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伴隨地方政府債券“自發(fā)自還”試點的推進，繼廣東、山東、江蘇三省順利完成招標發(fā)行工作后，5日市場又迎來第四單試點招標。這意味著，我國首批地方政府自主發(fā)債改革已漸入常態(tài)化。然而，隨著多地商業(yè)銀行、上市公司卷入地方債兌付，專家認為，在債務規(guī)�？傮w可控的背景下，通過市場化、規(guī)范化調(diào)節(jié)政府舉債機制，有望成為改革重心。從長遠看，“開正門，堵偏門”將是約束發(fā)債行為的有效之舉。 　　“剛兌”遇險　政府舉債加速陽光化 　　來自申萬證券的研究觀點亦指出，“自發(fā)自還”地方債體系的建立，相比從前采取了更為公開透明的運作機制，有助于防控地方政府債務風險。一方面為地方政府提供了成本更低的融資新渠道，另一方面也有助于地方政府風險差別化定價。從短期來看，再融資渠道疏通及相關機制建立料會在一定程度上降低市場對地方府債務的擔憂。…【全文】   　精彩閱讀 　　約束發(fā)債 開正門堵偏門仍是關鍵 　　“屢屢被打破的剛性兌付表明，中央財政將不再為非系統(tǒng)性風險的地方債務違約埋單，而是要建立健全地方政府的市場化信用體系——為市場提供更為綜合、直觀的評價，便于投資者比較，讓地方作出正確判斷�！卑矅�俊說。 　　健全體系　改革進入深水區(qū) 　　毋庸置疑，國內(nèi)地方政府信用評級體系的建立將是一個系統(tǒng)性工程，未來包括財稅制度的改革、地方政府違約機制的建立、地方政府融資方式的透明化等諸多方面都需進一步完善。 　　專家：加強人大監(jiān)督　設置地方債“法治防火墻” 　　多位財政預算專家認為，發(fā)揮人大作用，加強對地方政府性債務的監(jiān)督，有利于構建多層面、有效的地方政府債務監(jiān)管體系，讓地方政府債務“陽光化”，且能有效遏制舉債樹政績的沖動。     　　《經(jīng)濟參考報》記者近日在廣西、廣東、山東等地采訪了解到，一些地方政府采取施工方墊資、BT項目、合資建設等方式，進行市政和基礎設施建設，但因財力困難等原因拖欠施工方債務，造成部分施工方陷入困境，這些“政府債主”多次討債未果，不得不借高利貸支付農(nóng)民工工資和債務利息，有的不堪重負瀕臨破產(chǎn)，有的甚至輕生自殺。 　　墊資施工　債主回款無門陷絕境 　　民營企業(yè)陳林說，政府拖欠巨額工程款，造成大量農(nóng)民工工資無法發(fā)放，材料商也一再要求還款，每天登門要賬的絡繹不絕。他幾乎每隔兩三天就去政府要賬，找建投公司、找縣長，但得到的回答不是“沒錢”，就是“這是上任領導的事”，有時連領導的面也見不到。今年春節(jié)前，要債的逼上門，陳林不得不以個人名義借了470萬元高利貸，以解燃眉之急。…【全文】   　精彩閱讀 　　歷史欠債　新官不理舊賬 　　記者采訪發(fā)現(xiàn)，一些地方政府長期拖欠債務，盡管法院已經(jīng)判決還債，“官賴”們有的“新官不理舊賬”，有的玩起“躲貓貓”，把財政資金全部轉移進專用賬戶，造成無錢可還假象，判決書儼然成了“法律白條”。 　　相互效仿　借用還分離加劇風險 　　在一些地方官員和專家看來，“官賴”現(xiàn)象嚴重損害了政府信用，也影響了社會誠信體系建設。更糟糕的是，地方政府開始拖欠、拒絕償債，可能意味著大面積違約的開始。 　　“政府工程把我徹底拖垮了” 　　“這三年，由于政府拖欠投資款，我被這項政府工程徹底拖垮了，我把在杭州的別墅都賣了。幸虧銀行沒有抽貸，否則我肯定得跳樓�！鄙倘死罘�(化名)提起和政府合作的項目，滿臉的沮喪和懊惱。     　　《經(jīng)濟參考報》記者近日在內(nèi)蒙古、安徽、湖南、湖北等地采訪發(fā)現(xiàn)，為擺脫可支配財力不足、事權與支出責任不對等的約束，實現(xiàn)發(fā)展、環(huán)保等重重目標，舉債度日已成為各級地方政府的常態(tài)。除了發(fā)展之需，還有一些地方罔顧財力，盲目建設政績工程，導致債務積累越來越多。難以遏制的舉債沖動之下，地方財政承受著巨大壓力。 　　改革非兒戲　“為混而混”令人憂 　　從企業(yè)角度來說，最忌諱走形式、一刀切、一陣風，有的時候為了改而改，為了混合而混合，有些地方要求時間、要求混合到一定比例，這樣的話，企業(yè)麻煩就大了。…【全文】   　精彩閱讀 　　貼錢招商　外表風光內(nèi)心恐慌 　　記者發(fā)現(xiàn)，各地發(fā)展模式大同小異：地方政府基本是“白手起家”，征地拆遷、道路、水電氣管網(wǎng)等基礎設施建設，靠地方融資平臺以財政信用、土地或項目抵押舉債來解決。 　　發(fā)債治污　環(huán)境債暗藏“走偏”隱患 　　很多地方政府通過發(fā)行污染治理專項債券和向金融機構貸款等方式，加大生態(tài)文明建設力度。但“舉債治污”在改善環(huán)境的同時，也暗藏在政績、效益、環(huán)境三種取向間“走偏”的隱患。 　　賒賬蓋樓　“赤字經(jīng)營”打造政績 　　在建設政績工程的驅使下，有的地方不考慮實際財力，盲目建設，“舉債發(fā)展”、“赤字經(jīng)營”。土地財政難以維系，導致債務積累越來越多，無力還債。     　　《經(jīng)濟參考報》記者在多省采訪發(fā)現(xiàn)，部分地區(qū)在經(jīng)濟下行的壓力下收入增速不斷下降、發(fā)展方式轉變緩慢，債務問題因此凸顯。與此同時，伴隨土地及房地產(chǎn)市場的陡然降溫，過去借債發(fā)展、靠地還債的粗放發(fā)展模式難以為繼，一些地方的債務風險迅速積聚。隨著債務進入集中還款期，部分地區(qū)對土地更為依賴，逆市場形勢加速賣地步伐；銀行等金融部門因擔憂地方債風險，對政府貸款往往“明松暗緊”，致使不少地方“腹背受敵”。 　　經(jīng)濟下行 地方政府資金鏈緊繃 　　在一些政府債務風險突出的地方，債務問題和局部經(jīng)濟下行互為因果，多年來行之有效的“投資拉動”難以為繼。據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，全國固定資產(chǎn)投資增速下探至近13年來的新低。隨著房地產(chǎn)市場的分化與波動，一些地方投資動力因“去房地產(chǎn)化”而快速減少，而以政府債券為主體的新的地方政府舉債融資體制才剛剛開始試點，原本對房地產(chǎn)和市政建設依賴度高的地方面臨“失速”威脅。…【全文】   　精彩閱讀 　　地市萎靡　為還債“廣賣薄收” 　　在不少地方，來自土地的財政收入都在萎縮。地方政府想加速賣地，但開發(fā)商無心也無力接單�！坝捎诘貎r下跌，我們今年的財政收入至少要降低25%，”遼寧一位省級開發(fā)區(qū)的官員對記者說，“我們還算好的，好多地方比我們還慘。” 　　融資收緊　地方官員“走投無路” 　　湖南一位地級市的副市長向記者訴苦：“現(xiàn)在從銀行融資越來越難，逼得政府一天到晚找抵押物。銀行的貸款財政擔保已經(jīng)不靈了，必須要人大‘背書’。不少地方被迫通過中介機構融資，高利率也要咬牙貸，短期過橋資金的利率甚至達到15%。 　　地方：運營收入尚不夠償還利息 　　《經(jīng)濟參考報》記者日前在采訪中了解到，目前融資平臺公司化債幾乎完全依賴政府土地出讓收入，自身造血能力普遍較弱，有的公司資產(chǎn)回報率只有1%，運營收入連償還利息都不夠。