隨著十月份的臨近，滬港通的各項工作也進入了最后沖刺階段。近日，滬港通《四方協(xié)議》(以下簡稱“《協(xié)議》”)在上交所簽署，這標志著備受關(guān)注的滬港通的完整協(xié)議框架浮出水面，滬港通已全面駛?cè)肟燔嚨�。�?jù)悉，下一步還將簽訂滬港交易通、滬港結(jié)算通等協(xié)議。市場人士預(yù)計，滬港通可能會在十月下旬正式出臺，相關(guān)概念股或?qū)⒊蔀?月A股市場主角。
《協(xié)議》進一步確定細節(jié)
《協(xié)議》根據(jù)中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會在今年4月10日發(fā)布的《聯(lián)合公告》提出的原則制定，作為滬港通業(yè)務(wù)進行四方合作的基礎(chǔ)文件，用以明確四方的權(quán)利和義務(wù)。
其中，《協(xié)議》延續(xù)了聯(lián)合公告中對于滬港通將會設(shè)立額度控制的描述，即在滬港通操作初期，港股通的每日額度不超過人民幣105億元，總額度不超過人民幣2500億元;而滬股通的每日額度不超過人民幣130億元，總額度不超過人民幣3000億元。雙方可根據(jù)機制試點情況調(diào)整額度。
中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，在交易貨幣上，《協(xié)議》進一步確認：滬股通投資者買賣滬股通股票，僅限以人民幣交易和交收;而港股通投資者買賣港股通股票，僅限以港幣報價，并以人民幣與中國結(jié)算或其結(jié)算參與人進行交收。分析人士指出，這就意味著內(nèi)地投資者買賣港股通標的股票，中間換匯環(huán)節(jié)將由上交所和中國結(jié)算代替執(zhí)行，投資者無需自行換匯。
香港市場非常關(guān)心的衍生產(chǎn)品開發(fā)問題也在《協(xié)議》中得到明確。上交所及聯(lián)交所各自同意，未經(jīng)對方書面同意，不得以對方市場上市的股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)自行開發(fā)期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品。
此外，在結(jié)算收入分配方面，上證所和港交所將平均分享因滬港交易通以交易費用方式產(chǎn)生的收入，中國結(jié)算和香港結(jié)算將平均分享因滬港結(jié)算通以結(jié)算費用方式產(chǎn)生的收入。交易的證券范圍方面，規(guī)定所有以人民幣以外貨幣報價的滬股以及以港幣以外貨幣報價的港股暫不納入可交易證券。
或推動A股結(jié)束7年熊市
“滬港通”將在今年10月份啟動，中國滬港兩地股市也提前出現(xiàn)一輪強勁上漲行情。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到，近日，受“滬港通”啟動的利好驅(qū)動下，外資的涌入已經(jīng)刺激香港與滬、深兩市交易所股票成交量放大。
高盛分析師在最新報告中指出，“滬港通”將把大陸和香港股市連為一體，造就全球第二大市值的股票市場，向全球投資者開放A股市場。高盛相信這對于全球投資者而言將意味著“空前機遇”。
海通國際證券集團環(huán)球投資策略部董事潘鐵珊認為，雖有QFII、RQFII等渠道，A股依然是一個相對封閉的環(huán)境，“滬港通”把A股同全球市場打通，而總體上，國際資金還是對A股非常看好。最近不少RQFII額度頻頻告罄，就是因為“滬港通”。
國泰君安分析報告認為，“滬港通”將成為資金回流的絕佳通道，帶來大規(guī)模的增量資金，進一步推動當前反彈的展開。目前，A股基本面已經(jīng)完全具備估值重構(gòu)的條件，而被低估的大盤藍籌將最先受益。
東亞銀行財富管理處總監(jiān)陳柏軒在接受媒體采訪時也表示，“滬港通”開閘，對于A股制度改革將帶來深刻影響，A股市場的投資者結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變，藍籌股的市場活躍度有望大大增加。
三大指標篩選投資標的
對于中國A股投資者而言，“滬港通”也提供了通過港股市場分散投資的機會。那么，內(nèi)地投資者如何選擇港股交易?中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解到，需關(guān)注深度折價的A/H股、高股息率資產(chǎn)以及滬港兩地的一些稀缺性標的三大板塊。
首先，深度折價的A/H兩地上市股或?qū)⑹芤�。同一只股票在香港和上海的兩個價格的時代將成為歷史。滬港通的推出或?qū)⒛ㄆ街懈蹆傻毓善钡牟顑r，深度折價的A/H股有望獲得重新估值的機會。
其次，高股息率資產(chǎn)或?qū)⑹艿胶Ｍ赓Y金的青睞。海外資金成本較低，國內(nèi)“類債券”的高息率資產(chǎn)對他們而言更具吸引力。銀行、交通、能源等行業(yè)的大盤藍籌股股息率較高，或?qū)M足海外資金的配置需求。
其三，滬港兩市的一些稀缺性標的的估值水平有望得到系統(tǒng)性提升。比如，A股中的軍工、中藥、白酒等相對獨特的行業(yè)，港股中的TMT、新能源等行業(yè)的龍頭公司將更受投資者歡迎。
不過，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者提醒投資者，目前內(nèi)地投資者參與港股通業(yè)務(wù)需要具備“港股通”股票交易及外匯風險管理的基礎(chǔ)知識，全面了解“港股通”業(yè)務(wù)規(guī)則、滬港股票投資差異、香港市場特點等，警惕機構(gòu)套現(xiàn)。
