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　　珠海全志科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“全志科技”)二次闖關(guān)IPO，但業(yè)績(jī)變臉、漏稅污點(diǎn)，以及圈錢套現(xiàn)等問(wèn)題，使其上市前景充滿未知。
　　其實(shí)全志科技之前有過(guò)一次沖擊IPO的經(jīng)歷，但在今年4月被證監(jiān)會(huì)中止。據(jù)知情人士介紹，全志科技被中止IPO的原因，除了因?yàn)樯暾?qǐng)文件不齊備之外，還有發(fā)行人主體資格存疑和中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限等因素。兩個(gè)月后，全志科技上市之路出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。借助《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》的政策東風(fēng)，全志科技于6月30日登上了上輪IPO預(yù)披露的末班車。
　　盡管重燃希望，但全志科技上市的前景卻并不明朗。首先被投資者質(zhì)疑的就是公司的業(yè)績(jī)變臉問(wèn)題。全志科技招股書(shū)顯示，2011年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.6億元，2012年增至13.39億元，增幅為413.20%；2011年凈利為5891萬(wàn)元，2012年達(dá)5.71億元，較上年增長(zhǎng)了867.80%；2013年?duì)I收6.5億，較上年下降23.22%，當(dāng)年凈利4.19億元，同比降26.65%。
　　值得注意的是，招股書(shū)介紹，全志科技今年前五個(gè)月(未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù))的出貨量與2013年同期持平，但是銷售收入同比下滑約25%，凈利潤(rùn)同比下滑約70%，同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)將出現(xiàn)大幅下降，這意味著公司業(yè)績(jī)下滑的態(tài)勢(shì)可能將繼續(xù)。
　　對(duì)于全志科技令人擔(dān)憂的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，有業(yè)內(nèi)人士介紹，全志科技作為一家智能應(yīng)用處理器和智能模擬芯片設(shè)計(jì)廠商，2011年下半年，率先針對(duì)國(guó)內(nèi)“白牌”平板電腦(指一些較不知名的品牌或山寨品牌的平板電腦)推出了基于ARM的A1X系列單核平板電腦處理器，2012年是這款產(chǎn)品的黃金時(shí)期，直接推動(dòng)了全志科技的業(yè)績(jī)井噴。但隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，以及國(guó)際大廠的加入，全志科技優(yōu)勢(shì)不在，市場(chǎng)也一再被擠壓。
　　全志科技在招股書(shū)中也坦言，目前的產(chǎn)品包括智能終端應(yīng)用處理器芯片和智能電源管理芯片，但由于IC產(chǎn)品及技術(shù)更新?lián)Q代速度快、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果未來(lái)發(fā)生公司產(chǎn)品不能滿足市場(chǎng)發(fā)展的需要、競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品大量推廣或下游客戶經(jīng)營(yíng)不善等情形，將減少公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。
　　除了業(yè)績(jī)問(wèn)題外，全志科技老股轉(zhuǎn)讓比例偏高，也讓市場(chǎng)傳出公司股東忙套現(xiàn)的質(zhì)疑聲。招股書(shū)顯示，最近三年間公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為14.96%、20.21%和15.10%，在2011年至2013年三年間的財(cái)務(wù)報(bào)表中，也未見(jiàn)到公司有任何短期借款和長(zhǎng)期借款。此外，在報(bào)告期的三年內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為5474.19萬(wàn)元、43823.05萬(wàn)元，42983.10萬(wàn)元，累計(jì)凈現(xiàn)金流量為92280.34萬(wàn)元，整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。對(duì)此，多數(shù)公司財(cái)務(wù)分析人士表示，上述財(cái)務(wù)數(shù)來(lái)看，全志科技并不缺錢，甚至不需進(jìn)行融資。因此，在業(yè)績(jī)下滑時(shí)急于上市，公司動(dòng)機(jī)值得懷疑。
　　但在最近三年里，全志科技的分紅卻極為闊綽。2011年股東大會(huì)審議通過(guò)以總股份6000萬(wàn)股為基數(shù)每10股派發(fā)1.5元(含稅)，共計(jì)派發(fā)900萬(wàn)元。2012年臨時(shí)股東大會(huì)再度通過(guò)每10股派發(fā)5元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金3000萬(wàn)元，同時(shí)向全體股東每10股派發(fā)10股股份。2012年度分配方案則是向總股本1.2億股的股東每10股派發(fā)8元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金9600萬(wàn)元。2013年度分配方案繼續(xù)為每10股派發(fā)7元，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金8400萬(wàn)元。按此計(jì)算，最近三年全志科技共計(jì)分紅現(xiàn)金金額達(dá)到2.19億元，這個(gè)數(shù)字超過(guò)其擬募集金額的一半。
　　招股書(shū)則披露，全志科技本次發(fā)行包括公開(kāi)發(fā)行新股和老股轉(zhuǎn)讓，合計(jì)不超過(guò)4000萬(wàn)股，其中老股轉(zhuǎn)讓的股份數(shù)為不超過(guò)2750萬(wàn)股，占最高4000萬(wàn)股發(fā)行總量的比例高達(dá)68.75%，老股轉(zhuǎn)讓比例接近七成。而老股轉(zhuǎn)讓涉及36位股東，包括公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、監(jiān)事會(huì)主席、董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等。
　　據(jù)市場(chǎng)人士估算，以公司募投項(xiàng)目擬募資額4.3億元計(jì)算，此次發(fā)行中，老股轉(zhuǎn)讓部分也將可套現(xiàn)至少9.45億元，而考慮到發(fā)行及承銷費(fèi)用，實(shí)際數(shù)額將更高。在老股轉(zhuǎn)讓股東中，包括全志科技董事長(zhǎng)張建輝、副總經(jīng)理唐立華、龔暉、丁然、董秘薛巍和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人李龍生在內(nèi)的公司高管層，他們將可借此套現(xiàn)至少5.4億元。有投資者認(rèn)為，全志科技此次發(fā)行上市，將是又一次股東狂歡的盛宴。
　　另外，招股書(shū)顯示，全志科技在報(bào)告期內(nèi)曾經(jīng)3次因?yàn)槁├U稅款被海關(guān)處罰，讓人對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的規(guī)范性產(chǎn)生疑問(wèn)。
　　對(duì)于上述外界質(zhì)疑，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者試圖聯(lián)系全志科技進(jìn)行深入采訪，但截至發(fā)稿時(shí)，對(duì)方電話始終未有人接聽(tīng)。