，而且作用越來越大。
A股市場上面比較好的一個地方，是經(jīng)過多年的摸索之后，確實(shí)資本市場的威力在逐漸的發(fā)揮出來作用。像對創(chuàng)新的這種溢價，因為投資者愿意給一個有創(chuàng)新能力的公司更高的一個定價，這是一個很大的獎勵;第二，對科技人員創(chuàng)新你要有投入，而且有激勵機(jī)制，那你上市以后就具備這樣一個條件，股權(quán)激勵;第三，就是相關(guān)部門現(xiàn)在不管是在科技投入上面，還是在裝備投入上面能夠有相應(yīng)稅收的一個支持，還有在并購過程當(dāng)中，你可以通過融資然后來做大做強(qiáng)，這對上市公司來講也是特別有利的。我們看到，經(jīng)過5年的摸索之后，創(chuàng)業(yè)板是剛剛會玩，標(biāo)準(zhǔn)并不是越高越好，有些標(biāo)準(zhǔn)還應(yīng)該降低，降低標(biāo)準(zhǔn)也是一種創(chuàng)新。比如說在盈利標(biāo)準(zhǔn)上，我們原來就希望說一個企業(yè)上市的時候就得盈利，越賺越多越好。有時候你就是殺雞取卵，為了盡快盈利，它沒有按照它的發(fā)展規(guī)律來做，所以今年可能很大的一個制度創(chuàng)新的突破，就是允許一些沒有賺錢的企業(yè)可以在創(chuàng)業(yè)板。
張鴻：股民要小心個別企業(yè)在上市后專利變臉
(《央視財經(jīng)評論》評論員)
專利數(shù)量也說明問題，但是是不是說明很好，這就得一個公司一個公司的來分析。可能很多人都不知道，中國比如說藥，制藥企業(yè)，中國藥的專利很多年都是要遠(yuǎn)遠(yuǎn)要超過美國的，就是你的專利數(shù)量多不意味著你的專利被實(shí)際應(yīng)用了，或者是被廣泛推廣了，所以你還要有一個非常好的質(zhì)量。如果數(shù)量是GDP，就是我們要有更好的，更實(shí)在的GDP，那就是我們的質(zhì)量。很多企業(yè)在上市之前會告訴你，我的研發(fā)費(fèi)用，我的專利申請數(shù)等等。我們原來說有一些企業(yè)在上市的時候有業(yè)績變臉，就是一上市業(yè)績沒了，也有專利變臉的，所以很多人要小心，股民也要小心，就是一上市研發(fā)投入下來了，專利也沒了。
張鴻：嚴(yán)格執(zhí)行退市制度 上市公司要能做中國創(chuàng)新企業(yè)的引擎
(《央視財經(jīng)評論》特約評論員)
比如說這一兩年全球的市場，尤其是發(fā)達(dá)國家市場，美國、歐洲、日本這些市場，他們創(chuàng)新投入的增幅就3點(diǎn)幾，能超過10就很不錯。中國創(chuàng)新投入的增幅都是百分之二十多，百分之三十多，百分之四十多這樣大幅度增長，但是我們回到上市公司這個角度來說，中國上市公司任重道遠(yuǎn)，因為上市公司研發(fā)的投入并沒有明顯的高于非上市公司。比如說，中國上市公司的研發(fā)投入占比去年大概在不到2%，1.75%左右，就是占收入的，然后非上市公司是1.39%。全球的平均是3.7%，增幅排在前幾名是芯片、移動互聯(lián)網(wǎng)、可穿戴那些設(shè)備那幾項，那幾家公司百分之四十五點(diǎn)幾，就是它一年的營業(yè)收入的百分之四十五點(diǎn)幾用來研發(fā)，這個增幅非常厲害。
我們要承認(rèn)這有一個貧富不均的問題，就是我們希望起碼在上市公司這個層面它能做到一個表率作用，這就需要整個制度安排，資本市場有一個制度，能保證你真的創(chuàng)新就能得到激勵，你假的創(chuàng)新我就用一些懲戒的辦法。比如說我們現(xiàn)在新的一些退市制度，那就要嚴(yán)格執(zhí)行起來，就是我們有一個優(yōu)勝劣汰，能夠保證在上市公司這個層面，它起碼能做到中國創(chuàng)新企業(yè)的引擎。
