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23日公布的匯豐中國10月制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)初值為50.4，高于50.2的此前市場預期值，也高于50.2的上月終值，連續(xù)第5個月高于榮枯線，創(chuàng)近3個月新高。分析人士認為，10月匯豐PMI初值回升預示中國制造業(yè)活動進一步擴張，四季度經濟有望企穩(wěn)回升，年內經濟平穩(wěn)收官幾成定局。
匯豐中國首席經濟學家屈宏斌稱，匯豐制造業(yè)PMI的10月初值上升至50.4，分項指標表明內外部需求均有放緩跡象，但仍位于擴張區(qū)間內。投入與產出價格分別降至44.0和45.6，進一步加劇了通貨緊縮的壓力。但就業(yè)與庫存指數(shù)均有所好轉。整體來說，本次指數(shù)顯示經濟擴張勢頭緩慢企穩(wěn)，但持續(xù)走弱的價格指數(shù)與產能利用顯示有效需求依舊疲軟，經濟仍需進一步的逆周期調節(jié)。
10月匯豐PMI初值的回升與9月以來制造業(yè)轉暖的一系列指標保持一致。數(shù)據(jù)顯示，9月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8%，增幅較8月回升1.1個百分點，創(chuàng)下2009年11月以來單月最大漲幅。
國泰君安宏觀分析師任澤平說，截至10月中旬的高頻數(shù)據(jù)顯示，發(fā)電量、粗鋼產量等觸底略升，地產銷量回暖明顯。回升的驅動力主要來自9月30日出臺的地產新政、貨幣政策近期偏向寬松、第三產業(yè)崛起、改革紅利釋放、微觀企業(yè)轉型等。新一屆政府宏觀調控基調十分清楚，雖不刺激，但會托底。所以短期看經濟失速風險正在緩解，四季度國內生產總值(GDP)同比增幅有望略升。
制造業(yè)轉暖被認為與近期政府陸續(xù)出臺的穩(wěn)增長政策有關。對此，匯豐中國宏觀經濟分析師馬曉萍認為，經濟處于新常態(tài)與調控部門積極應對下行壓力并不矛盾。她對《經濟參考報》記者說，通過匯豐PMI估算的產能利用率指標雖略有回升，但仍處于長期平均水平之下，企業(yè)庫存高企，去庫存進展緩慢，這些跡象都顯示經濟存在負的產出缺口，目前7.5%左右的實際GDP增速明顯低于潛在增長水平。盡管9月數(shù)據(jù)顯示經濟已經見底企穩(wěn)，但下行壓力仍在，房地產投資增速持續(xù)下滑的影響可能在四季度和明年繼續(xù)拖累經濟增長。“負的產出缺口以及經濟下行壓力的持續(xù)，要求未來繼續(xù)出臺穩(wěn)增長的政策措施，我們認為決策層對于新常態(tài)的表述強調了我國仍處于發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期，短期穩(wěn)增長的政策措施應與中長期改革推進和發(fā)展規(guī)劃相結合，對于經濟走向新常態(tài)的適應并不等于政策上的不作為”。
隨著政策再次發(fā)力，年內經濟很難再有大的波動。中信證券首席經濟學家諸建芳表示，三季度GDP增長7.3%，經濟增長有所放緩，但符合預期，后續(xù)穩(wěn)增長政策仍可能繼續(xù)出臺，總需求仍將小幅改善。考慮到去年四季度基數(shù)較低，預計四季度GDP增長7.4%左右，全年增速保持7.4%左右?guī)壮啥ň帧?
